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光伏胶膜是光伏组件封装的关键辅材，在组件中的绝对成本占比约为5％-7%。通常光伏组件在光伏电站中的使用寿命长达 25至40年，其性能与稳定性是光伏组件的发电效率及寿命的重要影响因素。
24Q3 光伏行业竞争激烈，产业链价格低迷，组件排产环比下降，导致对胶膜需求下降。同时原材料粒子价格持续走低导致胶膜价格下降，产业链传导效应明显，胶膜板块三季度盈利明显下滑。但随着供给侧改革的推进，辅材环节也有望在未来有所好转。
资料来源：势银光链根据公开资料整理
01
2024 年 10 月 30 日，公司发布 2024 年三季报。2024 年前三季度公司实现收入 151.74 亿元，同比-8.86%；实现归母净利润 12.58 亿元，同比-12.08%；实现扣非净利润 12.18 亿元，同比-8.98%。
公司盈利下滑主要系光伏胶膜因毛利率下降而盈利下降、光伏背板销售量和毛利率均下降、美元汇率波动导致汇兑损失上升共同影响所致。
02
2024年前三季度亏损同比扩大：公司发布2024年三季报，前三季度公司实现营业收入20.53亿元，同比减少48.02%；实现归母净利润-2.49亿元，亏损同比扩大；实现扣非净利润-2.53亿元，亏损同比扩大。根据业绩计算，2024Q3公司实现归母净利润-1.10亿元，亏损同比扩大，环比减亏。
主要原因系胶膜的主要原材料 EVA 及POE 树脂的价格较去年同期明显下降，光伏胶膜的销售价格相应下调明显并受行业需求及竞争格局的影响，销量较去年同期有所减少所致。
03
赛伍技术10月31日发布三季度业绩公告称，2024年前三季度营收约23.07亿元，同比减少30.94%；归属于上市公司股东的净利润亏损约9553万元。
主要原因系公司光伏和新能源两大业务都面临需求疲软、产业链前端降价压力的传递和竞争加剧等因素的影响，在第三季度光伏背板和胶膜出现单价、销量的双降，进而影响 2024 年前三季度整体业绩。
04
10月29日，鹿山新材发布2024年三季报。报告显示，公司前三季度营业收入为16.06亿元，同比下降29.41%；归母净利润为3105.31万元，同比增长148.31%；扣非归母净利润为1799.92万元，同比增长122.44%；基本每股收益0.34元。
主要原因系报告期内热熔胶膜单价下降所致。
05
10月29日，天洋新材发布2024年前三季度报告，报告期内公司实现营业收入10.00亿元，同比减少0.13%;归属于上市公司股东的净亏损2893.64万元;归属于上市公司股东扣除非经常性损益净亏损3699.74万元;基本每股亏损0.07元/股。
报告期内光伏组件厂竞争剧烈，影响光伏封装胶膜订单毛利率下降，拉低了公司整体毛利率水平，导致报告期净利润减少。
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10月29日，明冠新材发布2024年三季报。报告显示，公司前三季度营业收入为7.61亿元，同比下降34.72%；归母净利润为-1398.15万元，同比下降135.64%；扣非归母净利润为-1698.44万元，同比下降142.99%；基本每股收益-0.07元。
主要原因系受光伏电池技术迭代影响，太阳能电池背板需求疲软、市场竞争加剧，导致太阳能电池背板业务营业收入下降较大。同时为应对光伏电池技术迭代的变化，贯彻落实太阳能电池组件封装材料整体解决方案，太阳能电池封装胶膜收入同比增长。
来源：势银光链
