贝莱德观点清奇:比特币是“避险资产”!

文摘   财经   2024-09-25 17:05   上海  


贝莱德认为,将比特币称为“风险偏好”(risk-on)资产可能是用词不当。
文|黄君芝‍‍
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尽管比特币最近与美国股市的价格走势高度相关,但全球最大的资产管理机构贝莱德(BlackRock)仍然认为,将这种加密货币称为“风险偏好”(risk-on)资产可能是用词不当,应视为避险资产。
股票、大宗商品和高收益债券通常被认为是风险资产,因为它们通常在市场乐观和经济扩张时期表现良好。而在不确定时期,黄金等避险资产往往更受到投资者的欢迎。
贝莱德的数字资产主管Robbie Mitchnick周二在接受采访时表示:没有一个国家或政府控制比特币,它是稀缺和分散的。
“当我们想到比特币时,我们主要把它看作一种新兴的全球货币替代品。稀缺的、全球性的、分散的、非主权的资产。它是一种没有特定国家风险的资产,没有交易对手风险。”他补充说。
在最近发布的一份白皮书中,贝莱德也对比特币与风险资产的相关性作出了解释。该公司写道,比特币与其他宏观变量的基本关联较少,这也解释了它与股票及其他“风险资产”长期平均相关性较低的原因。
贝莱德进一步解释称,尽管在一些短暂的时期内,比特币的相关性有所上升——尤其是在美元实际利率或流动性突然变化时,但这些情况都属于短期现象,未能形成明确的长期统计学上显著的相关性关系。
报告称,作为一种新兴技术,比特币仍处于全面普及使用的早期阶段,未来是否能成为全球支付资产或价值储存工具尚未确定。此外,比特币还经历了剧烈的波动,并面临诸如监管挑战、普及路径的不确定性以及生态系统仍不成熟等多种风险。
尽管该公司承认比特币仍然是一种高风险资产,但贝莱德指出,关键在于这些风险是比特币特有的,而非传统投资资产普遍存在。因此,单纯的“风险偏好”与“风险厌恶”框架对比特币来说可能不适用。
另一方面,Mitchnick在最新采访中指出,尽管许多投资者将比特币视为“数字黄金”——在承压时期仍保持价值,但许多机构客户对以太币的看法“不太清楚”。以太坊被相关区块链上的各种应用程序使用。
今年迄今为止,比特币上涨了49%,以太坊上涨了15%,这在很大程度上要归功于今年早些时候持有这两种加密货币的现货ETF获得批准。

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