周五市场小幅冲高后震荡回落，盘中农林牧渔、大飞机、化肥、液冷快充、电力、百货旅游等板块活跃，半导体、通信、光伏、算力等板块调整，两市成交1.4万亿左右近2/3个股红盘（黄线远在白线之上也代表个股涨跌家数比较好），市场留长上影K线。指数沿小趋势上行，和预期的差不多。资金博弈年末收关作图，后面1月份的业绩压力，和春季行情的预热也会逐步的展开。周五的冲高回落释放了部分年末、结算的压力，周一还会依然有一些，行情本身不支持亢奋或大涨，也就没有所谓踏空，而是多耐心的等待好的节点出手。情绪端的跌停板依然是不少，市场由连板小票过渡到趋势品种后，趋势股的波动也在加大，后面业绩预告开启后，炸雷的品种、追高的风险都只会越来越大。
本周市场风格反复转换，高股息和泛科技等几大阵营跷跷板效应频现，周二早盘市场虽然形成了低点结构但当时也定义了属不完美的低点结构，原因之一其实也是市场连续缩量所致，港股通休市时候没量也算正常，但周五回归后成交依旧低迷导致市场冲高回落（叠加之前也描述沪指3425之上压力仍存），后续仍需放量冲关，但本周的一个特点是指数碎步攀升，沪指还勉强重返3400关口，但个股下跌中位数还在4%左右，真是赚了指数不赚钱，主要还是业绩预披露之下绩差股和短期涨幅较大的个股回落幅度较大，后续仍需要鉴别手中个股优劣。市场的振幅逐步降低也代表部分资金在年底观望情绪较多，耐心等待市场再度放量时选择的短线方向（目前技术上短线上行概率较大但依旧需要再度消化国庆节后10.8号的巨量反压，但如出现沪指放量破掉60日均线动作则需做好防御不过概率较小，但还是尊重市场的实际走势做好对应操作）
算力，周五有一些关于幻方的传闻，其实本身是板块不少品种上涨的乖离较大，而无论是周末纪录片算力即国力，还是上海算力的利好，都是很明确的，只是这里会缩容，涨高的缺少新逻辑的自然会缺乏强度。AEC铜缆、电源、液冷等依然是资金博弈的重点，博创科技、兆龙互连、科泰电源、高澜股份、英维克、沃尔核材等等，都是强分歧的状态。应用，后面年初CES，最早落地的眼镜端依然有反复表现的机会，只是前面更侧重字节的发散，这里会更注重逻辑分支，光学、代工和零部件、SOC、存储等分支来进行表现，需要多注意事件、巨头催化的节点。
机器人，围绕宇树来活跃，新面孔也多数给出不错的溢价，作为12月初的核心方向，这里其实是完成调整和修复过程的，后面需要新的催化，老龙头建设工业、南京化纤等逼近前高的分歧也是很明显，这一批修复走到新高的有逻辑的品种，后续还会有表现。消费、首发经济，像青木科技和上海凤凰等调整起来也是比较猛的，送礼物之类的没有新动作、新数据出来前是告一段落的。随时间推移，关于大金融、大权重的预期博弈也需要逐渐缓和，金融也有一些文件出来，不过涨幅较大的和大票尝试加速的，都会面临风险的。
技术上在昨天缩量小涨后，大盘今天震荡冲高回落，高点如期小破今天强阻力、勉强出现向上强波动，沪指微涨，深成指和创业板微跌，近一周多基本维持微微向上的横盘震荡，创业板略弱些，基本是横着震荡；周线有强波动信号，但本周没有出现强波动，继续窄幅震荡微涨微跌，继续缩量，仍表现为方向不明的横盘震荡中；位置上这几天没什么变化，尤其深成指和创业板，继续在60日线附近和收敛大三角区下方支撑线边缘反复震荡和纠缠，4条短中期均线继续聚集和粘合中，下周初至少将选择短期方向进行突破的概率更高了；时间上看，日线上，前期自11月27日至12月12日共反弹12天（以收盘价计），之后震荡回落预期也是10-12天，目前已震荡回落11天，下周一将达到平衡，震荡回落进入末期，下周初2-3天容易出现短期方向性变盘；周线上，前期上涨8周（以收盘价计），之后震荡到现在是7周，下周也将达到平衡，后面2周也容易择向突破；因此，下周前3天短期择向的可能性较大，如果向上突破，必须要有放量2%以上大阳线才能确定，否则，仍只是反弹而已，如果先向下突破，预期震荡回落3-4天后，再下周初即元月6日是重要的时间窗口，在其前后有可能出现向上转折点，但同样需要2%以上放量大阳线才行；预期总的上涨周期至少是83天左右，并可能达到半年左右，今天是第68天，上涨周期还有一些时间，即春节前都在大的震荡上涨期内。
操作上，耐心等待震荡结束和起涨点出现，并持股待涨！在市场分化以及情绪陷入冰点之时，随着技术面调整渐近尾声，建议投资者保持平和心态，静候市场关键的方向选择以及风格潜在的转变。操作层面，总体依然考虑逢低吸纳配置，积极布局跨年、春季以及来年行情。具体的投资机会上，可继续追踪内需消费板块（家电、汽车、食品饮料等）以及科技创新领域（信息技术、生物技术、新能源技术、高端制造、人工智能等）的整体性机遇。除此之外，对于央国企并购重组的主题性机会，建议继续跟踪和关注。周五焦点是：种业、人工智能、军工、消费。
近期强势股【汇金科技、东百集团、立新能源、光电科技、国星光电、泰豪科技、雷柏科技、哈森股份、中百集团、中恒电气、亿通科技、联迪信息、科泰电源】持续连板，连板股留意：雄塑科技、统一股份、立航科技
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听了一圈机构的路演，看了一圈观点，对于2025年看好的板块比较集中的是。
1.新质生产力（AI、机器人、低空、半导体、消费电子类）；
这个主题就是平时一直和大伙说的，数字经济与汽车+的合体。
2.内需，关键看明年外需是否会受到关税的扰动（不过按照会议的精神，消费被提到了一个前所未有的高度）。
3.并购重组（化债）。
有意思的是今年开始没啥人看好医药了。
往年是年年有人看好。
今天看到一家机构做了个统计，主要内容是外资如何看待中国2025年的经济及股市。
原文如下：
经济方面，普遍认为2025年中国ZF的政策支持以及内需市场的扩大有助于缓解经济下行压力。从数据来看，各机构对中国实际GDP增速预测在4.0%-4.8%之间，最高的为Deutsche Bank（4.8%），其次为Vanguard和HSBC（4.5%），再次是KKR（4.4%），最后是Amundi和Barclays，仅有4.1%和4.0%。 经济增长的正面因素主要有：1）中国ZF已经采取了一系列财政和货币政策措施；2）科技和消费部门显示出积极的迹象；3）房地产市场下跌趋缓。负面因素主要包括：1）房地产市场问题对居民财富造成打击；2）人口老龄化对家庭预算产生影响；3）中美贸易摩擦对出口以及外商投资造成冲击；4）家庭资产负债表压力；5）居民消费疲软。
股市方面，机构对中国股票存在分歧，BlackRock和HSBC超配中国股票，Amundi和Schroders中配中国股票。BlackRock和HSBC均认为中国股市将继续受到政策支持而选择战术超配，但是战略配置上两者存在分歧。Amundi和Schroders则因为特朗普的强硬立场以及中国刺激政策效果尚需观察而选择持谨慎态度。
你从看好的理由上也能发现，不仅仅是国内机构，海外机构也认为2025年我们的科技和消费会有机会。只是消费支持的力度及政策何时落地还需要持续观察。
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