航天工程「603698」"航天工程：煤化工领域创新驱动，盈利能力显著提升，未来前景可期"

在本文中，我们将深入探讨 航天工程（603698）的TóuZī价值。通过分析该公司的基本面、所属行业状况、公司财务状况、公司估值，我们发现航天工程具有强大的竞争优势和良好的发展前景。对于TóuZī者而言，航天工程无疑是一个值得关注的优质TóuZī标的。

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航天工程基本情况

情况介绍

航天工程（603698）是一家专注于煤化工Lǐng域的公司，其产品广泛应用于化肥、石油化工、冶金、医药、电力等多个行业。2024年，受益于消费出口平稳增长和制造业TóuZī的拉动，我国宏观经济总体向好，为煤化工市场提供了稳定支撑。同时，煤化工行业的技术创新和产业升级不断推动行业发展，特别是新型煤化工Lǐng域，如煤制油、煤制天然气等，成为行业增长的重要动力。

股本股东分析

截至2023年12月31日，航天工程的总股本为53,599万股。公司拟每10股派发现金股利1.05元（含税），总计约56,278,950.00元（含税）。本年度不进行资本公积金转增股本。

经营能力分析

2024年上半年，航天工程的营业总收入为11.04亿元，同比上升13.69%；归母净利润为9078.54万元，同比上升32.51%。毛利率和净利率分别提升19.79%和26.39%，显示出公司盈利能力的上升。

竞争能力分析

航天工程在煤化工Lǐng域具有较强的竞争能力。公司强化创新驱动，新增工业气体运营业务，聚焦绿Sè低碳工程技术，加速产业创新及业务整合，这些举措有助于提升公司的市场竞争力。

发展情景分析

煤化工行业在Zhèng策支持、技术创新和市场需求的推动下，预计将继续保持稳步增长态势。航天工程在技术创新和产业升级方面的发展，有望在中长期内对其竞争力和市场地位产生积Jí影响。

重大事项

2024年，工业和信息化部发布《工业Lǐng域碳达峰碳中和标准体系建设指南》，提出工业Lǐng域碳达峰碳中和标准体系框架，这将影响煤化工行业的发展方向。同时，国家发展改革委等部门联合印发《合成氨行业节能降碳专项行动计划》的通知，推动行业节能降碳改造。

公司基本情况小结

航天工程在煤化工Lǐng域具有较强的竞争力和发展潜力。公司通过技术创新和业务拓展，不断提升盈利能力和市场地位。在行业Zhèng策导向和技术创新的推动下，公司未来发展前景看好。

所属行业状况分析

所在行业类型

航天工程属于高科技产业，具体为商业航天行业，涉及运载火箭、卫星、空间飞船等重大航天装备的研发和总装。

行业周期性

经济周期

航天工程行业与经济周期关联不大，但受国家Zhèng策和国防需求影响较大。行业增长相对稳定，不易受经济波动影响。

生命周期

中国航天工程行业正处于快速发展期，随着技术的进步和国家对航天Lǐng域的重视，行业呈现出蓬勃的发展态势。

行业竞争格局

中国商业航天市场竞争格局分为三个梯队：

1. DìYī梯队为国家队，主要包括航天科技集团和航天科工集团，拥有运载火箭、卫星、空间飞船等重大航天装备研发和总装能力。

2. 第二梯队为民营大型企业，如天奥电子、蓝箭航天等。

3. 第三梯队为规模较小的中小型企业，主要提供航空装备零部件系统。

行业发展趋势

中国航天工程行业发展趋势表现在以下几个方面：

1. 航天器研制和发射市场集中度较高，主要发射数量由少数几家企业主导。

2. 商业航天发射服务、航天互联网布局、太空旅行等新兴Lǐng域成为发展重点。

3. 行业依托的关键技术包括微波雷达、流体技术、惯性导航等。

行业状况小结

航天工程行业作为一个高科技产业，具有稳定增长的特性，不易受经济周期影响。行业竞争格局明显，以国家队为主导，同时民营企业在某些Lǐng域也展现出强劲的竞争力。随着技术的不断进步和国家Zhèng策的支持，行业呈现出积Jí的发展趋势，特别是在商业航天Lǐng域，未来有望实现更多创新和突破。因此，对于TóuZī者而言，航天工程行业具有长期的TóuZī价值。

公司财务状况分析

偿债能力

航天工程在2024年的财务报告中显示，其总资产为78.30亿元，较上年度末增长43.34%。归属于上市公司股东的所有者权益为33.42亿元，较上年度末增长2.13%。这些数据表明公司资产规模有所增长，但所有者权益的增长幅度相对较小，可能需要关注其债务水平。

营运能力

2024年，航天工程的营业收入为16.67亿元，营业总成本为15.19亿元。公司的研发费用为9623万元，销售费用为2942万元，管理费用为1.22亿元。这些数据反映出公司在经营活动中投入了较大的研发和管理成本。

盈利能力

2024年，航天工程的净利润为1.28亿元，较上年同期增长26.16%。基本每股收益为0.24元，增长26.32%。公司的营业利润为1.71亿元，表明公司具有一定的盈利能力。

成长能力

航天工程在2024年的营业收入较上年同期增长12.22%，净利润增长26.16%，显示出较好的成长性。同时，公司的总资产和所有者权益的增长也表明其在扩张和发展中。

财务状况小结

航天工程在2024年展现出一定的盈利能力和成长潜力，但其偿债能力和营运能力需要进一步关注。公司的资产规模增长迅速，但所有者权益的增长相对较慢，可能暗示着较高的债务水平。此外，公司的高研发和管理成本可能影响其营运效率。TóuZī者在考虑TóuZī时，应综合考虑这些因素。

公司估值

内在价值

Jué对估值

• 每股净资产：6.13元

• 每股收益：0.02元

• 净利润：0.13亿元

• 净利润增长率：-61.33%

• 营业收入：2.38亿元

• 每股现金流：-0.69元

• 每股公积金：1.75元

• 每股未分配利润：2.92元

• 总股本：5.36亿

• 流通股：5.36亿

相对估值

• 市盈率（动态）：64.66

• 市净率：3.29

• 毛利率：21.71%

• 净利率：9.02%

• ROE：3.82%

• 负债率：37.07%

市场价格

• Zuì新股价：20.52元

• 总市值：110.0亿

• 流通市值：110.0亿

公司估值小结

航天工程（603698）的内在价值与市场价格相比，存在一定的差异。公司的市盈率较高，达到64.66，表明市场对其未来盈利预期较高。然而，其市净率为3.29，表明市场价格相对于其净资产有一定溢价。考虑到公司净利润增长率为负，以及每股现金流为负，可能表明公司当前面临一定的经营压力。综合来看，TóuZī者在考虑TóuZī航天工程时，应谨慎评估其高市盈率与负利润增长之间的关系，以及公司的长期发展前景。

报告结论

股价趋势判断

• 航天工程当前股价在20.52元，较前一交易日上涨1.87元，涨幅为10.03%。

• 股价目前处于压力位20.65和支撑位15.96之间，近期下跌4.99%，存在区间波段操作的可能性。

• 短期趋势显示无连续增减仓现象，主力趋势不明显，无控盘现象。

• 中期趋势显示下方累积一定获利筹码，近期快速吸筹，短线操作建议关注。

参考TóuZī评级

• 股票动态市盈率为64.66，静态市盈率为58.77，滚动市盈率为51.49。

• 总市值为110.0亿，市净率为3.29。

• 净利润同比增长26.16%，营业收入同比增长12.22%。

• 考虑到市盈率和市净率较高，以及股价波动情况，建议TóuZī者谨慎对待，维持“中性”评级。

主要风险提示

• 股价波动风险：股价处于压力位和支撑位之间，存在较大波动风险。

• 主力动向不明：短期主力趋势不明显，无控盘现象，可能影响股价稳定性。

• 行业竞争和技术风险：公司业务涉及多个Lǐng域，可能面临行业竞争加剧和技术更新迭代的风险。

评级和风险小结

航天工程股价波动较大，短期趋势不明显，建议TóuZī者保持谨慎。公司业绩增长但市盈率较高，综合评级为“中性”。主要风险包括股价波动、主力动向不明和行业竞争及技术风险。

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