【铁矿石月报】十一月份：铁矿石市场震荡上行
文摘
财经
2024-11-03 23:30
中国香港
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十月份铁矿石市场在国庆节后第一天冲高回落，之后整体保持偏强震荡运行。
在9.24会议之后，整体市场氛围得到扭转，前期较为悲观的气氛在宏观政策的强力刺激下烟消云散，价格出现急速拉涨，但虽然市场气氛上得到扭转，但是下游市场的基本面情况却需要一定时间的积累才能跟进。另外随着时间进入十月，市场也担心下游跟进的时间窗口较短，因此在价格快速拉升后，国庆节后整体价格出现明显回调。此后市场在等待基本面回升与市场情绪博弈的过程中震荡运行，但是因为整体宏观气氛的转变，价格持续震荡偏强。
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展望十一月份市场来看，建材下游开始逐步步入季节性淡季，而且整体市场定价逻辑也逐步由基本面定价开始向预期定价转变，基本面因素对价格波动的占比开始减弱，而对明年上半年以及未来的预期因素占比开始增强。首先从基本面角度来看，当下成材整体库存依旧处于近几年以来的同期低位水平，虽然建材累库较往年时间有所提前，但是在电炉利润再次被压缩后，其累库速度处于相对平缓状态，因此目前来看建材提前累库压力对整体市场影响不是很大，并且随着北方取暖季的到来，也能一定程度上减少累库压力。所以在目前整体钢厂利润依旧能够维持的情况下，预计整体铁矿石需求端不会出现较大幅度的下滑。再看一下铁矿石供应端，二三季度四大矿山产量增加明显，同比供应大幅增加，根据整体矿山公布的财报情况来看，预计四季度的供应压力会明显减小。所以整体来看，接下来铁矿石基本面的供需矛盾相较前期压力明显减小。宏观预期方面，十一月初是宏观大周，国内的大会以及美国的大选，均是对中长期宏观市场影响较大的事件，根据前期国内各种政策的发布情况来看，当下保经济的决心是坚定的，因此预期在政策的连续性方面不会有明显的转变，所以预期宏观预期方面会依旧保持积极的方向。整体来看，在当下基本面矛盾的压力已经的得到一定程度的好转，而且未来宏观预期依旧能够保持积极的方向情况下，预计整体市场预期会持续向好，而且叠加目前钢厂持续保持低库存又面临冬储的情况下，综合预计十一月份铁矿石市场震荡上行。
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