11月，美元到底会降息多少呢？实际上这是两个问题，第一11月美元会不会降息？第二如果降息，会降多少个基点？
还有一个更重要的问题，最近几天人民币又贬值了，有人又在唱衰了。另外，离岸和在岸人民币汇率再次出现背离，这说明了很多问题，也喻示了第4季度人民币汇率的重要趋势。
最近几天，人民币的贬值趋势，显得有些不正常。
就在9月底，在岸和离岸人民币汇率还双双升值突破了7的关口。
但是，10月9日，在岸人民币汇率最低到了7.08，最高7.06；但离岸人民币汇率波动幅度明显大得多，最低到了7.11，最高却还在6.97。
这说明，最近中国资产大涨，美元资本正在香港离岸市场交易人民币，但交易量又没有大到让人民币继续升值的地步，而是非常纠结。
这正好印证了我们前两天的判断，中国资产大涨，目前国际资本正在从周边的印度、日本和新加坡等市场向中国调集资金。
同时，因为美国金融维稳等原因，美国本土资本仍然没有大规模进来，但是有部分资本先往日本调集资金，进入日本股市，推动日经指数暂时上涨。
另外，日元持续贬值献祭，帮助美元指数暂时稳定在102以上。
但是，这种情况显然很难持续太久，因为只要继续降息，美元就会再次贬值，资本就会重新开始出逃，美国人想挡是挡不住的。
现在关键问题来了，11月美元降不降息？如果要降，会降多少呢？
这几天我们一直在讲，实际上11月的美元利率政策，美联储的选择已经不多了，加息已经不可能了，降息50个基点的可能性也很小。
所以，美联储只能在降息25个基点和暂停降息两个答案之间选择。
这方面的内容，大家可参考我们昨天的内容《突发大消息，全球市场震动！美联储若宣布加息，中国彻底赢了》，讲得很清楚，今天就不再展开了。
简单来讲，为什么不能加息？因为美国金融这艘航空母舰，美联储是掌舵的。美国的资本可以逐利甚至可以乱，但美联储不能乱。
这艘大船可不仅仅是美国的，欧洲、日本、韩国，整个美国盟友圈子在大方向上都是跟着美国的政策走的，所有资本的方向都是奔着降息去的，船太大了不好调头啊。
为什么不会降息50个基点？因为美国人10月份以来已经公布的3个重要经济数据：8月职位空缺数、ADP就业数据和非农就业数据，都显示9月份还非常差的就业数据，10月份突然变好了。
如果这些数据都是真的，那么就应该加息，根本就没有降息50个基点的理由；如果这些数据都是他们造的，说明他们都希望放慢降息，甚至暂停降息。
目前美国人自己的预测，也清晰地证实了这一点。
据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具预测，美联储11月降息25个基点的概率为86.7%，维持当前利率不变的概率为13.3%，降息50个基点的概率几乎为零。
全球其他机构的预测也都是类似的。
10月5日，法兴银行表示，超出市场共识的美国劳动力市场报告坚定地推动美联储在11月降息25个基点，而不是50个基点。
中金公司的最新研报也指出，美联储降息50个基点的必要性下降了，预计11月将降息25个基点。
所以从预测来看，11月美元降息25个基点的概率，远远大于暂停降息。
但是，需要特别注意的是，鉴于目前中国资产价格迅速拉升，亚洲其他市场的资本正在涌向中国，美国本土的资本也蠢蠢欲动，美元暂停降息也是有可能的。
因为暂停降息，意味着美元利率仍然不低，就能按住美国资本，放慢甚至暂停去中国。
我们多次讲过，美联储目前最重要的任务，就是通过控制降息节奏和预期管理，避免美元过快贬值和资本过快出逃，防止美国的股市、债市和汇市，以及中小银行因资本过快失血而崩溃。
那么，如果11月美元降息25个基点，会发生什么呢？
人民币会展开大反攻吗？这是毫无疑问的事情。就算是日元继续贬值救美元，恐怕也挡不住了。
那么，美国资本就会继续出逃。
美国人也知道挡不住，他们想做的也就是减缓速度，帮助美国经济软着陆。
美国人想得很美，做得也能那么美吗？我们拭目以待。
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