草果自9月份开始产新，目前正值新货大量加工上市的时候，相比6月份的火爆行情，其下半年以来的情况一直不乐观，商家关注度低，货源走动缓慢，行情下滑，完全没有了早两年产新时的高人气，是什么造成了当前草果的窘境？后市会不会有明显反弹的机会？
一、近年行情继续在偏低位波动
草果一直以来都是投资者比较关注的品种之一，特别是2017年的那一次百元历史高价以后，商家对其有了更高的期望，这几年以来虽然行情持续在低位运行，但人气一直不缺，特别是产区气候、进口来货等一些异常情况的出现，总会引发一些小骚动，不过由于高价年份刺激种植面积的扩增，产量上来，以致最近五、六年行情波动总会被抑制，市场价大部分是在40元上下波动，低的时候35元，高的时候不超过45元，已形成这段时期内的规律。
2023年是疫情过后的第一年，虽然各行业复产复工，但是疫情几年对餐饮行业造成了极大的打击，草果作为调料需求的大品种，用量出现了很明显的下降，导致库存积累，市场价格最低下滑到了33元，一直到产新前的10月份也不过35元，是2018年掉价以来总体行情最低的一年。不过云南、越南产区多地去年出现了异常干旱的严重天气，造成产量明显下降，再加上缅甸战事的影响，关注商家增多，产新后价格出现上扬，12月份升至39元左右。
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图 产区草果林
二、今年行情曾现火爆
今年5、6月份调料市场行情火爆，以胡椒为首的品种，只要是低价位的，行情都出现了不同程度的上涨，将人气拉到了极高点，低迷了几年的草果在这一波行情中也吸引了大量资金的注入，价格5月份开始启动，6月份发力，中旬短短数天由50元升至60元，而4月底的时候还不足40元，一个半月涨幅超过了50%。
今年5、6月份调料品种行情一窝蜂似的上涨，外部资金的介入炒作占了主要因素，草果在这一轮涨价中，囤货的商家不在少数，终端需求有限，货源没有得到实质性的消化，以致人气散去之后行情又出现了回落，高价入手的商家被套。
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图 正在生长的草果
三、造成近期草果窘境的原因分析
一是上面提到的需求萎缩，虽然疫情已经过去两年，草果的用量在缓慢恢复，但就这两年的经济环境而言，人们外出用餐的场景依然较少，草果的需求恢复得依然不理想。
二是今年云南产区虽然有的地方减产，但也有的地方增产，总体产量和去年相比还是比较稳定，再加上几年来的库存，草果的货源供应量还是比较充裕的。
三是上半年追高的商家还有部分没脱手，近月调料行情的总体下跌，完全没有了投资的氛围，草果当前的价格不高不低，看不到投资的价值，大家多是观望，除了刚性需求，少有入手。
四是进口来货的冲击，缅甸、越南产区由于种植成本低，近年生产持续发展，每年都有大量的货源进入我国，一定程度上也抑制了国产草果行情的上扬。
五是国庆假期前后股市的暴涨，调料市场一部分资金被抽逃，资金量下降草果也失去了活力。
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图 产地草果正在烘烤
四、近期产地、市场的经营情况
今年初期低海拔先产新由于减产，吸引了一部分的资金人气，在大产区未产新前市场行情从45.5-46元拉升到了49元左右，产地生货也升至5.3元，装车价也达到了48-48.5元，但时间不长，随着产新的推进，市场价格很快又回落至45元附近，产地近日已经低至42.5元。行情的回落，产区大部分前期的加工户多数亏本，因此目前产地的出售积极性都不高，前期货没有卖出，就没有更多的资金继续收购鲜果加工，所以近期产区的货源走动情况很不乐观。
市场方面，由于近段时间产新价格的高开低走，不少商家多转向了观望态度，但是随着近期行情的持续下探，商家的购买欲望又有回升的迹象。另外今年5、6月份的那一波涨价，市场不少货源经过换手，商家的持仓成本也上涨了不少，目前价格的走低，部分商家也在密切关注，到一定价位也可能会入手拉低持货成本。
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图 草果干货
五、后市展望
前面两年我们分析草果的时候，都说40元是一道坎，一旦上涨至这个价位即有很多低价货源回流市场抑制行情的继续上涨，目前按照商家的看法，40元依然是一道坎，但情况已经反转，今年由于商家持仓成本和产地生产成本的上涨，基本上成本都在40元以上，特别是今年的新货，价格高出往年不少，所以按照今年的分析，草果的价格很难跌至40元附近，即使能到这个价位，一定又会吸引一部分的资金注入，行情必定会在短时间内出现快速反弹，因此草果的后市不会持续稳定，先跌后涨或者先涨后跌都是时间问题，商家经营依然是宜做行情波动为主，一切还是要看资本的动向。
