![]()
今天（1月23日），国新办召开新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。
中国证监会主席吴清就六部门发布的《关于推进中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》）进行了说明。
《实施方案》对中长期资金入市的“量”,以及保障中长期资金入市的“制度”均有安排，中长期资金入市将长期持续。笔者认为，这与我国经济转型升级密切相关，A股也可能会迎来重要转变。
或受发布会利好影响，A股三大指数集体高开，沪指高开0.75%，深成指高开0.95%，创业板指高开1.15%，开盘半小时，沪深两市成交额突破5000亿元，较昨日此时放量近1400亿元。
第一，明确中长期资金入市目标。《实施方案》明确，公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%，从2025年起，商业保险资金每年新增保费的30%用于投资A股，来自国有保险公司的千亿元保费将进入A股。
此外，第二批保险资金长期股票投资试点，也将在2025年上半年落实到位，规模不低于1000亿元，国家金融监督管理总局副局长肖远企透露，春节前就将批复500亿元，马上到位投资股市。第二，全面实施长周期考核。《实施方案》明确，公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金等，都全面建立实施3年以上长周期考核。吴清解释道，长周期考核将熨平市场波动对业绩的影响，提升中长期资金投资行为的稳定性，也就是鼓励公募基金、商业保险公司大胆投，长期投。第三，部门协同与政策合力。在实施方案的制定过程中，中央金融办加强统筹协调，财政部、人民银行、金融监管总局、社保基金理事会等共同推进政策落实。
但近年来A股长期徘徊在3000点，未能反映中国经济基本面。原因在于，股指反映国家经济实力的原理是经济发展得好，流入股市的资金就越多，市场越活跃，股指也会随之上涨。然而，此前的A股相较于其他市场缺乏“流动性资金的注入”，股指持续在3000点徘徊。此次发布会的三大举措释放了为A股长期注入中长期资金的决心，未来A股的流动性将有所改善。此外，吴清透露，不仅有源源不断的资金涌入A股，《实施方案》还在推动上市公司质量与投资价格，也就是鼓励分红、回购，支持更多标杆性高科技企业登陆A股，严格落实监管。据悉，今年春节前的2个月，也就是去年12月和今年1月，预计会有超过310家公司实施春节前分红，分红金额大概会在3400多亿元。这两项部署将进一步激活A股活力，分红的改善也将释放赚钱效应，带动更多长期资金流入。前海开源基金首席经济学家杨德龙说：“《方案》的发布无疑给市场吃了定心丸，通过引导中长期资金入市，吸引耐心资本，有利于提振投资者的入场意愿，提振投资者信心。”目前，我国经济正在转型升级，中央经济工作会议提到科技创新是未来经济发展的引擎之一。但不论是科创企业的孵化还是科研成果大批量入市，都需要投入大量成本试错，资金保障至关重要。杨德龙表示，科创企业缺少到银行抵押贷款的资产，因此风险投资对科创企业的发展非常关键，而风险投资又会受到A股这类二级市场走势的影响。总体来看，《实施方案》的发布也展现了我国经济转型的决心。肖远企在发布会上表示，后续还将根据保险公司的意愿和需要来逐步扩大参与试点保险公司的数量和基金规模，更多活水还将涌入A股，支持我国资本市场稳定发展。
![]()
