美联储降息的关键时刻：今晚CPI数据可能决定宽松步伐。
随着美联储近期对通胀和就业市场的关注，今晚发布的9月CPI数据成了决定未来货币政策的关键因素。虽然此前市场普遍预期美联储将在11月会议上降息25个基点，但强劲的经济数据和潜在通胀风险，尤其是近期劳动力市场的强劲表现，使得部分投资者开始担心，美联储可能按下“降息暂停键”。
自年初以来，美联储采取一系列降息措施，以缓解经济下行风险。然而，9月的50基点降息已引发较大分歧，多个美联储成员倾向于维持更为缓和的降息步伐。尽管最终50个基点降息通过，但近期发布的美联储会议纪要显示，部分决策者对大幅度降息保持谨慎。摩根士丹利和高盛等多家机构预测，CPI的进一步下行压力可能导致未来政策宽松的步伐放缓。
根据芝商所的“美联储观察工具”数据显示，11月降息25个基点的概率约为85%，保持不变的概率为15%。然而，瑞银的分析师警告称，若CPI数据超预期上涨，美联储在未来的宽松步伐上可能保持观望态度。这一可能性增加了投资者对降息的信心动摇，而市场中的一些分析师认为，美联储已在考虑将关注点从通胀转向劳动力市场。
CPI的高低不仅直接影响美联储的政策取向，也将决定金融市场的波动方向。今晚的CPI数据预计将显示9月物价环比仅小幅上升0.1%，为近三月来的最低增幅。若数据符合或低于预期，将缓解市场对通胀的担忧，增强对美联储进一步降息的信心。然而，若CPI高于预期，市场可能会做出悲观反应，因高通胀将给美联储带来更大的降息阻力。
除了CPI，近期的就业报告也增强了市场对经济强韧性的信心。上周非农就业数据出乎意料地强劲，使得通胀风险再度上升，进而引发了市场对美联储暂停降息的担忧。债市和美元指数已在本周达到八周高点，若今晚的CPI数据引发市场对高通胀的恐慌，可能加剧股市的波动。
除了国内经济因素，国际地缘政治风险也可能对通胀带来压力。近期中东地区的动荡加剧了市场对油价上升的担忧，进一步加重通胀压力。能源价格上涨可能对美联储的政策产生影响，尤其是在美联储希望通过适度的通胀回落来实现经济稳定的情况下。
