【导读】节前最后一个交易日，祝大家大涨！
中国基金报记者 泰勒
兄弟姐妹们啊，下周就一个交易日，泰勒已经回到老家，一边烤火一边给大家发稿子。
按照惯例，一起回顾一下周末的大事，以及券商分析师们的最新研判。
周末大事
1.中国大模型DeepSeek刷屏了，在硅谷引起“恐慌”
这个周末，国内量化巨头幻方旗下的人工智能公司DeepSeek在硅谷引起了“恐慌”！
该公司推出的人工智能模型不仅性能超越了美国的顶尖模型，而且研发成本更低，使用的芯片性能也较弱。据称，这款模型仅用两个月时间，耗资不到600万美元便开发完成，所使用的芯片是来自英伟达的H800，其性能低于顶级芯片。
这一进展引发了对美国在人工智能领域全球领先地位可能缩小的担忧，同时也对大科技公司在构建AI模型和数据中心上的巨额投入提出了质疑。
在一系列第三方基准测试中，DeepSeek的模型在复杂问题解决、数学和编程等多项准确性测试中，超越了Meta的Llama 3.1、OpenAI的GPT-4o以及Anthropic的Claude Sonnet 3.5。
周一，DeepSeek发布了名为R1的推理模型。在多项第三方测试中，该模型也超越了OpenAI最新的o1模型。
微软首席执行官萨提亚·纳德拉在瑞士达沃斯世界经济论坛上说道：“看到DeepSeek的新模型令人印象深刻，他们不仅有效地构建了一个开源模型，而且其推理计算非常高效，我们必须非常认真地看待中国在这一领域的进展。”
硅谷风险投资家马克·安德森在周五的一篇X（推特）帖子中表示，“DeepSeek R1是我见过的最惊人、最令人印象深刻的突破之一”。
2.证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》
《行动方案》的主要目标是，推动资本市场指数化投资规模和比例明显提升，加快构建公募基金行业主动投资与被动投资协同发展、互促共进的新发展格局；强化指数基金资产配置功能，稳步提升投资者长期回报，为中长期资金入市提供更加便利的渠道，助力构建资本市场“长钱长投”生态，壮大理性成熟的中长期投资力量。
3.520亿元！第二批长期股票投资试点获批！
近日金融监管总局已批复开展第二批长期股票投资试点，规模为520亿元。中国太平洋人寿保险股份有限公司、泰康人寿保险有限责任公司、阳光人寿保险股份有限公司及相关保险资产管理公司获准以契约制基金方式参与试点，开展长期股票投资，发挥长期资金、耐心资本作用，助力资本市场平稳运行。
4.特朗普称“宁愿不对中国征收关税” 外交部回应
外交部发言人毛宁在回应外媒记者“中方对此有何评论”的提问时表示，这个问题我们已经多次表明了立场。中美经贸合作是互利共赢的。我们认为，如果双方有分歧和摩擦，应当通过对话和协商来解决。贸易战、关税战没有赢家，不符合任何一方的利益，也不利于世界。
5.国务院办公厅印发《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》
国务院办公厅日前印发《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》。
一是财政支持。建立健全与文化强国建设和国家财力相适应的财政投入机制，保障文化领域重点规划和项目支出。二是税收优惠。落实宣传文化增值税、转制文化企业税收等优惠政策。三是金融服务。鼓励银行业金融机构提升对文化企业的金融支持力度和服务水平。四是科技创新。探索文化和科技融合的有效机制，支持新闻媒体、文化遗产等领域培育建设全国重点实验室，支持文化领域培育建设国家技术创新中心，加快布局文化科技创新平台。五是用地保障。依法依规保障文化企业合理用地需求。六是收入分配。落实事业单位绩效工资政策，完善内部分配制度。七是支持转制企业。转制后原有的正常事业费继续拨付。
6.商务部等8部门：稳定和扩大汽车消费 培育壮大智能网联新能源汽车消费
商务部等8部门印发关于开展汽车流通消费改革试点工作的通知，其中提到，稳定和扩大汽车消费。探索建立本地区汽车促消费部门联动机制，加强定期会商、协作联动，打好政策“组合拳”，形成工作合力。鼓励相关地区优化汽车限购限行措施，推进购车指标精细化差异化管理，综合运用经济、技术等多种方式，探索逐步放宽或取消限购政策，更好满足居民汽车购买需求。探索建立低碳排放区，引导鼓励节能型汽车和新能源汽车消费。探索基于车、路、网、云、图等高效协同的自动驾驶技术多场景应用，加快智能网联汽车技术突破和产业化发展，培育壮大智能网联新能源汽车消费。结合本地汽车及关联产业发展实际和消费特色，创新举办汽车促消费活动，支持汽车展销进商圈、进公园、进文化场所、进体育馆，促进汽车商旅文体健融合发展。
7.金融监管总局等四部门：强化新能源车险“报行合一”监管 推动压降不合规不合理费用
金融监管总局等四部门联合发布《关于深化改革加强监管促进新能源车险高质量发展的指导意见》。其中提到，规范市场秩序。各财险公司要结合实际合理确定业务考核指标，提高消保类、效益类指标权重，自觉维护市场秩序。各金融监管局要强化新能源车险“报行合一”监管，创新方式手段，推动压降不合规不合理费用，严格规范市场行为；要突出整治重点，严厉打击虚列费用、虚挂中介业务、违规计提责任准备金、业务财务数据造假等问题。
券商最新研判
1.申万宏源策略：后续风险偏好影响因素依然复杂
推动中长期资金入市的三个讨论：1. 公募持有A股流通市值增长10%的目标历史上并非无法企及，但需以A股有机会为前提。2. 大保险资产配置决策难度较大，政策推动保险率先提升权益配置比例，可能带动其他配置类机构跟进。3. 三个“春节红包”直接支撑市场：春节前分红放量，第二批保险长期投资股票试点扩围，互换工具落地加速。短期资金供需格局改善，直接支撑风险偏好。
后续决定A股风险偏好的因素依然复杂：A股对特朗普对华政策表述仍较敏感，短期是海外压力缓和如约而至，但缓和无法外推。3月后基本面验证期，国内政策执行和效果是主要矛盾。短期，风险偏好难有趋势性变化，依然处于博弈边际变化，窄幅波动的区间中。
中长期资金入市，增配高股息是长期正确的方向。而短期，高股息更偏向于是主题轮动的一个环节。继续看好春季交易性资金主导，主题性活跃占优，国内AI算力和应用、人形机器人、低空经济正在凝聚共识，可能有新一轮创新高行情。
2.海通策略：年报预告中有何看点？
①已披露的年报预告数据显示全A盈利有所回落，其中主板业绩较为稳健，创业板、科创板回落幅度较大。②分行业看，通信、电子、商贸零售、交运、公用、有色，以及非银行业景气度或较高。③春季行情有望徐徐展开，全年政策见效下市场望步入基本面驱动的新阶段，结构上科技制造确定性更强，消费医药、地产或存在较大预期差。
3.民生策略：春节后的悬念
市场的一致预期可能在于：（1）美国通胀顺利回落和美联储降息概率提升，近期原油价格大幅回落，结合美国12月核心通胀顺利下行，本就为美联储降息打开空间，而特朗普在达沃斯论坛中的发言也敦促全球央行利率下降；（2）特朗普政府关税实施节奏较缓，由于上任首周，特朗普并未采取任何实际的关税行动，包括中国、加拿大、墨西哥在内的曾被威胁加关税的国家，股票市场在本周都有积极回应。特朗普的各项承诺之间存在排斥性，需要精细安排优先级，而关税是其中的交集，观察关税行动是否落地是预测其政策路径的一个有效指标，如果关税行动确实落地，并以此筹集资金，那么特朗普政府接下来的目标可能是推动美国国内减税的达成和财政对生产性投资的支持，在这种情形下，美国国内经济企稳对全球其他地区的带动作用减弱，甚至可能会因为通胀回落受阻而出现持续性的美元紧张，市场的“一致预期”或将遭受挑战，A股反弹也将受阻。
审核：木鱼
