根据JBE期刊官网显示，由西南财经大学金融学院讲师贺镜宾博士、电子科技大学经济与管理学院刘波教授，及香港大学商学院金融学Hong Zou教授合作的论文“Quid Pro Quo in IPO Auctions”发表于FT-50顶级期刊《Journal of Business Ethics》！
Title: Quid Pro Quo in IPO Auctions
标题：IPO拍卖中的“以物换物”
相关数据
作者简介
About the Author
贺镜宾
西南财经大学金融学院
刘波
电子科技大学经济与管理学院
Hong Zou
香港大学商学院
摘要
Abstract
摘要
在证券承销商拥有配售决策权的“簿记建档”首次公开募股（IPO）中，对等交换或偏袒行为广为人知，而拍卖IPO因承销商不具备配售决策权，通常被认为可避免对等交换。然而，基于中国IPO拍卖的专有数据和有关配售规则的监管变化，我们发现，当配售规则从按比例配售转变为抽签配售（这一变化使对等交换对竞标者更具价值）时，与承销商保持较强佣金联系的共同基金家族往往会更晚提交投标，进行更多战略性投标，获得更多合格分配的投标，并比其他基金家族更有可能获得配售。具备强大商业文化的基金家族则不显现这些模式。证据表明，在某些基金家族与承销商的关系中，承销商通过泄露保密竞标信息来促成IPO拍卖中的对等交换。这种不道德行为不仅制造了利益冲突，破坏了公平竞争，还抑制了信息生产，影响了准确估值。
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