生意社：基本面利好 10月铁矿或再现旺季行情
财富
财经
2024-09-30 16:57
浙江
9月以来，铁矿行情先是大幅下跌，随后弱势震荡，临近月底开始反弹上行，整体呈现超跌反弹走势。据生意社数据显示，铁矿价格在19日达到月内最低点，跌幅为9.34%，至9月30日铁矿价格为821元/吨，月度整体上涨超7%。
9月铁矿行情大概分为两个阶段：其一，弱势下跌，在9月上中旬，钢厂生产利润不断缩减，导致钢厂不得不自发减产检修，减少铁矿需求释放，补库操作放缓，钢厂开工积极性较差，加上下游建材抛售，黑色系整体行情走弱，所以矿价也大幅下跌。
其二，触底反弹，到9月下旬，下游建材新旧标资源切换基本完成，钢材成交量开始好转，叠加宏观层面上美联储降息预期增强，外部因素好转，共同作用下市场信心得以改善；与此同时，因为前期钢厂自发减产以及铁矿价格下降后，钢厂生产成本有所下降，钢厂利润情况也有所恢复，钢厂减产情况有一定变化。随着下游钢材成交好转，期螺价格逐步反弹，从而反馈到原料端，带动铁矿期货也随着反弹，期现共振下，矿价有所上行；加上月底假期将近，钢厂节前补库需求释放，矿价大幅拉涨。
库存方面：截至9月27日，全国45个港口进口铁矿库存为15052.92万吨，月环比减少227.02万吨；日均疏港量为326.30万吨，月环比增加26.31万吨；在港船舶数106条，与8月底相比增加6条。全国钢厂进口铁矿库存总量为9509.52万吨，月环比增加513.05万吨。
9月以来随着钢厂高炉不断复产，开工规模有所增长，叠加节前补库需要释放，钢厂提货需求增加，所以日疏港量增长。更因为9月海外发运量整体有所减少，再加上钢厂复产后不断消耗，港口库存转向去库化。后续行情还是要看下游钢材成交情况，如果钢材成交量好转，钢厂生产利润好转后或逐步释放铁矿需求。而从历年的库存变化来看，10月铁矿港口库存量会继续缩减，去库化进程良好。
供应方面：截至9月23日，前一周全球铁矿石发运总量3273.9万吨，环比增加37.2万吨；澳洲发运量1941.9万吨，环比减少121.7万吨，其中澳洲发往中国的量1613.6万吨，环比减少202万吨；巴西发运量844万吨，环比增加5.1万吨。9月受台风等季节性气候影响，虽然海外发运受限，但整体发运积极性较好，10月到港量仍维持较高水平，特别是钢厂利润恢复后，10月整体供应情况会维持宽松局面。
需求方面：9月钢厂高炉开工整体情况不佳，主要在于钢厂利润亏损，铁水产量小幅缩减，处于年内低位水平。不过随着各地天气好转，10月也是钢材成交的传统旺季，钢材成交情况会逐步改善。而钢厂利润开始恢复后，复产情况好转，从去年的铁水产量情况以及钢厂利润情况来看，如果钢厂利润出现好转，那么铁水产量会有增长可能。近期部分钢厂检修计划，10月初装置恢复后铁矿需求或小幅提升。
废钢方面：9月以来，废钢价格震荡运行。9月初主要是黑色系整体行情转弱，从而影响到废钢价格变动；中下旬钢厂利润情况逐步修复，钢厂开工规模也开始恢复，高炉复产不断，废钢行情小幅反弹，但幅度小于铁矿。而9月末终端钢材成交表现良好，10月也是传统旺季行情，预计10月废钢市场行情或偏强运行。
综上所述：生意社数据师认为，需求端，钢厂利润开始改善，高炉复产不断，短期铁水产量有增长预期，利好铁矿需求释放；供应端，9月受天气影响海外发运周期性缩减，虽然港口整体库存量仍处于年内高位，供应整体上偏强运行，但库存处于去库化进程。综合来看，铁矿港口库存高位但步入去库进程，如果钢厂利润能继续修复，后续铁矿需求释放韧性可期，预计10月初铁矿行情或小幅上行。
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