上海爷叔看好芯片，灵魂并非中芯国际，而是上海微电子，借壳目标电气风电！买买买
财富
财经
2024-11-04 11:43
海南
上海爷叔大方向看的准，这轮牛市是科技牛，而且是破解K脖z问题的世纪之战。（之前文章分析过本来牛市灵魂是科技并购，现在灵魂并购来了！有可能是本轮牛市标志性的并购！）
上海微电子光刻机取得突破，也准备要到A股市场来引领我们的科创板块掀起科技创新创业投资的高潮！科创板后面也会逐步给单次T+0等政策，也必将成为北交所第一先锋后的又一个牛市领头羊！上海微电撤回IPO上市辅导备案，上海和深圳放话要弄有代表性、标志性的资产并购重组案例，大胆创新，科创板就是要打造明星重组项目，为了提高流动性，预期科创板后面还会有降门槛举措。4月，新“国九条”发布，明确表示，要加大对符合国家产业政策导向、突破关键核心技术企业的股债融资支持；加大并购重组改革力度，多措并举活跃并购重组市场；健全上市公司可持续信息披露制度。新“国九条”还强调，要增强资本市场制度竞争力，提升对新产业新业态新技术的包容性，更好服务科技创新、绿色发展、国资国企改革等国家战略实施和中小企业、民营企业发展壮大，促进新质生产力发展。6月，“科创板八条”提出，支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，提升产业协同效应。适当提高科创板上市公司并购重组估值包容性，支持科创板上市公司着眼于增强持续经营能力，收购优质未盈利“硬科技”企业。9月，“并购六条”提出，要进一步强化并购重组资源配置功能，发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，鼓励跨界并购和未盈利资产收购，提高对重组估值、业绩承诺、同业竞争和关联交易等事项的包容度。10月，三大证券交易所集体行动。10月25日，北交所表示，于近日分别举办券商、上市公司两场专项座谈会，现场宣讲“并购六条”政策精神，听取券商并购重组项目储备情况、上市公司推进过程中遇到的问题等。同日，深交所联合陕西省委金融办、陕西证监局举办“深市并购焕新质”系列产业交流会。10日，上交所表示，为推动证监会“并购六条”与“科创板八条”落地见效，再次举行券商座谈会。上海微电子的光刻机研发和股权流转都有强烈的上市需求，从17年开始排队，因财务未盈利、后因数据不方便公开，经常要半年提供新数据资料备案，在IPO上市受到制约的情况下，最大可能是通过借壳重组的方式实现上市。有业内多位人士猜测，上海微电子极大可能会选择借壳上市，可以最大限度规避IPO过程中的一些瑕疵，并解决内部控制及规范运作问题，同时避免全部披露重要数据信息。所以上海微电从IPO上市撤回辅导备案资料就是要转向借壳了，而且肯定是科创板，与下游客户中芯国际等形成双星闪耀，激活科创板人气活跃度。![]()
海立股份、电气风电
那么，会借壳谁呢？
上海微电子体量巨大，显而易见在上海电气控股集团旗下小盘股是装不下的，股本太小按增发股份比例发行的股票就少，达不到筹资的目的，股本太大又制约了以后股本扩张的空间。目前上海电气股份公司的总股本己达127亿股，股本太大显然是不合适的，而上海机电股本8.06亿，海立股份股本7.89亿，st天沃股本8.58亿，赢合科技6.33亿，都低于10亿股，对大体量的上海微电来说偏小，剩下的电气风电股份公司股本是13.33亿股，那就非常适合上海微电子了。从上海电气控股集团专业化整合旗下各资产来看，上海电气股份是控股集团旗下电气自动化智能制造机器人平台。上海机电股份是控股集团旗下机电类电梯及机械制造类资产整合平台。海立股份是控股集团旗下白色家电及制冷设备类资产整合平台。以上三家都在上海主板，不适合轻资产高投入的上海微电子公司。最后两个是赢合科技和st天沃，上市所在地是在深圳，这个不用多讲，最没希望被上海微电借壳的就这两个了。最后来看看688660电气风电，做的是风电电机及机械的生产安装板块。这个股业务比较单一，严重亏损，与上海机电业务有重合，其实核心和上海机电一样都是电机和机械，出与消除同业竞争，科创板的电气风电688660业务很可能会被置出资产腾壳出来。上气控股集团持股62%电气风电688660，属于绝对控股，占比很高，其他都是小股东，操作简单，让上海微电子借壳电气风电才能让大股东获利最大，因为上海微电子IPO前股份制改革时己经过了融资扩股，稀释了控股股东一部分股权，借壳电气风电能确保控股股东的最大利益。最最主要的是电气风电是在科创板，正符合国家“双创”政策中鼓励科技企业进入科创板和创业板的指导思想。所以上海微电的轻资产高投入性质只能放在科创板，不论是从股本还是在集团中的平台定位看，科创板的电气风电688660都是上海微电借壳的最合适标的。证监会发布的“科创板八条”提出，探索建立“轻资产、高研发投入”认定标准，支持科创板上市公司再融资募集资金用于研发投入。10月11日上海交易所《指引》的发布正是上交所落实“科创板八条”的又一行动。据悉，“科创板八条”在发行承销、再融资、股权激励等方面推出一系列制度创新措施。截至目前，已有三项制度落地，多项配套制度正在抓紧制定中。具体认定标准出炉具体来看，本次《指引》的适用范围是具有轻资产、高研发投入特点的科创板上市公司根据上海证券交易所发布的《上海证券交易所科创板上市公司重大资产重组审核规则》，明确了科创板公司“借壳”相关审核条件。该审核规定明确，科创公司实施重组上市的，标的资产对应的经营实体应当是符合《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》规定的相应发行条件的股份有限公司或者有限责任公司，并符合下列条件之一：最近两年净利润均为正且累计不低于人民币5000万元；最近一年营业收入不低于人民币3亿元，且最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元。前款所称净利润以扣除非经常性损益前后的孰低者为准，所称净利润、营业收入、经营活动产生的现金流量净额均指经审计的数值。该审核最大的亮点是明确了借壳事项由上交所来审核，也首度确定了借壳的相关具体标准。![]()
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