华尔街紧急预测!美国大选不足24小时,全球市场即将迎来大变局?

文摘   2024-11-05 09:30   美国  


全体美区留子都有!
吵吵闹闹了一年的美国大选
还有最后1天的时间就将落下帷幕

准备好了吗?
新的移民政策、经济规则、工签规则
正在赶来的路上...

01

大选倒计时!全球投行全体起立


在竞选结果预测分析满天飞时,华尔街金融机构们是一点坐不住的。

“未来1周的经济市场将会迎来巨大的波动“。UBS在结果揭晓前的最后关头放出了这张Mind Map,详细展示了在特朗普or哈里斯当选时,分别产生的经济政策、造成的影响,以及对应的投资交易策略预测

各情景下不同的经济政策,包括:

  • 共和党情景下的高关税、税收削减、移民管控、国际贸易关系紧张。
  • 民主党情景下的资本利得税增加、更专注于国内住房市场。

图/UBS*信息量较大,下滑领取报告完整pdf

五大行之一的CIBC在大选前圆桌会议时提到,本届总统选举是“有史以来最具争议和不可预测“的选举之一。


为了配合这个‘Contentious’&‘Unpredictable’,投行们恨不得一天发100篇研究报告来,分析大选和金融市场千丝万缕的关系。

“大选”这个事件如何影响美国乃至世界经济?两派不同的政策会带来什么蝴蝶效应?


这些问题不仅会出现在未来一个季度投行的研报中,更会无时不刻出现在大家的面试中。如果你对这些问题还毫无思路,不慌,来看看大佬怎么说👇



高盛大选分析报告流出,全是考点


本周,Goldman Sachs给客户发出一篇含金量极高的大选前分析报告:What’s Top of Mind in Macro Research。

这篇报告的subtitle ‘Post-election economic policies, more monetary easing, lower long-term US equity returns’,顾名思义主要研究方向是大选对全球经济、货币和股市的影响

图/高盛选举前研报(下同),下滑获取完整版

这篇报告研究的角度很宏观。没有大篇幅讨论两党的政策差异,更多的是从双方都提出的政策中寻找共同点,找到它们对金融市场的影响

比如两党的竞选政策中,都提到了针对中国的进口性关税


高盛认为,这不仅是中美之间的事,实际上对全球经济都会产生连环效应:关税提高了进口商品的成本,从而导致贸易量下降,经济增长就会放缓

而在这样贸易局势紧张的情况下,投资者可能会转向避险资产。而美元又是被大家视为“避险货币”的资产,对美元投资的增加会推高美元汇率


btw,如果最终是共和党取得胜利(也就是川普2.0时代),可能会实施更强硬的贸易政策,这会导致美元走强更加明显。


CICC着眼中国市场,分析差异


其实除了华尔街大行,国内的顶级券商们也把这项影响全球金融市场的事件,作为近期的头等大事在研究。

CICC近期对客户连发七篇研究报告,追踪美国大选的进程。其中第六篇大选如何影响中国市场?讨论度非常高。

图/CICC选举前研报(下同),下滑获取完整版

如果说高盛的报告主要关注的是宏观经济和两党的共同点,CICC的报告则很明显,重点关注的是其对中国市场的影响,以及两党政策的差异性

像高盛报告中提到的,两党都提出提高对中国的关税,但实际双方的政策也有不同:这个差异或许对全球经济来说影响很小,但对中国市场来说影响很大

川普主张实施“全面关税”,具体来说是对中国60%的全面关税,及对特定行业(新能源)最高100%的关税。



这个政策会全面影响中国市场,整体出口、GDP增速等都会受到拖累,出口行业受损也会加快刺激内需政策的出炉。

而哈里斯的贸易政策更具针对性,她暗示自己的关税主张更加聚焦特殊行业,因此对中国出口的冲击比较小,尤其是美国对中国进口依赖度很高的行业,比如中端制造行业。



其实敏锐的商科生一定能感知到,这场4年一次的大选,不仅是近期全球政治大事件,也是未来3个月金融行业最大事件

只要你未来几个月参加投行面试,一定会面临相关的问题。比如被问到Market News相关问题时,对美国大选的分析,一定是面试官想听到的答案。


  • What is one major event happening in the market now? 

  • How that will impact the market and the role you are applying to?


再来看看四年前大选时,DBC职梦的同学都遇到了哪些大选相关的客观题👇

UBS(HK) 

你对美国大选结果的看法?其结果如何影响市场?


J.P.Morgan(US) 

The Trend of Risk-Free Rate Before and After Election?


Citi(US) 

大选后,美国对中国关税政策的改变将影响什么?



其实以上这些问题,都可以从这些顶级投行/券商的研报中找到答案。


像主页君上文分享的两篇研报,除了这些问题还谈及了大选后的股市走向货币政策预测等。堪称一份完美的投行面试答卷。


主页君已整理好这两份高盛+CICC大选结果研究报告扫码就能领取。与其自己摸索,不如直接借鉴大佬思路。

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02

除了中美外,其他地区的银行在看什么?


作为当今经济强国,美国大选对世界经济市场来说可以说是牵一发而动全身。


所以除了中美外,其实世界上其他地区的银行都在瞩目这件事👇没有人能逃脱它的影响。



法国兴业银行:大选对美股的影响


Societe Generale(法国兴业银行)的研报和CICC一样,大篇幅讨论了两位候选人政策的差异,但把重点放在了这种差异对美股产生的影响


比如川普,他主张“美国优先”的政策,短期内可能会对美股产生积极影响,但是他提高关税的计划可能引发新的通胀担忧,继而产生负面影响;


而哈里斯如果大胜,股市可能会出现短暂下跌:因为她主张的是增加企业的利润税、金融资本收益税和高净值的个人所得税,可能会让投资者对股市盈利失去信心。



CIBC:大选如何影响北美地区经济


作为隔壁领居,加拿大受美国大选的影响相对更大。加拿大帝国商业银行(CIBC)专门召开圆桌会议讨论了这事。

CIBC的关注点放在了大选对北美地区经济的影响上:比如报告中提到对加拿大股票市场的影响,不同的结果会影响到不同的行业。


如果民主党当选,那么根据他们对绿色能源项目的友好,加拿大的工程和建筑公司会获利;

如果共和党当选,根据他们降低税收和减少监管要求的政策,对和美国有大量业务往来的加拿大公司都是有利的。


可见,不同地区、不同方向的银行,都在研报中挖掘这件事对经济的不同影响。


虽然他们研究的侧重点都不尽相同,但所有的报告都有参考价值,作为商科生,很有必要抽空读一读这些报告增加知识储备。


特别是想求职金融行业的留学生,务必沉下心看完这些研报。本季度最热门的金融行业名企面试题,大概率会出自于这里。


主页君已整理

 · 金融名企近期美股研报合集 · 

高盛、CICC、兴业银行 等多家大行出品

囊括全球各大金融名企的前沿观点

报告发布时间:2024.10

如果你想求职金融行业,被问到大选问题还没有自己的见解

真的需要看看投行研报恶补下知识了

内含多家顶级投行、买方公司等对美国大选的研究报告。

包含未来经济政策的分析、对金融市场的影响预期等,其中的方法论和观点值得大家学习借鉴。



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