雷递网 乐天 12月11日
德国外卖公司Delivery Hero SE旗下中东子公司Talabat昨日在中东上市,发行价为1.60迪拉姆(0.44美元)。
此次上市前,Delivery Hero持有Talabat公司100%股权。此次上市过程中,Delivery Hero出售Talabat 20%股份,通过上市筹集近75亿迪拉姆(20亿美元),成为2024年迄今为止全球最大的科技上市。
以发行价计算,Talabat市值为101亿美元,上市后很快破发。
截至昨日收盘,公司市值约94亿美元,与母公司Delivery Hero的92亿欧元(97亿美元)估值相差无几。
分析认为, Talabat股价的下跌不能将这种下跌归咎于散户投资者,因为他们只获得了IPO总份额的 5%。机构投资者和专业投资者才是抛售者。有投资行业人士指出, Talabat业务的估值高于全球同类公司,“我会保留几个交易日的直接判断,看看是否有后续行动。”
沙特阿拉伯金融服务公司 United International Holding Co. 于 2024年12月初以2.64亿美元IPO上市。阿曼的OQ Exploration & Production在筹集20亿美元后,10月第一天下跌8%。
这两笔交易均超额认购,目前仍低于IPO 价格。Talabat上市首日在资本市场表现欠佳,也成为近期中东地区一系列令人失望的上市首日股票。
Talabat下跌的核心原因是估值太高,这让Delivery Hero面临一项艰巨的任务:维持Talabat的增长,同时让市场相信其剩余资产的价值要高得多。
“我同意Delivery Hero 在可比基础上可能看起来有点被低估,”Delivery Hero首席执行官Niklas Östberg说,“最终,我们并不关注股价是多少。”
据介绍,Talabat的业务遍及八个国家 - 阿拉伯联合酋长国、科威特、阿曼、卡塔尔、埃及、约旦、伊拉克和巴林。得益于 Delivery Hero 于 2019年收购了印度公司Zomato在阿联酋的食品配送业务,及2020年收购在线杂货平台 InstaShop,Talabat巩固了其在该地区的地位。
招股书显示,Talabat在2023年营收为61.63亿迪拉姆(16.779亿美元),较上年同期的50.73亿迪拉姆增长21.5%;净利为10.84亿迪拉姆(约2.95亿美元),较上年同期的7.69亿迪拉姆增长41%。
Talabat在2024年前9个月的营收为56.79亿迪拉姆(约15.46亿美元),较上年同期的44.82亿迪拉姆增长26.7%;毛利为21.73亿迪拉姆,上年同期为16.69亿迪拉姆;
Talabat在2024年前9个月运营利润为11.4亿迪拉姆(约3.1亿美元),上年同期为7.7亿迪拉姆;净利为10.75亿迪拉姆(约2.93亿美元),较上年同期的7.43亿迪拉姆增长44.7%。
当然,在外卖市场上,美团才是世界老大。财报显示,美团2024年第三季度营收为935.77亿元,较上年同期的764.67亿元增长22.4%;经调整净利为128.29亿元,较上年同期的57.27亿元增长124%。
美团的体量比Talabat大很多。在其核心业务中,Talabat正面临着来自美团的压力,美团于 2024年9月进入沙特阿拉伯。美团进入市场可能会迫使 Talabat削减佣金并增加营销支出,这些举措将大幅降低其估值。
“很难看出他们除了金钱之外还能带来什么增量价值,”对此,Östberg有些发酸的说,“这场战斗不是由金钱决定的,而是由执行力决定的。”
———————————————
雷递由媒体人雷建平创办,若转载请写明来源。