1月铝价整体走强，但是临近春节，上涨趋势开始拐头。据生意社商品行情分析系统，截止2025年1月23日国内铝锭华东市场均价20213.33元/吨，较1月1日市场均价19783.33元/吨，上涨2.17%，较前一日下跌0.62%。
近期铝价一改近两个月的颓势，价格整体上行，铝价小幅反弹的驱动力主要有以下几个因素：
1、欧盟可能实施对俄铝禁令，俄铝将再次遭到西方制裁的消息推动LME现货需求增加的预期抬升。
2、俄乌冲突，可能波及天然气设施的消息面，叠加欧洲严冬天然气库存下降较为明显，推动欧洲天然气价格上行。能源价格上行，推高欧洲铝锭的成本。支撑伦铝价格。
宏观面特朗普月内上任，对政策解读的不确定性强化。特朗普主张的对内减税对外加税，推高进口商品价格，增加了市场对再通胀的担忧。
铝锭库存维持去化趋势，且去化速度远超预期。数据显示，截至1月23日，国内主流地区铝锭社会库存为45.9万吨，较1月2日的46.9万吨，去库1万吨。
虽然在以上因素共同作用下，1月铝价上行，但是继续上行的可持续性较弱。
从供应端考量，目前电解铝运行产能维持在高位，开工率维持在95%以上。虽然目前铝锭库存数据较小，但是春节来临，铝水比例环比下降的预期强烈，铝锭季节性累库效应明显，铝锭供给端将形成一定压力。需求端，春节假期，下游开工走低是常识，下游加工企业开工率环比继续下滑，市场需求淡季来临。
从成本端来看，原料氧化铝价格近期下行明显，前期成本端强支撑弱化，电解铝厂利润逐渐修复，前期铝厂亏损减产的预期弱化。
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