规模激增！这类产品火了

财富 2025-01-26 17:37 广东

【导读】规模增速最大！商品型基金规模首次逼近1300亿元

中国基金报记者李树超

见习记者王思文

随着2024基金四季报的披露，去年规模增速最大的产品类型浮出水面。

数据显示，以黄金为代表的商品型基金去年规模首次逼近1300亿元，创历史新高；该类基金当年规模增速150%，超过去年热门的股票ETF、QDII基金的规模增速，成为去年规模增速最大的产品类型。

规模增速最大！

商品型基金规模逼近1300亿元

天相投顾数据显示，以黄金为代表的商品型基金，过去一年规模首次逼近1300亿元；该类产品去年规模增长超780亿元，增幅超150%，是2024年度规模增速最大的产品类型。

从规模增长榜来看，华安黄金ETF规模增长最多，去年规模增长147亿元，总规模达286.76亿元，成为全市场规模最大的商品型基金。从产品业绩看，华安黄金ETF在2024年复权单位净值增长率超过27%，创造了不俗的投资回报。

易方达黄金ETF同期规模增长84亿元，也跻身为百亿基金行列，总规模达到132亿元。

另外，博时黄金ETF联接、博时黄金ETF、华安易富黄金ETF联接等多只产品，去年规模增长也超过70亿元，在商品型基金规模增长排名中位居前列。

谈及市场对黄金等商品类基金的需求，博时基金表示，在美元高位震荡时期，黄金的防御属性凸显，央行购金也对金价形成支撑。从中长期视角看，出于抗通胀、避险的目的，近几年全球央行纷纷加大黄金储备，且这一趋势尚未结束，金价获得长期动力。另外，自俄乌冲突后，美国利用金融制裁引发了各国对美元资产安全性的考量，全球避险情绪升温，黄金储备需求随之增长。

在黄金需求激增背景下，2024年金价屡创新高，当年COMEX黄金价格上涨27.39%，明显跑赢其他大类资产。黄金作为多元化配置的资产，开始受到各类投资者的重视。

与此同时，为满足场外投资者需求，各家基金公司也纷纷在旗下黄金ETF联接基金中增设C份额、E份额、I份额等。例如，国泰黄金ETF联接E、华安易富黄金ETF联接I、前海开源黄金ETF联接C等多只产品，都是去年新设基金份额，更好地满足场外投资者的投资需求。

黄金价格基础仍然稳固

配置必要性仍在提升

对于2025年黄金资产的走势，规模排名靠前的商品型基金的基金经理纷纷表示，今年美联储降息空间或缩窄，国际金价可能维持震荡波动表现；而人民币金价可能受益于春节假期因素驱动，边际支撑境内黄金资产表现。长期看来，黄金的价格基础仍然稳固，黄金的配置必要性仍在提升。

华安黄金易ETF基金经理许之彦表示，黄金的良好表现基于三大因素：首先是美联储点阵图显示2025年有望延续降息，海外货币环境宽松，对于黄金的影响相对积极；其次是去美元化因素影响下，全球央行持续购金；第三是全球政策变动加快，在大类资产不确定性加大的背景下，黄金具备重要的配置价值。长期来看，美国当前面临高债务和高利率的双重压力，未来将加重美国财政负担，影响美元信用。作为应对，黄金的配置必要性在提升。

在美联储降息方面，易方达黄金ETF基金经理鲍杰表示，美联储利率点阵图显示2025年降息次数从2024年9月份预期的4次降低为2次。芝加哥商品交易所相关数据显示，2025年1月底美联储会议大概率将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%。

博时黄金ETF基金经理赵云阳则认为，海外对黄金的支持因素出现边际减弱，得益于美国经济的顽强表现，美联储在2024年最后一次议息会议中释放鹰派降息信号，2025年降息空间有所调降。受此影响，遵循金融属性的海外投资者，包括COMEX基金净多持仓与全球黄金ETF均出现边际减持，令海外金价暂时失去进一步上行的动能。

展望2025年年初，赵云阳预计，国内外黄金资产的分化仍有可能继续维持。当前美国经济数据喜忧参半，消费高频表现依然强劲但就业市场有所降温。地产与通胀表现此起彼伏，但数据整体仍维持美国经济在全球的相对强势表现。在此影响下，美联储新年首次启动降息或在3月份，在此之前国际金价或继续维持窄幅震荡表现。人民币金价则可能受益于春节传统消费旺季所带来的实物需求上升的驱动，对境内外价差构成进一步提振，边际支撑境内黄金资产表现。

“我们仍看好黄金的长期投资价值。”富达基金养老投资业务负责人赵强对记者表示，尽管2024年黄金价格涨幅较大，但如果对比历史几轮大牛市，黄金的长期表现仍有空间，而支撑黄金价格上涨的基本面因素并未发生改变，包括地缘政治局势的复杂化以及通胀压力等，全球多国央行持续增持黄金也显示出黄金作为安全资产的吸引力。

校对：王玥

制作：小茉

审核：木鱼

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