半导体，也被誉为是现代电子工业的“血液”，其重要性自然不言而喻。

近些年来，中美两国在此领域，更是没少暗中角力。

其中，美国就频频以国家安全为由，阻挠、打压中国的半导体企业，让无数中国人生够了窝囊气。

可绝大多数国人不知道的是，中国在半导体方面，也曾“反制”过美国。

甚至，直接将老美筹谋良久的布局，给一下子搅和黄了。

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为独霸全球，高通天价并购

2016年10月，美国高通公司宣布，拟以每股110美元、总计约380亿美元的价格，收购荷兰半导体制造商恩智浦。

这一给出的价格，较之恩智浦当时股价，已经溢价了11%。

但不久后，由于恩智浦股东的反对，高通又将报价，进一步提高至，每股127.5美元。

这下子，美国高通给出的报价，直接来到了440亿美元的天价，整体的溢价也高达了28%。

超出四分之一的溢价，对于一个收购案来说，绝对超乎很多人的预期。

那为什么面对如此溢价，高通还要执意收购恩智浦呢？

其实，恩智浦本身是，全球著名的半导体公司，而其前身就是飞利浦半导体。

自打2006年从飞利浦拆分独立后，恩智浦迅速成长为了行业巨头。

尤其在汽车电子、物联网、安全和身份识别等领域，更是优势明显，且与高通形成了，很强的互补性。

假若，此次并购真成功的话，那高通将一跃成为，全球第三大半导体公司。

其市值将会高达1418亿美元，年收入也将达到300亿美元，并会垄断全球60%的半导体市场。

所以高通并购的目的，是非常明确，即通过并购来实现外延式扩张，进而抢占物联网、汽车电子等新兴领域制高点，更进一步巩固，其在无线通信领域的霸主地位。

故而，交易刚一公布，恩智浦股价就应声大涨。但不可避免的，这笔并购也面临着，诸多的不确定性。

其首先绕不开的就是，反垄断审查。

要知道，高通和恩智浦在全球都有业务，因此需要多个国家的反垄断机构，同时的批准才行。

而这其中，就包括了我们中国。

鉴于高通在手机芯片领域的垄断地位，所以这笔交易注定，将受到严苛审查。

中国坚决说“不”

作为全球最大的，半导体消费市场，以及高通、恩智浦的重要业务地，中国在这起并购案中，其实有着拥有举足轻重的话语权。

根据中国《反垄断法》规定，经营者集中达到规定标准的，必须事先申报，而未申报者不得实施集中。

但明显高通和恩智浦的交易，构成了经营者集中，且远超申报标准，因此注定绕不过，中国商务部反垄断局的审查。

当然了，中国反垄断部门在经过，一系列的评估后认为，这一并购将严重限制市场竞争，会损害创新和消费者利益。

因此表示出了，坚决的反对。但中国人是讲究以理服人的，所以中国商务部，还给出了详细的反对理由。

一方面，高通垄断了CDMA、WCDMA等通信技术标准，本来就掌控了，全球主要手机厂商的"命脉"。

假若，此次再完成收购恩智浦，那必将进一步巩固，其在手机芯片领域的垄断地位。而这不仅会提高芯片价格，也会延缓技术进步。

另一方面，并购后的高通将占据物联网、汽车电子等新兴领域的制高点，这将进一步压缩其他厂商的生存空间，扼杀创新。

要知道，恩智浦的短程无线通信、车用雷达、安全芯片等技术，在物联网和汽车领域优势明显，一旦被高通掌控，其他厂商将难以望其项背。

更重要的是，并购将严重威胁，中国半导体产业安全。

恩智浦在物联网安全、车用电子等领域拥有，大量专利和技术，一旦被高通收购，这些关键技术，很可能被美国用来，遏制中国企业。

事实上，美国政府一直在利用，自身在高科技领域的优势，对中国实施技术封锁和打压。

早在2019年，美国商务部就将华为，列入"实体清单"，从而切断了其获取，美国技术和零部件的渠道。

此后，美国又陆续将中芯国际、大疆创新等多家中国科技企业，列入黑名单，限制它们获取美国技术、设备和原材料。

并且，美国还通过"清洁网络"计划，将中国企业排除在，全球产业链之外。

可以预见，如果高通收购恩智浦获得批准，美国很可能利用恩智浦的先进技术，对中国相关产业，实施技术封锁。

这对中国而言，这不仅意味着，在相关领域被远远甩开，核心技术受制于人，更可能面临产业安全受到威胁的风险。

因此，阻止这起并购，是中国维护产业安全和国家利益的，必然选择。

当然了，中国的这种做法并不是什么“夹带私货”，反而是照学的美国之前做法。

阻挠并购，美国经验丰富

事实上，前些年来为弥补芯片领域的短板，中国企业也曾频频出手并购，外国的半导体公司，但结果却是不尽如人意。

归其原因，主要还是美国从中出了“大力气”。

2015年，清华紫光欲以230亿美元，收购美国内存芯片巨头美光科技，而这一金额也超过了，当年中国对外投资总额的1/6。

然而，美国却以国家安全为由，叫停了这一收购案。

因为美光科技掌握着，先进的存储器芯片技术，而这一领域恰恰是，美国拿捏中国的软肋。

2016年，福建宏芯基金拟以7.15亿美元，收购德国芯片设备制造商爱思强。

尽管交易已获得德国政府批准，但在美国的施压下，德国政府最终还是否决了这笔交易。

只因为，爱思强的设备对芯片制造至关重要，一旦被中国收购，将会有助于提升中国芯片的制造水平。

2017年，中国私募基金Canyon Bridge斥资13亿美元，收购美国芯片制造商莱迪思。

同样的，白宫以威胁国家安全为由，给叫停了交易。

因为莱迪思的模数转换器芯片，在航空航天领域有广泛应用，因此被美国人视为了"国家宝贝"。

2021年，中国智路资本以14亿美元，收购韩国显示驱动芯片企业美格纳。

交易也再次因美国干预而告吹，中方还为此付出了，约4亿元人民币的"分手费"。

一切只因为，美格纳的驱动芯片主要供应给三星和LG，而韩国正是全球显示面板的重要生产基地。

由此可见，美国的打压和遏制无处不在，只因芯片的战略价值太高。它不仅是电子信息产品的核心，更是国家竞争力的体现。

在这场没有硝烟的战争中，美国竭尽全力阻止中国获得尖端芯片技术，以保持其在该领域的霸主地位。

后记

从更深层次看，这起并购案只是，中美半导体争夺战的一个缩影。

在全球新一轮科技革命和产业变革中，半导体产业已成为，大国博弈的焦点。

高通并购恩智浦，就是这一战略的体现。

美国意图将先进技术"圈"在自己手中，让中国企业只能依赖美国技术，进而牢牢控制中国产业的"命门"。

面对美国的战略打压，中国必须保持战略清醒，坚定维护国家利益。

一方面，要运用国际规则和法律武器，坚决反对美国的经济霸凌行径；

另一方面，要下定决心走自主创新之路，以关键核心技术的突破，实现对外依存度的下降。

参考资料