文/李林
2016年以来，美国的LNG出口量持续攀升，特别是在2023年达到了8450万吨，使其成为全球最大的LNG出口国。这一变化，不仅影响了全球能源供应链的稳定性，而且对其定价机制和消费市场产生了深远的影响。
美国能源信息署预测，未来很长一段时间内，美国LNG生产能力和出口数量均将保持增长的态势。这将对全球市场产生怎样的影响？美国政府就LNG出口从政策端将有哪些变化？值得关注。
美国是全球最大的能源消费国，拥有全球最开放和最成熟的天然气市场。页岩气革命启动以来，美国的天然气产量一直保持着稳定增长。根据美国能源信息署的数据，2023年美国天然气产量达1.07万亿立方米，创下历史纪录。同时，作为全球最大的天然气消费国，2023年美国消费量达到9200亿立方米，几乎占全球天然气消费总量的四分之一。在满足国内巨大需求的同时，美国向国际市场提供了越来越多的LNG资源，促进了国际天然气市场的稳定。到2023年，美国成为全球LNG出口的头号大国，LNG出口量达8450万吨，平均为119亿立方英尺/日，同比增长了12%。俄乌冲突后，欧洲大幅减少了进口俄罗斯天然气，美国的LNG出口量大部分出口欧洲。美国能源信息署预测，未来很长一段时间内，美国LNG生产能力和出口数量将保持增长的态势。2024年，美国天然气产量将达到1043.7亿立方英尺/日，2025年将达到1064.6亿立方英尺/日。随着美国、加拿大以及墨西哥的LNG新项目陆续投产，北美地区LNG出口能力将大幅增长。![]()
在LNG出口领域，美国作为市场的“后起之秀”，为了抢占更多的市场份额，其在短、中、长期LNG购销合同条款上展现出了极大的灵活性，以适应各类买家的需求，从而改变了全球LNG市场的游戏规则。近年来签署的美国LNG长期协议，大多采用离岸价合同。只要符合美国能源部出口许可要求，目的地灵活性条款基本可以允许LNG运抵全球任何地方。随着大量美国LNG涌入国际市场，全球LNG市场可能面临着供应过剩的风险。伍德麦肯兹预测，LNG船运市场已经面临着供应过剩的局面。过去几年，国际天然气价格飙升，导致LNG上游液化厂进入新一轮投资周期，约有1.5亿吨/年的产能正在建设中。预计到2030年，全球LNG供应量达到6.2亿吨/年。摩根士丹利近日预测，全球天然气价格经过多年高价后，将迎来创纪录的供应扩张浪潮。而随着天量供应进入市场，2025—2026年的天然气期货价格将有超过30%下行风险。虽然2024年剩余时间内LNG价格风险较为平衡，但到 2025年中期新增产能将重新锚定全球天然气市场在供应的边际成本上，JKM价格将降至8美元/百万英热单位，比期货价格降低26%。2026年将降至6.50美元，比期货价格低38%。随着LNG市场转向供应的过剩，欧盟的天然气价格随之下降。与此同时，随着天然气价格下降，需求也会增加。全球LNG需求已开始响应近期价格回落的趋势。随着新的供应进入市场和价格逐步正常化，预期消费增长进一步加速。未来几年，全球LNG进口量平均预期增长2%，主要由欧洲、东南亚、印度和中国市场驱动。美国LNG产业发展迅猛，为中国提供了一个新的天然气进口来源。近5年来，中国石油企业一共签署了2600万吨的美国LNG长期供应合同。其中，其绝大多数采用了离岸价（FOB）模式。这种模式为中国石油企业提供了极大的货物目的地灵活性，也为LNG运输和贸易业务带来了巨大商机。签署合同的包括中国石油、中国石化、中国海油以及省级能源企业和部分民营城市燃气企业。具体来说，2018年至2022年，中国石油共签署480万吨/年的美国LNG供应协议，中国海油200万吨/年，中国石化400万吨/年，中化集团180万吨/年，新奥集团560万吨/年，以及中国燃气370万吨/年等。据统计，目前多达70%的长期供应合同项目已经开始履约，或处于建设阶段，或已经宣布最终投资决定。这些项目的推进，进一步加强了中国在全球LNG市场的采购能力和灵活性。中美天然气合作与较低的天然气价格密切相关。长期以来，美国亨利枢纽的天然气价格低于同期同类价格，使得中国买家能够以更具有价格竞力的条件采购天然气资源。例如，2018年起，两国在LNG贸易方面签署了一系列中长期合同。当时，签署的合同在价格方面相对合理。因为全球天然气市场正处于低迷阶段。虽然，到了2023年上半年，全球天然气市场供不应求，价格飞涨。例如，2023年1月，欧洲TTF天然气价格为6.5美元/百万英热单位，亚洲JKM天然气价格为8.5美元/百万英热单位，美国亨利枢纽天然气价格则低至2.7美元/百万英热单位。到5月，欧洲TTF天然气价格飙升至15.4美元/百万英热单位，亚洲JKM天然气价格升至16.4美元/百万英热单位，美国亨利枢纽天然气价格上涨至3.4美元/百万英热单位，创下了历史纪录。虽然到9月，三方价格均有回落，但仍处于高位。随着2025年天然气供应的大幅增长，全球LNG市场将逐渐转变为买方市场。鉴于中国“富煤、缺油、少气”的化石能源资源特点，中国应利用美国天然气产能增长价格下跌的机会，适时签署合适的长期LNG购销协议，以确保我国的天然气资源池及时充足，做到“心中有粮，不慌不忙”，有效应对天然气保供的政治任务。在抢抓机遇的同时，中国石油企业应警惕美国LNG出口政策充满变数和不确定性。2024年初，拜登政府暂停了新的LNG项目出口许可的审批，直接导致数个LNG项目的最终投资决策被无限期延迟。同时，其下令调查LNG出口对美国能源成本、能源安全和环境的影响。尽管目前全球LNG价格有所回落，投资进入新一轮上升期，但整体而言全球LNG资源仍相对紧张，市场不确定性更为敏感。美国限制其LNG出口，必将对全球天然气市场产生负面影响。目前来看，这一限制措施对全球LNG市场的暂时供应影响有限。但是，长远来看，这可能导致未来全球市场部分短缺、价格波动加剧以及美国市场份额的下降。对中国而言，美国LNG出口新政在短期内影响不明显。这归功于中国的能源进口多元化战略。然而，长远来看，对中国市场的影响是不可避免的。至于这一影响究竟有多大，限制令何时解除，各方将如何应对等问题，全球市场都在密切关注。
