【华龙投顾月报】波动有望放大，注意方向选择
文摘
财经
2024-11-05 07:23
甘肃
10月以来，A股市场情绪总体继续修复，指数虽出现快速冲高回踩震荡，但量能一直维持在较高水平，题材个股不断活跃，盘面体现不错的赚钱效应。指数后期维持窄幅整理，多空力量相对均衡，进一步向上突破需要更多积极信号的确认。相较于10月中下旬的窄幅震荡模式，11月面临国内外重要事件落地，指数波动有望再度放大，同时也要注意方向性选择。
PART2
市场表现：10月A股市场情绪总体继续修复，交投热度较9月回暖，前期调整幅度较大的板块有所转暖，成长板块在市场风险偏好提升下有所回升。国内重要指数10月区间涨跌幅为：上证指数（-1.70%）、深证成指（0.58%）、创业板指（-0.49%）、沪深300（-3.16%）、中证500（2.75%）、科创50（11.13%）。从行业板块分析看：10月申万一级行业涨幅靠前的有：电子（14.65%）、计算机（14.46%）、综合（10.72%）、国防军工（10.21%）、环保（8.78%），跌幅靠前的有：食品饮料（-9.44%）、煤炭（-8.04%）、石油石化（-7.08%）、美容护理（-4.42%）、医药生物（-4.32%）![]()
10月以来，上证快速冲高回踩震荡，量能维持较高水平，但振幅一直保持极窄，反映出交投情绪仍处高位，多空力量相对均衡，相较于10月中下旬的窄幅震荡模式，11月波动有望再度放大。国内外关键因素相继明朗化，11月是重要观测窗口，海外美国大选结果即将出炉，国内财政发力预期也面临人大会议的信号检验，市场多空力量面临二次重估，注意指数方向性选择。![]()
1、宏观方面：政策支持力度加码、宏观经济修复向好与市场信心修复下，2023年1-10月规模以上工业企业利润总额累计同比下降7.80%，较1-9月降幅收窄1.20pct，降幅连续8个月收窄。分不同类型企业看，国有企业、股份制企业和私营企业利润同比跌幅均较上月有所收窄，企业利润持续修复。2、流动性方面：MLF延续超额续作，央行维稳资金面：11月上旬，央行逆回购操作量回落，银行间资金面维持紧平衡。下旬以来投放量逐步增加，缓解跨月资金紧张局面。11月MLF延续超额续作，释放了6000亿元中长期流动性。整体看，央行OMO操作与MLF操作继续以维稳资金面，支持经济修复为目标，进一步巩固经济回升向好的基础。3、海外方面：美国经济软着陆概率提升，降息预期回落。美国10月制造业PMI仍位于荣枯线以下，但较9月回暖，有企稳迹象。通胀方面，美国9月核心CPI环比上涨0.3%，略高于预期的0.2%，持平于前值。CPI分项中，食品价格，住房成本及业主等价租金指数均小幅上行。就业方面，9月非农数据增长25.4万人，远超预期的15万人。显示就业市场需求超预期强劲。美联储10月重申将根据数据表现决定后续政策，在就业强劲、核心通胀未显著回落的情况下，继续大幅降息的可能性较低。市场仍预期11月降息25BPs为大概率场景，但2025年降息路径的不确定性增强。总体上，随着时间的不断推进，国内外重大不确定性事件将逐步明朗，市场有望走出当前的窄幅整理格局，重新选择趋势方向，整体思路应保持客观，不宜押注某一方向，等待市场走势明朗。PART4
江西省人民政府日前印发《关于全面落实国家一揽子增量政策推动全省经济持续回升向好的若干措施》，支持上市公司做优做大做强。研究推动上市公司与产业企业并购重组专项措施，围绕“1269”行动计划建立并购重组后备资源库。历史上A股共历经三次并购浪潮，包括06-07年央企上市潮、12-16年互联网并购潮和19-21年科技并购潮。过去两年并购重组政策逐步优化，本次“并购六条”进一步提高监管包容度，打开跨行业并购的空间。未来并购重组的投资方向或是通过并购上市的科技股、受益于产能出清的制造龙头、国企改革背景下的央国企。近年来，深圳全力推进全国自动驾驶最开放城市建设，深圳部分区域已开放智能网联乘用车“车内无人”商业化试点，车路协同在行政区全域加速落地，开放智能网联汽车测试道路近1000公里，高快速里程达到67公里，发展正在不断加速。智能网联汽车是当前全球汽车产业转型升级的重要方向。今年的世界智能网联汽车大会上，工信部从法规引领、技术进展、场景应用等多方面进行规划，随着智能网联汽车领域多项国家强制和推荐标准陆续发布，高级别自动驾驶商业化将加速落地。工业和信息化部总工程师赵志国在近日举行的国新办发布会上表示，将探索建立通感一体的低空经济网络设施。通感一体化技术是将通信与感知功能融合的创新方案，是通信感知一体化，能够实现飞行器信息的实时传输和共享，提升低空通信的效率和可靠性，满足低空飞行器对高质量通信的需求。中信建投研报指出，通感一体化是通信网络升级的必经之路，是低空经济发展的重要支撑条件，也将伴随低空应用发展而不断丰富。
【风险提示】
国内局部疫情反复超预期；国内政策及经济复苏进度不及预期；地缘摩擦及贸易争端升级；市场剧烈波动，个股黑天鹅事件。突发不可抗利空因素，均会构成投资策略的变动，投资有风险，入市需谨慎。
编 委 会
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