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橡胶弱势下跌。241217夜盘橡胶技术再次破位下跌。总体仍然宜谨慎。
天气方面，未来7天，泰国南部产区降雨。预期有所降低。
2024年12月18日，山东裕龙岛炼化一体化（一期）项目配套20万吨/年丁二烯装置目前正常开工，少量货源外销。
22万吨的丁二烯的投产预期将压制丁二烯的现货，预期将影响丁二烯橡胶的反弹力度。
多空讲述不同的故事。涨因减产预期看多，跌因需求证伪。
天然橡胶RU多头认为东南亚尤其是泰国的天气可能有助于橡胶减产。市场对收储轮储也或有预期。政策的利好扭转了需求的预期。
天然橡胶空头认为因为需求平淡,EUDR推迟所以预期跌。空头认为价格高会刺激全年大量新增供应，减产或落空，增产可预期。高产季节，会证明供应季节性增加的压力仍然存在。
复盘8月以来的行情，可以划分为6个阶段：
2024/08/01到2024/08/31季节性规律的上涨。降雨量多，供应强势。需求去库预期。
2024/09/06到2024/09/23台风影响，尤其是摩羯，造成了海南云南台风灾害，造成了泰国洪水。上涨幅度远超往年台风影响。
2024/09/24到2024/09/30政府的政策，扭转了市场的需求预期。商品和股市共振。涨幅远超市场预期。
2024/10/08到2024/11/18EUDR预期推迟，泰国供应预期放量，导致胶价向下调整。
2024/11/25至2024/12/06，泰国降雨量多，洪水灾害，供应强预期。
2024/12/06至今，供应担忧缓和，需求疲软导致下跌。
行业如何？
截至2024年12月20日，山东橡胶轮胎企业的生产情况呈现出一定的积极态势。全钢胎开工负荷达到62.10%，较上周增长了4.88个百分点，与去年同期相比也上升了4.81个百分点。
与此同时，国内橡胶轮胎企业的半钢胎开工负荷也维持在较高水平。具体数据显示，半钢胎开工负荷为78.69%，虽然较上周微幅走低0.04个百分点，但较去年同期仍有6.11个百分点的增长。
在天然橡胶库存方面，截至2024年12月8日，中国天然橡胶社会库存总量达到116.3万吨，环比增加2.8万吨，增幅为2.5%。这一增长趋势反映出近期天然橡胶市场供应相对充足。进一步细分来看，深色橡胶社会总库存为64.5万吨，环比增加2.5%；浅色橡胶社会总库存为51.8万吨，同样环比增加2.5%。
市场方面，临近年底，市场货源充足，为控制库存压力，下游拿货多谨慎为主，维持刚需补货。终端需求不足，市场交投活跃度难有提升空间，更多交投释放或将在月内下旬进行。
橡胶现货
上个交易日下午16:00-18:00泰标混合胶16550（-350）元。STR20报2040（-40）美元。
山东丁二烯11050（150）元。江浙丁二烯10750（50）元。华北顺丁13300（0）元。
操作建议
目前橡胶中性或偏空思路。
建议短线交易，并设置止损。
我们推荐买20号胶现货空RU2505，我们认为RU升水过大，大概率回归。
考虑政策利好，等市值买股票ETF空RU2505也可以适当考虑。
完
