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关键指标【仅供参考】
1.沪深300股债利差择时模型：5.93%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。
2、万得全A市净率：1.64倍，处于41.86%分位数（历史1.28-2.14，再跌21.95%达到近10年最低，涨30.49%创近5年新高），微盘股涨幅靠前。
3、可转债均价：128.902元，处于59.42%的适中区域（历史94.741-152.232）。
在各类量化策略中，有两种中外均有效的因子策略——红利、低波。
红利是指投资时，选择股息率比较高的个股，可以获得更好的中长期回报。
例如著名的狗股理论显示，如果投资者每年年底从道琼斯工业平均指数成份股中找出10只股息率最高的股票，新年初买入，次年重复操作，卖出手中不在名单中的股票，买入新上榜单的股票。
统计显示，1975至1999年运用"狗股理论"，投资的平均复利回报达18%，远高于市场3%的平均水平（来源：百度）。
2005年-2023年，中证红利全收益指数累计上涨835%，显著好于沪深300同期377%的涨幅（来源：wind）。
背后的原因是，股息率高的个股说明企业的经营现金流较好，具备分红能力，同时估值偏低，未来上涨的潜力较大。
低波是指个股过去一段时间，股票的价格波动区间较小，暗含市场关注度低，估值较低，未来存在反转的机会。
典型如中证红利低波100全收益指数，在A股优选100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司作为成分股，采用股息率/波动率加权编制，可以反映A股市场的红利+低波因子的个股走势。
数据显示，中证红利低波100全收益指数2006年-2023年期间，累计上涨1530%，比同期沪深300指数高了1113%，显示了指数的超额收益非常强（来源：wind）。
数据来源：wind，2006/1/1-2024/12/12
同时18年间，仅4年收益率为负数，相当于近8成的年份赚钱，投资体验非常好。
博时红利低波100ETF（159307）跟踪中证红利低波100指数，通过投资该基金，可以便捷分享指数的成长机遇。
该指数基金的年管理费和托管费合计为0.2%，在同类基金中处于较低水平，能为持有人节省更多费用，留存更多收益。
同时，该基金合同约定，每年的2月、5月、8月和11月最后一个交易日，分别对指数的超额收益率及可分配利润进行评价，当存在超额收益或每10份可分配利润高于0.01元（含）时，可以进行收益分配，相当于每季度分红，让投资人及时落袋为安。
该基金自2024年4月16日成立以来，已经于9月18日分红一次，“下蛋”能力非常强，适合作为教育或养老金理财。
感兴趣可以积极关注红利低波100ETF（159307），养一只属于自己的“金鸡”。
风险提示：投资有风险，个人观点，仅供参考。
12日，
市场虽有震荡，
但在利好刺激下，
再度小幅放量上涨，
我们继续小赚~
12月份的又一个大会精神传达，再度强调：
要实施更加积极的财政政策。
提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力。
要实施适度宽松的货币政策。
适时降准降息，保持流动性充裕，
使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求.
适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金，提高城乡居民医保财政补助标准。
加强基础研究和关键核心技术攻关，
超前布局重大科技项目，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动。
开展“人工智能+”行动，培育未来产业。
健全多层次金融服务体系，壮大耐心资本，更大力度吸引社会资本参与创业投资，梯度培育创新型企业。
综合整治“内卷式”竞争，规范地方政F和企业行为。
深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性。
持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。
合理控制新增房地产用地供应，盘活存量用地和商办用房，推进处置存量商品房工作。
行情方面：
12日，离岸人民币小幅升值，主力净流出217亿，卖出力度减小，市场震荡走高，商业百货、食品饮料、医药商业等大消费板块涨幅靠前；南下资金净卖出29亿元，港股震荡上涨，生物制药、游戏和地产等相对强势。
12日夜间，黄金下跌1.84%，白银下跌4.22%，ICE布油下跌0.19%，美国十年期国债收益率走高至4.33%，道琼斯指数下跌0.53%，纳斯达克100指数下跌0.68%，中概互联上涨0.12%，A50下跌0.89%。
大中型美股多数下跌，AI应用双雄Applovin下跌3.55%，Palantir上涨0.95%，谷歌A下跌1.76%，特斯拉下跌1.57%，英伟达下跌1.41%，奥多比下跌13.69%，跌幅靠前。
大中型中概股多数上涨，携程上涨4.36%，小米集团上涨3.76%，快手上涨2.47%，涨幅靠前，跌幅靠前。
操作上，
今天发车“基少现金+”组合1000元，
继续利用纯债组合打造钱生钱的钱包。
这些一部分是备用子弹，
一部分是备用生活费，
是良好的现金替代品。
近期债券表现较好，
组合成立以来的年化收益率攀升到5.19%，
约是当前货币基金收益率的4倍。
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一、个股打新和REITs认购分析
1.中力股份
沪市主板，注册地为浙江省湖州市，我申购。发行价20.32元，发行市盈率为10.11倍，比行业均值低69%，比业务类似企业估值低26%。
公司主要产品包括电动叉车和内燃叉车。
公司净利润增速波动较大，2022年-2024年三季度，净利润同比增速分别为78%、29%、4%，整体性价比适中。
近期5只沪市主板板打新均未破发，单只盈利幅度是43%-949%，市场情绪偏热。
2.易商仓储（508078），港口仓储物流，我不认购。
封闭期33年，底层资产为富莱德昆山物流园一期、二期和三期，估值48.7亿元。
该基金发售总额8亿元，网下发行0.62亿份，最低认购1000元，确认认购价格为2.628元/份，预计现金分派率4.67%。
参照较为类似的华夏深国际REIT折价2.37%，年化分派率为4.79%；嘉实京东仓储REIT折价19.03%，年化分派率为6.01%。
二、特色老债
1、双低转债【偏安全】
帝欧转债、美锦转债、三房转债、和邦转债、万凯转债。
2、小规模双低债【偏活跃】
海环转债、亚泰转债、冠中转债、金埔转债、泰福转债。
3、低溢价转债【偏进攻】
金丹转债、欧通转债、升24转债、佳禾转债、天源转债。
4.威派转债下修到底，参考价值为122元。
12日可转债等权上涨0.9%，溢价率中位数为23.68%,市场继续走强。
老可转债卖出技巧点击查看→《分批卖出技巧》。
以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。
三、估值分析
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