据央视新闻，美国联邦储备委员会当地时间18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这也是4年来，美联储首次降息。![]()
9月18日，美国联邦储备委员会主席鲍威尔在华盛顿出席记者会。新华社记者 胡友松 摄
美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。过去一年间，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，为23年来最高水平。美联储定于17日至18日举行货币政策会议。美联储主席杰罗姆·鲍威尔8月下旬表示，降息时机已到，几乎“明示”美联储将在9月货币政策会议上宣布降息。此外，根据美联储的预测，今年年底美国联邦基金利率将达到4.4%，即4.25%至4.5%的目标区间，到2025年将降至3.4%，到2026年预计将降至2.9%。美国劳工部11日公布的数据显示，8月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨2.5%，涨幅较7月收窄0.4个百分点。这是2021年2月以来最小涨幅，显示出通货膨胀继续放缓的迹象。与此同时，美国劳动力市场持续疲软。同样据劳工部数据，美国7月裁员人数增至176万，为2023年3月以来最高水平。美联储降息的决议公布后，美股走高，美债价格反弹，黄金拉升，美元指数跳水；但随后均发生大逆转。具体来看，美股三大指数涨幅迅速扩大，道指、标普500指数均在盘中创下历史新高，但随后三大指数很快回吐部分涨幅，三大指数全线转跌。截至收盘，道指跌0.25%，纳指跌0.31%，标普500指数跌0.29%。大型科技股多数下跌，英特尔跌超3%，奈飞跌逾2%，英伟达跌超1%，特斯拉、亚马逊小幅下跌；苹果涨超1%，谷歌、Meta小幅上涨。美联储宣布后不到3分钟内，对利率敏感的两年期美债收益率跳水超10个基点，从3.64%上方降至3.54%下方；十年期美债收益率从3.69%上方降至3.64%下方。但随后，迅速由跌转涨，截至发稿左右，两年期美债收益率涨0.69.%，十年期美债收益率涨0.47%。![]()
利率决议公布后，现货黄金迅速拉升，一度涨破2600美元/盎司，刷新最高纪录，随后亦大幅跳水，由涨转跌，截至发稿，日内涨0.02%，报2559.82美元/盎司。![]()
美元指数在宣布降息后一度大幅跳水，最低跌至100.22点，随后迅速拉升，截至发稿涨0.04%。![]()
预计年内还将降息50个基点
美联储联邦公开市场委员会（FOMC）发布的新闻稿显示，除了理事鲍曼认为应该降息25个基点外，其他所有票委均投票支持降息50个基点。同时公布的“经济预测摘要（SEP）”和“点阵图”显示，FOMC将今年美国GDP的增长预期从6月份的2.1%下调至2%，将年底核心PCE预期从2.8%下调至2.6%，将年底失业率预期从4.0%上调至4.4%，且预计年内还将降息50个基点。
FOMC 9月“点阵图” 图片来源：美联储
随着首次降息的落地，接下来的降息节奏也成为了市场关注的焦点。多数票委认为，今年年末的联邦基金利率将被降至4.25%~4.50%的水平，但票委们对2025年是应该降息总计100个基点还是125个基点存在分歧。
惠誉评级首席经济学家Brian Coulton在发给记者的置评邮件中称，预计美联储今年、2025年和2026年将分别降息两次、五次和三次，到2026年9月，联邦基金利率将被降至3%。这意味着在这段预计将持续25个月的宽松周期内，美联储将进行10次降息，累计降息幅度为250个基点。
美联储四年来首次降息意味着什么？
据玉渊谭天消息，历史上，几乎每轮降息周期，都伴随着美国经济的衰退。
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这张美国有效联邦基金利率（Effective Federal Funds Rate）的图中，红色阴影区域是美国国家经济研究局（National Bureau of Economic Research）判定美国处于经济衰退的时期。可以看到，从70年代石油危机、80年代储贷危机、世纪之交的互联网泡沫，到2008年全球金融危机和2019年全球新冠疫情，美联储每一次大幅降息，都跟衰退的阴影区间高度重合。这就是为什么降息有时被视为“经济疲软的信号”——美联储通常在经济出现问题时才会采取降息行动，试图通过更宽松的货币政策来刺激经济复苏。
来源：综合每日经济新闻、央视新闻、新华社、@玉渊潭天、财联社
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