SHPGX导读：上周（10月28日-11月1日）CLD-12月收于85.303元/吉焦（12.608美元/百万英热），周环比下降5.93%。
上周（10月28日-11月1日）CLD-12月收于85.303元/吉焦（12.608美元/百万英热），周环比下降5.93%。截至11月1日，中国进口现货LNG12月到岸价格（CLD-12月）累计均值为88.362元/吉焦（13.061美元/百万英热），较CLD-11月均值上涨3.840元/吉焦，上涨幅度4.54%。
美国方面，受供给增加、库存充足，以及暖冬预期等因素影响， HH期货价格周环比大幅下降13.87%。根据EIA最新发布的周报数据显示，10月24日-30日期间，干气产量周环比上涨1.7%，达到1,032亿立方英尺/日；在需求端，燃气发电需求有所恢复，环比上涨6.4%, 至342亿立方英尺/日；工业用气与上周持平；居民和商业用气上涨13.9%，至168亿立方英尺/日。库存方面，截至10月25日当周，库存增加量780亿立方英尺，介于分析师预期的750-950亿立方英尺之间。HH-12月期货结算价周环比下降13.87%，于上周五收于2.663美元/百万英热。
欧洲方面，尽管上周供给至欧盟地区天然气量有所下降，但库存充足，且消息称欧盟买家或将与阿塞拜疆达成一项新的管道气供应协议, TTF期货价格周环比下降10.44%。消息层面，根据彭博社报道，匈牙利和斯洛伐克或将与阿塞拜疆签订管道气合约，通过过境乌克兰管线从阿塞拜疆进口每年约120-140亿立方米的天然气。根据ENTSOG数据显示，上周供给至欧盟地区天然气量整体下降约12%，其中通过LNG接收站输送至欧盟地区的天然气量环比上周下降约18%，至12,191GWh; 通过挪威北海管道输送至欧盟地区的天然气量环比上周下降约7%，至11,970GWh（如下图所示）。根据GIE数据显示，截至11月2日，欧盟天然气库存为整体储气能力的95.21%, 较上周下降0.11%。TTF-12月期货结算价周环下降10.44%，于上周五收于39.175欧元/兆瓦时。
国内方面，宏观PMI数据显示工业活动预期有所恢复，且天然气消费量同步增加，但受供给充足影响，中国LNG出站价格下降，国内外价格倒挂现象持续。根据国家统计局数据显示，10月份，制造业采购经理人指数（PMI）为50.1%，比上月升0.3个百分点，制造业景气水平回升。根据国家发展改革委统计快报数据显示，2024年9月，全国天然气表观消费量338.8亿立方米，同比增长12.8%。上周最后一个估价日（11月1日）, 中国LNG出站价格录得4,982元/吨, 周环比下降2.50%, 延续了上周下降趋势。若以CLD价格作为我国LNG采购成本，中国LNG出站价格作为销售价格，则二者价差反映了LNG资源的套利空间，由于9月底至10月初期间国内LNG价格下降，但国际LNG资源价格维持高位，国内外价差形成了一定倒挂（国内卖价低于国际资源采购价格）, 上周CLD价格与中国LNG出站价格同步下降，倒挂现象持续，如下图所示。
综上所述，欧美天然气期货价格受供给与库存充足、暖冬预期，以及欧盟国家可能与阿塞拜疆达成的管道气供应协议等因素影响，大幅回落。中国地区宏观数据有所恢复，但受天然气供给充足影响，中国LNG出站价格与CLD价格下降，国内外价格倒挂现象持续。
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