在区块链技术和数字资产日益普及的今天，稳定币（Stablecoins）作为一种重要的金融工具，因其价格相对稳定的特性，正在全球范围内获得越来越多的关注和应用。特别是在香港这个亚洲的金融中心，稳定币的使用和发展也得到了迅速的推动。然而，随着稳定币的普及，其安全性和合规性，尤其是反洗钱（AML）方面的问题，已成为行业发展的核心议题。
一、香港稳定币监管解读
根据香港金融管理局（HKMA）和香港财经事务及库务局联合发起的咨询总结，目前稳定币发行人将由HKMA监管。尽管已完成咨询总结，但现阶段尚未有明确的立法及监管指引出台，而且在稳定币反洗钱方面也暂时没有给出具体建议。
稳定币定义
稳定币的定义不包括以下几类：
存款（包括代币化或数字形式的存款）
某些证券或期货合约（主要是认可集体投资计划及认可结构性产品）
储存在储值支付工具中的任何储值金额或工具按金
由中央银行发行或代其发行的数字形式的法定货币
某些有限用途的数字形式价值
使用去中心化方式运作的分布式账本或类似技术发行的稳定币，其中以去中心化方式运作的分布式账本指并无任何人士有单方面控制或实质改变其账本功能或运作的权力，如TerraUSD（UST）、Dai（DAI）、sUSD（Synthetix USD）。
法币稳定币
监管认为有必要将所有法币稳定币纳入拟议的监管制度，因为参考单一货币及多种货币的法币稳定币均与传统金融
体系有所关连，两者都有可能对金融稳定构成风险。由于法币稳定币有可能发展为普遍接受的支付方式，因此对货币与金融稳定构成更高及更为迫切的风险。
稳定币发行人相关准则与条件建议的回应
任何人（包括发行人、代理及中介人）就非持牌法币稳定币发行活动进行推广即属违法。
发行人须于持牌银行或金管局核准的托管人设立独立账户以管理储备资产 。
发行人需分隔储备资产与发行人本身的资产，并制定有效的信托安排，为法币稳定币用户提供对储备资产的法定权利及优先申索权。
发行人需证明其储备资产投资政策及流动性管理政策与其业务规模及复杂程度相称，确保它们在正常情况及受压期间都能履行赎回要求。
发行人需在收到赎回要求的日子后的一个工作天内履行其要求。
发行人必须有健全的风险管理程序、内部管控程序以保障及管理储备资产。
发行人必须定期披露流通稳定币的总额、储备资产的市值及组成。
发行人不得向货币用户支付利息。
发行人须在香港注册成立公司，高管人员须常驻香港并对其稳定币实施有效管控。
发行人最低缴足股本要求为2500万港元或其稳定币流通量的百分之一面值，以较高者为准。
发行人需发布稳定币白皮书，法币稳定币白皮书需包含发行人的一般资料、使用该法币稳定币的相关风险、所采用的技术、发行、分销及赎回机制及程序、潜在法币稳定币用户的权益，以及赎回的适用条件及费用等。
发行人须至少每年进行一次风险评估。监管部门未来将就相关的审计师资格与审计范围发布明确规定。
反洗钱政策与其他反洗钱指引类似，未来将考虑沙盒参与者的意见。
二、全球稳定币的安全性与反洗钱挑战
1. 稳定币的安全性问题
尽管稳定币为加密货币市场提供了一种相对稳定的价值存储和交易媒介，但仍然面临着多种安全性挑战：
(1) 智能合约安全性问题
● 合约设计缺陷：某些稳定币可能依赖智能合约来维持其价值稳定性，如果合约存在不完善的设计，可能导致资产无法兑现稳定币的价值承诺。
● 漏洞攻击风险：智能合约本身可能成为黑客攻击的目标，如果攻击者成功利用漏洞，可能导致大规模资金损失。
(2) 中心化风险问题
● 存款与担保问题：对于法币担保的稳定币，其安全性高度依赖于担保资产的安全性和管理。如果存放担保资产的银行或托管方面临问题，可能会影响稳定币的稳定性和可兑换性。
● 管理和运营风险：中心化管理模式使得稳定币的运营方面临管理风险，例如资金管理不当、内部操作风险等。
(3) 监管风险
● 监管合规：稳定币的运营和发行可能受到各国监管机构的监管，如果未能遵守相关法规和规定，可能面临法律风险和关闭风险。
(4) 市场流动性风险
● 市场流动性不足：稳定币需要具备充足的市场流动性，以便用户能够方便地进行兑换和交易。如果市场流动性不足，可能导致价格波动或者无法快速兑换为其他资产。
(5) 算法稳定币的挑战
● 算法失效风险：某些基于算法或市场驱动的稳定币可能依赖于复杂的经济模型和市场机制来维持价值稳定，这些模型和机制可能在极端市场条件下失效，导致稳定币的价值大幅波动或崩溃，目前算法稳定币在香港暂时无法获得牌照。
2. 稳定币的反洗钱挑战
由于其全球流动性和相对匿名性，稳定币在反洗钱方面也面临着独特的挑战：
● 匿名性和可追踪性：虽然大部分稳定币交易在区块链上是公开的，但匿名性和混币器的使用可能使得追踪非法活动变得困难。
● 跨境监管难题：由于稳定币可以轻松跨越国界进行交易，各国在反洗钱监管上的协调和合作至关重要。
● 高风险活动：稳定币有时被用于逃避资本管制和参与暗网交易等高风险活动，这对反洗钱工作提出了额外的挑战。
三、Beosin KYT在稳定币安全与反洗钱中的应用
1. Beosin KYT的核心功能
Beosin KYT（Know Your Transaction）是一个专门为应对虚拟资产反洗钱和合规需求而设计的平台。它利用区块链大数据和先进的AI技术，提供全面的交易监控和风险分析。平台的主要功能包括：
恶意地址查询：通过庞大的黑名单地址库，快速识别并标记可疑地址。
地址交易风险评分：根据交易行为对地址进行风险评分，帮助平台了解客户的交易习惯和风险水平。
STR报告输出：支持生成详细的可疑交易报告（STR），为合规调查提供有力支持。
链上资金追踪溯源：利用大数据技术，追踪指定账户的资金流动，揭示复杂的交易网络和资金流向。
2. Beosin KYT在香港市场的应用
随着稳定币在全球范围内的应用和监管不断发展，香港作为亚洲的金融中心，必将在这一进程中扮演重要角色。未来，稳定币的安全性和合规性将继续成为行业关注的焦点。通过先进技术和有效监管的结合，香港有望在稳定币市场中保持领先地位，并为全球的数字资产生态系统提供一个安全、透明和高效的交易环境。
目前，Beosin的KYT方案已经被许多机构所采纳，包括交易所、支付服务商、钱包服务商、DeFi项目方、OTC商家等等，诸如香港的明星合规交易所Hashkey Exchange、香港头部OTC商家Coin Hero与Crypto HK等都对Beosin-KYT的稳定币反洗钱能力高度认可。
随着稳定币在全球范围内的普及和应用，其安全性和合规性问题将愈发重要。香港作为亚洲的金融中心，在稳定币的监管和发展上具有重要的引领作用。通过完善的监管框架和先进的技术手段，香港有望在稳定币市场中保持领先地位，为全球的数字资产生态系统提供一个安全、透明和高效的交易环境。
