中国金融网首席金融评论员 大河
在近期的全国人民代表大会常务委员会会议上，中国人民银行行长潘功胜再次重申了“坚持支持性的货币政策立场”。这一表述并非偶然，而是反映了当前中国经济面临的复杂形势及央行的政策导向。随着经济增速放缓、需求不足以及市场预期偏弱，央行的支持性政策显得尤为重要。本文将深入分析这一政策表述的多重意义，并探讨金融机构和市场如何理解和应对。
今年以来，中国经济在总体上保持了韧性，尽管面临有效需求不足和社会预期偏弱的挑战。根据国家统计局的数据，2024年第三季度GDP同比增长4.6%，虽然有所回升，但与历史高位相比仍显不足。市场普遍预期，经济复苏的脆弱性需要更加积极的政策支持。
在这样的背景下，央行频频提及“支持性货币政策”，不仅是为了给市场传递信心，更是为了促进经济的稳定增长。根据央行的货币政策执行报告，2024年上半年，广义货币(M2)同比增长了6.2%，社会融资规模增速也保持在较高水平，这表明央行在“量”和“价”两个方面都在积极发力。
良好的市场预期是经济稳定增长的重要基础。全球主要经济体都在强调预期管理的重要性，尤其是在经济面临不确定性时。央行通过反复强调支持性货币政策，旨在增强市场信心，阻止预期的恶性循环。在这种情况下，市场参与者的信心得到了提振，企业和消费者更有可能增加投资和消费，从而促进经济的复苏。
数据显示，10月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月上升0.3个百分点。表明制造业活动有所改善。央行的政策表态无疑在这一改善中起到了重要作用。通过稳定预期，央行希望能够激发市场的活力，推动经济向上发展。
稳增长的核心在于保障合理的融资规模和适中的融资成本。央行通过降准、降息等多种手段，旨在为金融体系注入流动性，确保经济发展所需的资金供应。例如，2024年两次降息，分别将贷款市场报价利率(LPR)下调了10个基点，降低了企业融资成本。
在量的层面，央行近年来的政策导向使得社会融资规模持续扩大。2024年9月末，社会融资规模存量为402.19万亿元，同比增长8%，显示出央行在引导信贷合理增长方面的有效性。这种政策组合不仅有助于稳定经济增长，还能为企业提供更为宽松的融资环境。
支持性货币政策不仅仅是为了应对短期经济下行压力，更是要推动经济的高质量发展和结构转型。当前，中国经济正处于转型升级的关键阶段，必须将金融资源有效引导至科技创新、绿色经济和民生改善等领域。
央行的政策引导着金融机构加大对重点领域的支持力度，鼓励金融机构为小微企业、科技创新企业提供更多的金融服务。例如，2024年上半年，金融机构对小微企业的贷款增速高达25.6%，显示了政策导向的有效性。通过增强金融服务的精准性和适配性，央行希望能够推动经济实现质的飞跃。
尽管支持性货币政策旨在促进经济增长，但央行也十分重视防范和化解金融风险。房地产市场作为当前经济的“压舱石”，其风险管理尤为重要。央行在今年优化调整了四项房地产金融政策，以应对行业内的风险和挑战，确保房地产市场的平稳发展。
根据央行数据，2024年三季度末，人民币房地产开发贷款余额13.79万亿元，同比增长2.7%，增速比上年末高1.2个百分点，前三季度增加6385亿元，显示出政策的有效性。通过综合施策，央行不仅支持了市场的稳定，也为风险的化解提供了动力。这一系列措施表明，央行在追求经济增长的同时，始终保持着对金融稳定的高度关注。
面对央行强调的“支持性货币政策”，金融机构和市场参与者需要积极调整策略，以适应当前的经济环境和政策导向。以下是几个关键的应对策略：
优化信贷结构。金融机构应根据央行的政策导向，优化信贷结构，优先支持国家战略性新兴产业、小微企业和绿色发展项目。通过调整信贷投放重点，金融机构不仅能更好地服务于经济转型升级，还能提升自身的风险控制能力和盈利水平。
加强风险管理。在实施支持性货币政策的同时，金融机构必须加强风险管理，特别是在房地产和地方政府债务等领域。通过建立健全的风险评估和监测机制，及时识别潜在风险，采取相应的应对措施，确保金融体系的稳定性。
灵活调整利率策略。在央行的货币政策引导下，金融机构需要灵活调整利率策略，以吸引更多的优质客户。降低贷款利率和优化存款利率可以提升市场竞争力，同时促进企业和个人的融资需求，增强市场活力。
加强金融科技应用。金融科技的应用可以有效提升金融服务的效率和精准度。金融机构应加大对金融科技的投资，利用大数据和人工智能等技术，提升客户服务体验，减少运营成本，同时增强风险管理能力。
关注政策动态与市场预期。金融机构和市场参与者需要密切关注央行的政策动态和市场预期的变化，及时调整投资和融资策略。通过建立有效的信息沟通机制，增强对市场变化的敏感性，从而更好地把握投资机会和风险。
促进可持续投资。在支持性政策的背景下，鼓励可持续投资将是未来的重点方向。金融机构应加大对绿色金融产品的开发和推广，推动资本流向环保、能源转型等可持续发展领域，助力经济实现高质量发展。
央行“坚持支持性的货币政策立场”的表述，反映出当前中国经济面临的挑战和央行的政策方向。在这个背景下，金融机构和市场参与者应积极适应政策变化，优化信贷结构，加强风险管理，灵活调整利率策略，应用金融科技，关注政策动态，从而更好地应对经济复苏的复杂局面。通过这些举措，不仅可以支持经济的持续健康发展，也能为自身的长远发展奠定坚实基础。
