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本期要点
#手机 #折叠屏 #荣耀 #小米 #UTG #铰链 #AI
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理工科和金融的复合背景，让我可以用前瞻的视角、通俗的语言，理解、阐述技术发展。国内头部私募投研工作、头部财经自媒体创业经历，让我更喜欢从“商战“角度，理解竞争、理解企业、发现机遇。
今天就来聊一下“折叠屏”。
人都是贪婪的，既要又要还想要。
比如对于手机，我们就希望：用它的时候，屏幕大大的，刷剧看比赛都过瘾；不用它的时候，又能小小的，放兜里包里都方便。于是，折叠屏手机就诞生了。
从产品经理角度看，折叠屏手机和用户的刚需，是王八看绿豆、看对眼了。正所谓，抓住刚需，必成大器。
但实际上呢？从2019年开始，折叠屏就被年年看好、年年爆发、年年元年。一元五六年，结果，手机渗透率还是只有1.7%左右。
当然，也有一些好苗头。比如，增速还不错，国内折叠屏手机2023年增速达到114%，已经连续4年每年翻倍。
基数低、增速高、空间大、需求刚，怎么看都是一个非常不错的赛道。关键就是，放量元年来了吗？
我的判断是：万事俱备只欠东风。
从折叠屏产品和行业本身来看，发展很快，有几个临近放量的信号。只是，目前消费者普遍钱袋捂紧，手机更换意愿薄弱。一旦消费能力、意愿都回暖，折叠屏，将会成为换机主力。
信号1：国产品牌玩家入局，折叠屏产品力大幅提升。
折叠屏作为中高端机型，动辄六千到一万元，如果买来的手机还又厚又重、电量不耐耗、屏幕不耐折，自然不能打动消费者。因此，和苹果对标，是否有产品力，就成为关键。
在2013年到2019年期间，基本都是三星在默默探索，产品虽然也有提升，但速度并不快。这几年，国内品牌陆续入局。从2023年发布会来看，折叠屏，几乎是各品牌高端机型的必选形态。人多思路多，友商们参数互比，也再次喜闻乐见。
中国玩家入局后，带来了产品层面的快速发展：更薄、更轻、形态多样。
先来看效果。
“减薄卷王”，目前当属“荣耀”。2021年初，行业内折叠厚度为1.5厘米，2023年，荣耀Magic V2则系列率先将厚度减少到了1厘米以下，开启了“毫米时代”。
通过提升屏幕、铰链、电池等设计，目前最新的Magic V3，折叠厚度只有9.2mm，重量仅为226g。和iPhone 15 Pro Max的重量几乎相等，厚度也仅剩1毫米之差。
形态方面，也有了外折、内折、横折、竖折，还有技术储备的三折。尤其是竖折，虽然展开面积没有横折大，但是可爱的外观，非常受女性喜欢。
众所周知，一款消费电子产品，如果没有获得女性的认可，是很难普及的。这在Vision Pro的发展上也是一样。
“价格屠夫”小米，也终于上新了“小折”新款。也许是受了小米汽车女性热卖的影响，“小折手机”的宣传口号也十分“卡哇伊”。
之前质疑折叠屏最多的是“价格过高”。但这个质疑只能对一半。价格确实是影响普及的因素，但iPhone、特斯拉问世的时候，价格也不低，但依然买者众多。
关键是“值不值”，就像广东有钱人的说法，可以买价格高的，但不可以买贵了。
目前，从产品力来看，已经对得起价格、比得起苹果了。而产品力背后，是制造力提升。
信号2：制造方案逐渐统一，规模降本成为可能。
制造业，一条核心规律就是“发挥规模化优势、量产降本”。规模化就意味着要有标准化。不然各家零部件都不一样，那就很难大规模生产。只有方案统一，供应商设备才有复用性，也敢于上规模。
在折叠屏手机中，无论提升体验、还是降低成本，都有两个最重要的部件：显示屏幕和机械器材。这两个领域，随着中国玩家的入局，制造方案提升了，方向也逐渐统一了。
显示屏领域，最重要的是“盖板”。主要起防护作用，但又要求折叠性和透光性良好。相当于，肌肉硬汉又温柔可人。可想而知是多么困难。
2020年之前，盖板材料主要用的是CPI（透明聚酰亚胺），可以粗糙地理解为硬塑料。看起来平淡无奇，但要做出高质量产品并不容易。和材料多个领域类似，CPI产品的头部公司也是以日本、韩国为主。小米首款可折叠手机的盖板供应商就是韩国克隆工业（KOLON）。
CPI的透光性略差、容易有蓝光；也容易有折痕。于是， 2020年三星首次采用UTG材料（超薄柔性玻璃）。
玻璃如何能弯曲、反复折叠呢？这个问题想想就很难，实际生产更是很难。而基本原理就是减薄。当玻璃足够薄（小于100微米）的时候，柔韧性会显著提高，再辅以一些化学处理、镀膜等，就可以做到弯曲折叠但不断裂。
这个方案效果很不错，目前也已经成为了行业主流。国内公司也纷纷采用了UTG方案。
机械领域最关键的零部件是“铰链”，粗糙可以理解为门的合页，它的主要作用是支撑、保护屏幕，完成折叠功能。
铰链设计，可以说是折叠屏手机中牵一发而动核心的模块。也是各品牌微创新最多的、必争之地。创新主要瞄向：结构设计、加工工艺、和材料选取。
结构方面，根据手机闭合时铰链侧面的形状，可以分为U型和水滴形。
U型的开创者是三星，2019年采用了滑轨加双转轴。这种形态优势是简单、容易弯折，但会导致内部空间浪费、凹痕显著、闭合不紧密、也比较厚。
水滴形的开创者，居然是过气了的摩托罗拉。其2019年发布的Razr，就采用了水滴形方案。这个设计，可以使得屏幕闭合时更紧密，折痕得到显示改善。而且贴合紧密、可以降低厚度、也减少灰尘入侵。
水滴形铰链，唯一的劣势就是，贵。设计复杂、零部件多。U型铰链大概60多个零部件，而水滴形则动辄一百到两百个零部件，价格于是也就增加到了U型的三到五倍。
但对于背靠供应链的国产玩家而言，只要需求对，卷来解决贵。水滴形是真的好看、真的薄，于是就成为了铰链的“主流方案”。
铰链工艺上，目前主要采用的是金属注射成型法MIM（Metal Injection Molding），即把金属粉末与粘结剂混合来进行注射成型。
这种工艺，量产效率高、也适用于生产复杂件（铰链精密度要求高），而且成本也比CNC的方法降低不少。根据民生证券研报显示，以智能手表为例，复杂的CNC生产手表件价格约80-100元，使用MIM辅以少量CNC，价格可降至40-50元。
另一种生产工艺是3D打印。也已经是非常成熟了。
工艺的确定，有点类似于新能源车里的“一体化压铸”，规模生产、提效降本。
材料端，国内玩家的思路也是从成熟技术里找跨界。比如，液态金属、钛合金、碳纤维、盾构钢等等。力求轻薄又有韧性。
整体来看，友商们可以玩出一些微创新差异化，但决定物料成本的制造端，方案基本统一了。留给供应商的，就是开工、降本。这也就是第三个信号。
信号3：中国供应链进场，平替、突破，都在推进
关于中国供应链的威力，就不用多说了。苹果、特斯拉都已经验证了。这几年，折叠屏的国产供应商，逐渐成熟。有采用土法平替的、也有高端突破的。
比如前文提到的UTG玻璃，在两年前基本是海外公司的天下。德国的肖特Schott独占40%份额、剩余为美国的康宁Corning、日本的旭硝子。
在UTG领域，三星公司还对我国手机商进行了“卡脖子”，它买断了德国肖特的超薄玻璃。导致肖特只能卖一些更厚的玻璃，给国内公司。
生产UTG时，海外公司可以直接将玻璃水拉制为所需产品，被称为“一次成型”。而国内宣称具备UTG技术的公司，大部分其实是“二次成型”，也就是先买来厚的玻璃原片（例如肖特的）、再进行减薄处理。
二次成型也可以做到一次成型的效果，但是技术也不容易，需要用化学试剂把玻璃腐蚀减薄，这对精密性、一致性也有要求。所以国内公司良品率还不高，正在从20%爬升到60%。
玻璃领域的公司，也是良莠不齐。比如2023年，东旭集团宣称首条UTG投产，但却被爆出占用子公司上市公司96亿元，导致上市公司都要被退市。还有创业公司，成立一年就宣称良品率达到80%，碾压国内老资格企业。
目前国内技术和业务领先的企业，主要是中国建材集团旗下的凯盛科技、以及安徽国资委旗下的长信科技。长信科技的玻璃原片为外采，而凯盛科技则采用自己的玻璃原片再进行减薄处理。
凯盛科技也是华为的合作伙伴，在2021年华为公开的“一种提高柔性玻璃弯折性能的加工方法”专利中，申请人就为凯盛科技和华为。2022年初，凯盛生产的UTG，实现连续弯折百万次不破损，并成功导入下游企业。最近也在尝试突破一次成型技术。
海外公司推动UTG从0到1、国内公司推动从1到100。未来，随着良品率不断提升，玻璃盖板的价格也会不断下降。而工艺成熟，也会为减薄带来更多空间。
显示的另一个关键部件就是柔性OLED面板。这个领域国外是三星、LG，而国内则以京东方、维信诺等企业为主。关于面板的发展、对决，可以参见另一篇文章面板江湖：江北无战事、江南仍激战，此处不再赘述。
在铰链环节，无论材料、还是MIM工艺、零部件，都是国产公司撑起大梁。但是在组装领域，由于对精密性要求高，目前多以中国台湾和海外公司为主。这也是未来国内公司从零部件发展到组装业务的机遇。
十年前，国内供应链加速了苹果的起飞、智能机的普及，这一次，在折叠屏领域，也会如此。
信号4：AI赋能手机，折叠屏形态更占优
如果只用大屏看剧玩游戏，似乎和中高端定位也有不同。如果能加入效率办公，就更有吸引力。
在手机上办公，在之前不太可行，屏幕太小、交互不易。比如office套件处理起来就格外麻烦。但是，这一波AI赋能手机，也许会有一些不一样的地方。
之前在手机上进行复杂业务不方便，但现在可以交给AI执行。而两个屏幕就可以成为工作界面、展示界面，对比处理、协同处理都会更高效便捷。
比如，一个屏幕开视频会议，另一个屏幕用AI生成文本、进行处理。一个屏幕看同花顺，一个屏幕看各种面食。
这个需求也符合人性。当AI成为执行者的时候，用户就成了老板。哪个老板不想多开几个窗口、看看员工到底在干什么。
AI让用户和应用之间的交互更方便，而多屏也如此。
结语
折叠屏手机还面临着一个应用适配的问题。目前也就主流几款应用可以做到完美适配，其余的也只是凑合能用。
但这基本就是先鸡先蛋的问题。随着折叠屏用户基数上升，适配也会赶上来。
总结来看，折叠屏确实已经在变得越来越好了。遗憾的是，中高端的定位，在此时虽不是生不逢时，却也是火候欠缺。毕竟，代表中产消费的中国中免，股价都跌了80%。
但是，对于手机而言，折叠屏却是唯一有趋势性的创新点了。因而，宁可一思进，莫在一思停。
-全文完
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