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导 语
作者：金联创化肥团队
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合成氨：本周国内合成氨市场再次转弱运行。北方地区前期检修氨企装置陆续恢复，再加上天气环保预警频发，局部到车情况受限，在前期利好消化殆尽后，部分受影响量大氨企价格出现松动整理，而且下游需求一般，北方市场价格整理后开始陆续松动回落。中期安徽、河南等地供应也在逐步增量中，在区域联动影响下整体重心纷纷回落。湖北等地区因前期市场价格相对偏低，南北区域价差缩小后，在当地部分氨企转产以及检修减量氨企装置尚未恢复支撑下，个厂价格开始零星探涨，但北方重心持续回落区域价差拉大后后市心态同样偏谨慎。整体看当前市场并无明显利好支撑，上下游弱势带动下短时继续偏弱运行为主，多加关注前期检修氨企装置供应恢复情况。尿素：本周国内尿素行情继续区间震荡，调整幅度20-50元/吨不等，且部分区域价格继续稳定。截止本周四主流区域中小颗粒价格参考1680-1780元/吨。周内国内尿素日产18.4-18.8万吨震荡波动，尿素供应变化不大，河南、山西局部装置短停后均已恢复，另部分装置恢复延期至下周。需求端仍相对疲弱，复合肥、三聚氰胺等工业刚需批量跟进，储备需求仍在观望。另外本周尿素期货氛围持续偏弱，主力跌至1800元/吨以下波动，部分前期套保货源流入市场，对市场心态造成利空的同时将对行情形成进一步冲击。临近周末尿素行情维持弱稳态势。磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场稳中向好运行。原料硫磺、硫酸局部探涨，磷矿石价格高位，成本价格继续上扬，支撑强劲；下游需求表现偏淡，复合肥企业刚需谨慎采购，开工维持低负荷运行。企业报价有调涨意向，目前心态谨慎，多暂停报价、暂停接单，磷复肥会议结束后，市场询单气氛稍有好转，贸易商心态坚挺，多无明确报价，心态谨慎观望。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在3100-3200元/吨附近，山东地区55%粉主流出厂价格在3250-3350元/吨附近，实际成交商谈。短期观望原料及需求走势，预计国内一铵市场稳中探涨运行。磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场维持整理运行。原料磷矿石货紧价扬，硫磺、硫酸继续涨价，成本面支撑强劲；下游需求偏弱，冬储市场缓慢推进中，交投氛围清淡。企业执行保供稳价政策，价格基本稳定，目前待发订单充足，部分可至2025年1月份，暂无库存及销售压力，市场交投氛围偏平淡，业者对后市持谨慎观望心态，静等冬储政策明朗。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3700-3750元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在3900-3980元/吨附近，实际成交商谈为主。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场持稳运行。氯化钾：本周氯化钾市场报价不断拉涨，交投重心上移。国产钾方面，青海部分厂家60%晶价格调整为2450元/吨，市场流通并不顺畅，局部地区到货较少，叠加进口钾带动，市场行情向好发展。60%晶市场价格在2450-2480元/吨，低端价格上调。进口钾方面，港口货源供应虽然充足，但货源集中度高，市场流通有限。大型贸易商暂不报价，中小型贸易商惜售、停售、停报现象不断，导致价格持续攀升。62%白钾市场价格在2600-2650元/吨，较上周涨幅在150元/吨；60%老挝白钾参考价2450元/吨，部分报至2460元/吨，涨幅在100元/吨，实际成交商谈为主。边贸方面，现货资源较少，62%价格涨至2450元/吨左右，市场货紧价扬。市场上多为贸易商之间交易，价格不断被抬升，而下游复合肥市场开工率较低，部分刚需入市采购。硫酸钾：本周硫酸钾市场行情上行为主，价格较上周涨100-150元/吨左右。曼海姆硫酸钾市场方面，局部地区依旧限产，厂家装置开工率变化不大。部分厂家待发订单较多，部分排至12月份，企业控制接单，暂无库存压力。原料端走势偏强，价格不断上行，给硫酸钾市场带来利好支撑，企业心态偏强，推升市场价格。曼海姆50%粉主流出厂价格多在3150-3250元/吨，52%粉主流3300-3400元/吨，华北部分厂家报价涨至3450元/吨，交投重心上移。东北地区50%颗粒价格在3200-3250元/吨，较前期涨50-100元/吨。资源型硫酸钾厂家正常生产，新疆国投罗钾52%粉到站价格执行3350元/吨，厂家主供固定客户为主，待发订单较多，控制接单。复合肥：本周国内复合肥市场弱稳运行。主流价格参考：45%S(14:16:15/3*15)2650-2800元/吨，45%CL(3*15)2200-2350元/吨。原料面：尿素主流价格趋稳，磷肥价格窄幅上调，钾肥价格高位整理，复合肥成本支撑增加；供需面：冬储预收情况尚好，经销商提货心态好转。部分中小企业及个别规模企业停车检修，东北、河北地区开工生产积极性增加，开工及库存量均有所上涨；价格面：苏皖地区平衡肥价格结合政策下滑，成交单议为主；华中地区工厂针对东北地区灵活定价，观望情绪较重；山东地区个别工厂出台爆品价格，但多数价格维持前期。整体来看，本周复合肥市场盘整为主，新价出台难度较大，后期继续关注氮磷钾行情走势及终端到货及用肥情况。硫磺：本周国内硫磺市场出现一波大幅上扬局面，在国际硫磺市场继续上扬及港口可贸易货源相对集中下，预期化肥冬储市场向好，港口区域持货商报盘大涨，伴随着大连恒力石化于11月12日标售的新一单硫磺成交价高达1398元/吨，较11月7日标售价涨134元/吨，国内硫磺主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒实单商谈价涨至1470元/吨附近，偶有报盘更是高达1500元/吨以上。同时国内多数硫磺生产企业受港口高价提振走货顺畅，在无库存压力下本周多数炼厂售价大涨，其中国内主要硫磺生产企业普光气田万州港售价涨至1370元/吨，支撑市场看涨热情。不过也应该看到，化肥冬储市场启动缓慢，国家针对于化肥行业保供稳价大方向不变，对此终端主要肥企针对原料硫磺接受力度有限，同时面对高速上扬行情，空仓贸易商跟进谨慎，资金面对硫磺市场支撑不足，考虑到目前港口多为获利盘局面，市场继续推升风险提升，未来一段时间关注终端工厂新一轮原料补仓情况，市场高位僵持预期提升。金联创数据显示，截止11月14日，中国硫磺价格指数1318，较11月7日涨65点。硫酸：本周国内硫酸市场局部上行。湖北地区主力厂家部分装置检修，加之周边江西地区主力厂家部分装置检修，安徽地区主力厂家出口订单充足，后续部分装置存检修计划，整体供应面缩减，湖北及安徽铜陵地区主力厂家酸价联动上调，安徽地区硫磺酸厂家因原料硫磺持续涨价，酸价跟涨，现湖北地区98%冶炼酸主流到厂价格在420-470元/吨附近，安徽地区98%冶炼酸主流价格在380-420元/吨附近。山东地区市场交投氛围有所好转，中部及西部地区主力厂家目前待发订单充足，库存较低，暂无库存及销售压力，西部地区主力厂家因前期价格偏低，酸价上调；胶东地区前期检修装置本周有开车计划，市场供应存上涨预期，现山东地区98%冶炼酸主流出厂价格在210-340元/吨附近。湖南地区受外围湖北、江西等地区涨价带动，且主力厂家走货稳定，库存有所下降，后续部分装置存检修计划，酸价上调，现湖南地区98%冶炼酸主流价格在250-380元/吨附近。合成氨：预计下周国内合成氨市场继续偏弱整理为主。从供应面上来看，北方多地检修氨企装置有恢复预期，苏北配套下游因行情影响连续后推未能顺利投产，供应继续呈现稳中有增的发展趋势。从需求面看，下游农业需求多在等待淡储推进，但整体进展推进缓慢，合成氨需求端支撑或有限。综合看合成氨市场供需压力未有明显缓解趋势，多关注市场供应增减落地情况。尿素：截止本周四，金联创统计国内尿素日产18.8万吨附近，接下来甘肃、山西、河北等局部装置有检修计划，东北、湖北、山东、山西、安徽等前期检修装置将陆续恢复，预计下周尿素日产或在18.6-19.0万吨震荡。需求端未见明显改善，近期磷、钾价格上涨，部分复合肥工厂借机召开冬储订货会，后期进一步关注复合肥行业开工情况。另外近期尿素期货对现货托举支撑减弱，需密切关注期货情绪。随上游待发陆续执行，近日尿素工厂价格将再次面临调整，跌至前低后关注情绪面是否能够再次形成有效支撑，另外需关注市场实际货源消化能力。磷肥：预计下周国内磷酸一铵市场稳中探涨运行，企业成本持续增压，暂未出现止涨迹象，成本推动下，企业报价有继续上调预期。预计下周国内磷酸二铵市场持稳运行，企业执行前期订单为主，出厂价格暂无变动，市场以稳为主，交投氛围偏清淡。短期内建议关注需求、原料走势及出口动态。钾肥：预计氯化钾市场后期或稳中向上整理为主。目前，港口港存量在330万吨以上，但货源集中度较高流通不畅，导致市场货紧价扬。大型贸易商惜售情绪较重，进一步支撑市场价格维持高位。就下游市场而言，企业态度较为谨慎，部分刚需入市采购。目前来讲，氯化钾市场利好支撑仍占据主流，预计短期市场或继续偏强运行为主。硫酸钾市场待发订单较多，部分排至11月底甚至是12月份，部分控制接单，厂家库存压力较小。原料端支撑仍存，预计短期硫酸钾市场或继续稳中上行为主。复合肥：预计下周复合肥市场大稳小动，上游原料尿素价格区间整理，磷肥钾肥价格高位坚挺，复合肥成本面支撑充裕。原料价格不稳定，业者观望情绪较重，部分工厂执行前期冬储政策及价格，45%硫基价格在2600元/吨左右。河南、河北地区高氮追肥有序走货，地区开工有所上涨。苏皖地区发运基本结束，个别中小企业停车检修。短时市场观望为主，后期继续关注原料价格走势及冬储政策价格出台情况。硫磺：下周国内硫磺市场高位僵持预期提升，首先在国际硫磺市场坚挺及港口可贸易货源相对集中下，港口区域持货商捂盘推升持续，但随着近期价格高速攀升，空仓贸易商入市谨慎，并且硫磺下游主要的化肥行业在国家保供稳价大政策指引下整体平缓运行，各肥企针对原料硫磺接受力度有限，需求面对硫磺市场支撑不足，市场继续上扬阻力较大。国内炼厂方面受港口高价提振走货良好，目前多处于无库存状态，售价坚挺局面持续，对此场内低价货源难寻，未来一段时间国内硫磺市场整体高位僵持为主。硫酸：成本面，国内硫磺市场继续上扬，多地生产企业售价上调，市场推升热情高涨，后续继续上扬阻力不减，硫磺酸企业成本继续承压。需求面，下游一铵市场稳中上扬，需求稳定，二铵市场需求波动不大；化工方面需求偏弱，钛白粉、氟化工市场仅刚需补货。短线来看，预计国内硫酸市场区域分化运行。免责声明：以上内容仅供参考，不构成投资建议，如因文中观点造成经济损失本单位一概不负责；转载、投稿及合作请回复关键字“转载”或“投稿”
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