【军工行业深度透视】2024年前三季度：挑战与机遇并存
军工行业总体概览：逆境中寻突破
2024年前三季度，我们紧密跟踪的71家军工企业，虽面临诸多挑战，但仍展现出坚韧不拔的韧性。这些企业合计实现营业收入3743.56亿元，虽同比减少4.06%，但在复杂多变的国际环境下，这一成绩实属不易。然而，归母净利润却遭遇了25.37%的同比下滑，这背后，是整体毛利率的下滑与四费费率的上升双重压力的共同作用。
毛利与费用：双重挤压下的挑战
具体来看，这71家军工企业合计毛利同比减少10.26%，至705.33亿元，整体毛利率下滑至18.84%，同比下降1.30个百分点。同时，四费费率上升至12.24%，同比增加0.71个百分点，进一步压缩了利润空间。
船舶板块：逆流而上的佼佼者
在一片挑战中，船舶板块犹如一股清流，业绩保持较快增长。前三季度，船舶板块实现营业收入1306.52亿元，同比增长13.92%，归母净利润更是大增47.99%，达到41.01亿元。船舶板块的亮眼表现，为军工行业注入了一剂强心针。
其他板块：挑战中寻求转型
相比之下，航空、航天、国防信息化、地面兵装和材料板块则面临较大压力。营收增速分别为-8.29%、-30.78%、-13.83%、-20.63%和-1.32%，归母净利润同比增速更是分别下滑17.40%、54.37%、63.48%、72.66%和7.52%。这些板块的挑战，也反映了军工行业在转型升级过程中的阵痛。
亮点企业：逆境中的闪耀之星
值得注意的是，在这71家军工企业中，仍有16家上市公司在逆境中实现了归母净利润的同比增长。这些企业，如同夜空中的璀璨星辰，不仅展现了自身的实力与韧性，更为整个军工行业树立了榜样。
中国重工：作为国内船舶制造龙头，专注于海洋装备研发与制造，业务覆盖广泛，增速领先，展现强劲实力。
中船应急：应急装备专家，服务于国家应急管理体系，产品涵盖救援、消防等多领域，业绩稳健增长。
中国动力：船舶动力及新能源领域佼佼者，技术创新引领行业发展，业务增长势头强劲。
航发科技：航空发动机及零部件制造商，技术实力雄厚，产品广泛应用于军民领域，业绩快速增长。
洪都航空：国内知名航空制造企业，专注于飞机及零部件研发生产，业绩稳步提升，未来前景广阔。
晨曦航空：航空电子及无人机领域新星，技术创新能力强，产品市场需求旺盛，业绩快速增长。
四创电子：国防信息化解决方案提供商，深耕雷达及电子信息系统，业绩稳健增长，行业地位稳固。
景嘉微：图形显控及小型专用计算机系统专家，产品广泛应用于国防领域，业绩增长迅速。
中科星图：地理空间信息领域领军企业，提供全方位信息服务，技术创新引领行业发展，业绩持续增长。
睿创微纳：红外成像及微波领域专家，产品广泛应用于军民两用市场，业绩增长势头强劲，未来发展可期。
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