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我国 HFCs 配额占全球超 74%
国联证券近日发布基础化工行业深度研究：从全球视野看氟制冷剂供应格局。
以下为研究报告摘要：
国际公约推动下全球制冷剂升级换代成效显著， 全球正淘汰高 ODP 和高GWP 的含氟制冷剂。从 2024 年全球 HFCs（CO2e） 供给看， 中国、美国、欧盟、印度、日本、墨西哥、中东的供给能力分别为 18.53（不含 HCFC65%为 14.12 亿吨）、 2.30、 0.50、 0.50、 0.54、 0.50、 0.27 亿吨。我国正积极推进 HCFCs 削减进程和 HFCs 配额管控， 目前 HFCs 生产配额超过全球的74%，对全球供应形势有决定性影响。发达经济体如美国、欧盟、加拿大、日本则对制冷剂管控更为严格。我国供应能力将持续作为全球主力贡献。
国内三代制冷剂景气度有望延续， 2025 年配额方案已出台。
我国氟制冷剂自 2023Q4 行业景气反转，企业盈利能力、产品竞争格局得到显著提升和优化， 我们认为这一景气度仍有望持续。R22 方面， 我们测算出 2024 年供给缺口约 1.26 万吨；R32 方面， 在内用配额 14.19 万吨的前提下， 预计 2024 年供应端的内用配额呈现明显的紧缺（缺口约 1.81-2.81 万吨） ，随着新增配额发放， 我国 R32 生产配额不足的情况或得以缓解；R134a 方面， 2024 年阶段性供应相对充裕。2025 年配额方案已出台， 我们看好短期内国内受空调、汽车行业“以旧换新”政策拉动， 我国制冷剂需求表现靓丽，对外出口价格有望持续提振。
“以旧换新” 提振 HFCs 短期需求， 长期全球需求前景广阔
目前除 A5 第二组国家以外，其余国家已无法扩充 HFCs 作为制冷用途的产能。美国、欧盟、日本等成熟经济体市场近几年来仍需大量进口中国 HFCs产品，我国目前约 50%的 HFCs 产品直接面向出口。随着海外需求恢复，我国对外出口价格有望持续提振。长期来看， 我们看好亚非拉及新兴经济体对制冷剂的需求仍将高速增长，全球制冷需求前景仍然广阔。
投资建议：关注巨化股份、三美股份、昊华科技、金石资源等
在全球制冷需求稳步增长的背景下， 随着国内供给侧改革的深入推进和行业配额管理制度的实施，我国制冷剂行业市场集中度提升趋于集中，我国制冷剂供需关系显著优化。我们建议投资者关注在产业链整合、基础设施完善、规模优势和技术工艺方面表现突出的氟化工行业龙头企业， 建议关注：巨化股份、 三美股份、 昊华科技、金石资源等。
风险提示：氟化工产品需求不及预期；政策风险；全球贸易摩擦及出口受阻；地产周期景气度低迷；各公司项目投产进度不及预期；原材料价格上涨；化工安全生产风险等
02
标准化的冷风机有何标准
虽然冷风机厂家的增多，但也不可避免出现了一些问题，山商就指出一些冷量型冷风机厂家技术不达标，材料有缩水，冷量不够的现象。那么有没有一个参考的标准呢？
像百福特就列出了几点：性能标准（1）具备充足的风量，满足不同场景下的空气循环与降温需求，确保出风均匀、风速稳定。（2）拥有较高的制冷量，能快速有效地降低环境温度，适应多种使用环境的降温要求。（3）追求高能效比，在保证制冷效果的同时降低能源消耗，实现节能环保。
结构标准（1）外壳采用坚固耐用、耐腐蚀的材质，适应不同环境条件，确保产品使用寿命。（2）内部结构设计合理，便于安装和维护各部件，连接牢固可靠。（3）若为蒸发式冷风机，水系统设计科学，水箱容量适中，水路畅通，确保蒸发降温效果良好。（4）风机选用高质量电机，散热好、噪音低，叶轮平衡校正，轴承耐磨耐高温。
安全标准（1）电气系统符合国家电气安全标准，绝缘良好，有接地保护，布线规范，防止触电事故。（2）机械部件强度高，旋转部件有防护装置，防止发生机械伤害。（3）材料具备一定防火性能，降低火灾风险。
环保标准（1）选用环保制冷剂，对臭氧层无破坏，温室效应系数低。（2）运行噪音控制在国家规定标准内，减少对环境的干扰。（3）制造材料尽量可回收利用，减少资源浪费和环境污染。
可靠性标准（1）产品具有较长的使用寿命，关键部件经过耐久性测试。（2）运行稳定，性能不出现频繁波动，适应各种工作条件。（3）设计便于日常维护保养，降低使用成本和维护难度。
03
冷风机未来的风口
首先是新型环保制冷剂应用，提高制冷效率且环保。优化制冷系统设计，如采用微通道换热器等，提升换热效率，降低能耗。智能变频技术，根据需求自动调节运行频率，节能降耗，提高稳定性。
其次，智能化控制技术的应用，用户可通过智能终端远程控制冷风机。配备智能传感器，实时监测环境变化，自动调整运行模式。利用人工智能算法，分析学习运行数据，智能预测用户需求。
此外，新型材料的应用也是重中之重。比如应用轻量化材料铝合金、碳纤维等，降低重量和运输成本，提高结构强度和耐腐蚀性。采用高效隔热材料，如气凝胶、真空绝热板等，减少能量损耗，提高制冷效果。使用抗菌防霉材料，抑制细菌霉菌生长，保持清洁卫生。
与此同时，二氧化碳技术冷风机、工业领域的产品等也成为很多企业的新竞争力。
04
今日铜价上涨
长江现货
1#铜价：77480元/吨，涨60元/吨
无氧铜丝（硬）：78640元/吨，涨60元/吨
漆包线价：82750元/吨，涨60元/吨
A00铝价：20700元/吨，涨170元/吨
广东现货
1#铜价：77280元/吨，涨90元/吨
A00铝价：20490元/吨，涨170元/吨
LME铜价：9725美元/吨，涨2美元/吨
沪铜2411：77330元/吨，涨320元/吨
沪铜2412：77270元/吨，涨330元/吨
长江数据来源：长江有色金属
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TCL智家董事长辞职，
将继续担任奥马冰箱董事
近日，广东TCL智慧家电股份有限公司(以下简称“TCL智家”)发布公告称，已于 10 月 8 日收到公司董事长胡殿谦先生提交的书面辞职报告。胡殿谦先生因工作原因申请辞去公司第六届董事会董事长、董事及董事会战略委员会召集人职务。其中公告表示，胡殿谦先生确认与公司董事会之间无任何意见分歧，亦无任何与辞职有关的事项须提请公司股东注意。截至本公告披露日，胡殿谦先生未持有公司股份。辞去上述职务后，胡殿谦先生将继续担任公司控股子公司广东奥马冰箱有限公司董事职务。
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盾安环境(002011.SZ)董事长
邓晓博辞职
盾安环境(002011.SZ)发布公告，公司董事会于近日收到公司董事长邓晓博先生的书面辞职报告。因工作分工调整，邓晓博先生申请辞任公司董事、董事长及董事会专门委员会的职务。辞职后邓晓博先生不再担任公司任何职务。
