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考试规则：选择你认为正确的选项
江远公司2021年，年长期资本为5000万元，其中：长期借款为1000万元，年利率为6.35%，所有者权益（含普通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在2022年追加筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率为6.75%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%；发行优先股筹资3000万元，固定股息率7.76%，筹资费用率3%。公司的普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%，公司适用的所得税税率为25%，假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价，根据上述材料，回答以下问题。（计算结果保留两位小数）
B. 5%
D. 4.76%
B. 5.06%
D. 6.39%
B. 8%
D. 7%
B. 9%
D. 10.25%
B. 5.25%
D. 10.25%
1.答案：D
解析：本题考查银行借款的资本成本计算。银行借款的资本成本k=占用费/筹资净额=年利率×（1-所得税税率）/（1-手续费率）=6.35%×（1-25%）/（1-0）≈4.76%。故本题应当选D。
解析：本题考查长期债券的资本成本计算。发行债券的资本成本k=占用费/筹资净额=面值×利率×（1-所得税税率）/筹资总额×（1-手续费率）=2000×6.75%×（1-25%）/2000×（1-2%）≈5.17%。故本题应当选C。
3.答案：B
解析：本题考查优先股的资本成本计算。发行优先股的资本成本k=固定股息/[发行价格×（1-筹资费用率）]=3000×7.76%/[3000×（1-3%）]=8%。故本题应当选B。
4.答案：C
5.答案：C
解析：本题考查加权资本成本计算。完成筹资计划后的总资本为10000万元（5000+5000），长期借款的占比=1000/10000=10%，普通股股本和留存收益的占比为4000/10000=40%，债券的占比=2000/10000=20%，优先股的占比=3000/10000=30%。另外，根据60-63题的计算，已得出各筹资方式的资本成本，因此完成筹资计划后的平均成本=10%×4.76%+40%×14%+20%×5.17%+30%×8%=9.5%。故本题应当选C。
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