证监会拉长系统离职人员入股拟上市企业的禁止期，新规将于10月8日正式实施。中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，年初降准的政策效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约为7%，还有一定的空间。
01. 证监会重磅发布
证监会9月6日发布《证监会系统离职人员入股拟上市企业监管规定(试行)》(以下简称《离职人员监管规定》)，对证监会系统离职人员入股拟上市企业提出了进一步的监管要求。新规将于10月8日正式实施。
据悉，《离职人员监管规定》意在从严从紧整治政商“旋转门”，严防离职人员利用在职时公权力、离职后影响力获取不当、不法利益。下一步证监会将继续严把入口关，加强与纪检监察部门协作，发现违法违纪线索的坚决移交有关部门处理，维护公平公正公开的发行监管秩序。
《离职人员监管规定》吸纳了《2号指引》的主要内容，并新增三方面规定：
一是拉长离职人员入股禁止期。将发行监管岗位或会管干部离职人员入股禁止期延长至10年；发行监管岗位或会管干部以外的离职人员，处级及以上离职人员入股禁止期从3年延长至5年，处级以下离职人员从2年延长至4年。
二是扩大对离职人员从严监管的范围。将从严审核的范围从离职人员本人扩大至其父母、配偶、子女及其配偶。
三是提出更高核查要求。中介机构要对离职人员投资背景、资金来源、价格公平性、清理真实性等做充分核查，证监会对有关工作核查复核。制度执行中，证券交易所向拟上市企业、中介机构等各方做好政策解读和引导等工作。
市场人士表示，《规定》的发布实施，是证监会落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》关于“从严从紧完善离职人员管理”相关要求的重要举措，将有利于提高监管工作公信力，促进资本市场健康发展，维护金融市场、金融机构等的稳定运行。
02. 央行：降准有空间
9月5日，在国新办举行的“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上，央行副行长陆磊表示，今年以来，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，特别是强化逆周期调节。央行将继续坚持支持性的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，引导银行增强贷款增长的稳定性和可持续性，发挥好近期政策利率和贷款市场报价利率下行的带动作用，以此推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。
对于外界关心的降准降息可能性，央行货币政策司司长邹澜回应称，是否降准降息还需观察经济走势。年初降准的政策效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约为7%，还有一定的空间。同时，受银行存款向资管产品分流的速度、银行净息差收窄的幅度等因素影响，存贷款利率进一步下行面临一定的约束。
东方金诚研究发展部总监冯琳认为，在降准空间方面，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约在7%。考虑到此前几次降准中，已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构都没有降准，很可能意味着5%是当前存款准备金率的下限。这意味着还有2个百分点的降准空间，如果每次下调0.5个百分点的话，还能降准4次。
而对于降准落地的可能时间点，中信证券首席经济学家明明表示，今年2月份降准0.5个百分点后，在央行关注资金空转等问题的背景下，叠加二季度银行间市场流动性相对宽松，准备金工具暂无增量。
值得关注的是，8月份以来地方债发行节奏提速，而商业银行作为地方债的主要需求方，面临一定的流动性压力，8月份以来NCD(同业存单)利率也逐步回升，而9月初短期限存单利率上行幅度更高。降低实体经济融资成本诉求下，为引导后续贷款利率等的下行，缓解商业银行负债端压力仍有必要，预计降准较快落地的可能性较大。
冯琳认为，考虑到当前银行体系流动性比较充裕，降准很可能安排在四季度，降准幅度将为0.5个百分点，释放资金1万亿元，主要是为了支持政府债券发行。
预计四季度有可能出台增量财政政策，主要用来扩投资、促消费，以及再发行一定规模的地方政府特殊再融资债券，有效化解地方债务风险。从市场影响方面看，降准会释放清晰的稳增长信号，资金面也会进一步充裕，整体上利好资本市场。
03. 重磅产品闪电获批
9月6日，备受瞩目的中证A500指数ETF产品迎来了新进展，包括华泰柏瑞中证A500ETF、国泰中证A500ETF、摩根中证A500ETF等在内的首批十只中证A500ETF正式获批。从9月5日上报至9月6日获批，整个过程仅历时一天，堪称闪电获批。
根据中证指数有限公司此前的公告，中证A500指数将于2024年9月23日正式发布，这意味着指数的发布和产品的上市或有望同步进行。
整体来看，中证A500指数在立足优质蓝筹的同时，兼顾了新兴成长产业，较好折射出经济转型中所彰显的诸多增长点与潜在动能。在行业构成上，中证A500指数优先纳入了三级细分行业的新兴龙头，信息技术、工业、材料、医疗保健等新经济产业权重分别为18.43%、18.42%、12.04%、7.69%，占比合计超55%，成份股“专精特新”数量占比高达35.4%，创新含量显著高于可比宽基。
在摩根资产管理中国总经理王琼慧看来，中证A500指数紧扣新“国九条”推动指数化投资发展的相关要求，丰富了宽基指数的选择，聚焦中国经济高质量发展阶段的投资机会，广泛覆盖了具有成长潜力的公司，有望成为中国经济和A股的新风向标。
从历史业绩看，中证A500指数的表现可圈可点。
数据显示，截至2024年6月，中证A500指数76.6%的样本净资产收益率或营收增速位居同行业前50%。与此同时，成份股优良的基本面也带动了指数的长期业绩表现。截至2024年8月29日，自基日(2004年12月31日)以来的中证A500指数累计涨幅高达279.58%，而同期上证50、沪深300、中证800指数的区间收益表现分别为174.76%、226.47%、248.08%。相较而言，中证A500指数的长跑能力或更为优秀。
随着前期多轮稳增长政策的支持，近期，部分经济数据的转暖持续为市场注入了信心。对于后续市场的走向，华泰柏瑞基金指数投资部副总监谭弘翔分析称，一方面，以美联储降息为代表的全球流动性改善有望带动风险偏好抬升，为过去两年相对低配的核心资产带来增量资金；另一方面，供给侧政策落地见效形成的新质生产力主线或将成为承载流动性的新“蓄水池”，赋予成长类资产更大的边际弹性。
景顺长城基金认为，中证A500指数的发布可谓适逢其时。中证A500指数的发布以及相关ETF产品的上市，将为A股市场带来新的活力，也有望为投资者带来更加均衡配置市场的产品。
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