晨光电缆「834639」"晨光电缆：创新驱动，技术领先，北交所上市企业展现强劲增长潜力"

在本文中，我们将深入探讨 晨光电缆（834639）的投资价值。通过分析该公司的基本面、所属行业状况、公司财务状况、公司估值，我们发现晨光电缆具有强大的竞争优势和良好的发展前景。对于投资者而言，晨光电缆无疑是一个值得关注的优质投资标的。

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晨光电缆基本情况

情况介绍

浙江晨光电缆股份有限公司（简称晨光电缆）是一家专业从事电线电缆研发、生产、销售及其服务的企业。公司成立于2000年，注册资本为1.4亿元人民币。公司的主要产品包括高压电力电缆、中低压电力电缆、架空绝缘电缆、装备用电线电缆及其他特种电缆。晨光电缆的实际控制人为朱水良，其直接持有公司44.58%的股份。

股本股东分析

截至2020年5月29日，晨光电缆的前五大股东分别是朱水良、凌忠根、王会良、王善良和平湖创信投资管理合伙企业（有限合伙）。其中，朱水良持股比例最高，达到44.58%。2022年7月，公司经中国证券监督管理委员会审核同意向不特定合格投资者公开发行股票，并在北京证券交易所上市。此次公开发行股票后，王会良的持股比例由6.5153%降至4.8865%。

经营能力分析

晨光电缆在2023年第一季度的营业收入为440,563,101.88元，比上年同期增长44.31%。净利润为25,534,911.26元，比上年同期增长486.08%。公司拥有国际先进的生产设备和试验设备，从多个国家引进先进的生产线和试验设备，具备先进的装备优势。此外，公司还拥有强大的技术团队，包括省级企业技术中心、省级企业研究院等，已获得39项专利，其中包括18项发明专利。

竞争能力分析

晨光电缆在电线电缆行业中具有较强的竞争能力。公司的主要产品在市场上享有较高的声誉，部分产品和技术达到国际领先水平。例如，公司研发的220kV交联聚乙烯绝缘复合平滑铝套电力电缆产品和330kV交联聚乙烯绝缘复合平滑铝套电力电缆技术在2023年被鉴定为达到同类产品国际领先水平。

发展情景分析

晨光电缆在2023年展现出积极的发展前景。公司的营业收入和净利润均实现显著增长，同时，公司在技术革新和产品研发方面不断取得突破，增强了其在市场上的竞争力。例如，公司的矿物绝缘电缆建设项目于2023年5月奠基，预计将进一步推动企业的创新发展。

重大事项

2023年，晨光电缆实施了一系列重大事项，包括公开发行股票并北交所上市，以及矿物绝缘电缆建设项目的奠基。这些事项对公司未来的发展具有重要影响。

公司基本情况小结

晨光电缆作为一家专业电线电缆制造企业，具有较强的市场竞争力和技术优势。公司在经营业绩、技术创新、市场发展等方面表现良好，展现出积极的发展前景。然而，投资者在考虑投资时，应综合考虑市场环境、行业竞争等因素，以做出全面、客观的判断。

所属行业状况分析

所在行业类型

晨光电缆是一家专注于电线电缆研发、生产及销售的公司，其主要产品包括超高压、中高压电力电缆等。该公司属于电力设备行业，更具体地，它是电网设备领域的一部分，专注于线缆部件及其他相关产品的制造。

行业周期性

经济周期

电线电缆行业作为国民经济的重要配套行业，其发展与宏观经济紧密相关。经济扩张时期，基础设施建设、房地产等行业的发展会带动电线电缆需求增长；而在经济衰退时期，这些行业活动减少，电线电缆的需求也会相应降低。因此，电线电缆行业具有一定的周期性特征。

生命周期

电线电缆行业已进入成熟期。全球市场增长速度趋缓，行业竞争格局逐渐稳定。技术创新和产品升级是当前行业发展的主要驱动力。

行业竞争格局

国际电线电缆行业已形成由几大巨头垄断的竞争格局，如意大利普睿司曼电缆公司、法国耐克森公司和日本住友公司。中国的电线电缆行业起步较晚，企业众多但规模普遍较小，集中度偏低。近年来，随着优势企业的快速发展，行业集中度有所提升。

行业发展趋势

电线电缆行业的发展趋势主要体现在技术创新、产业升级和行业整合。技术进步将推动电线电缆行业向中高端市场迈进，同时，行业内的资产整合和兼并趋势逐步加快，有助于提升行业集中度和整体效率。

行业状况小结

晨光电缆作为国家电网的重要供应商，在电线电缆行业中具有较强的竞争力。该行业虽然具有周期性，但目前正处于成熟期，技术创新和行业整合是主要的发展趋势。晨光电缆通过持续的技术创新和产品升级，有望在竞争激烈的市场中保持稳定增长。然而，受宏观经济波动和原材料价格变动的影响，公司未来的发展仍面临一定的不确定性。

公司财务状况分析

偿债能力

晨光电缆在2024年的资产负债率（母公司）为55.66%，较上年的53.68%有所上升。这表明公司的负债比例在增加，可能会对公司的偿债能力造成一定影响。然而，这个比例仍然在可控范围内，说明公司短期内应对债务的能力尚可。

营运能力

晨光电缆在2024年前三季度的营业收入为14.68亿元，同比增长14.88%。这显示了公司在经营活动中保持了一定的增长势头。但是，公司的经营活动产生的现金流量净额为-1.28亿元，同比下降267.45%，表明公司的现金流转存在一定问题，可能影响其营运效率。

盈利能力

2024年前三季度，晨光电缆的净利润为3561.05万元，同比下降17.93%。这表明公司的盈利能力有所下降。同时，公司的毛利率和净利率也都有所下降，说明公司在收入转化为利润方面的效率降低。

成长能力

晨光电缆在2024年的资产总计增长了7.11%，归属于上市公司股东的净资产增长了1.89%，显示出一定的成长性。但是，净利润的下降以及现金流的减少可能对其长期成长能力构成挑战。

财务状况小结

晨光电缆在2024年的财务状况表现出一些积极的迹象，如营业收入的增长和资产总计的增加。然而，负债比例的上升、现金流的减少、以及净利润的下降等指标显示公司在偿债能力、营运能力和盈利能力方面存在一定的挑战。这些因素可能会影响公司的投资价值。根据同花顺财务诊断大模型，晨光电缆的总体财务状况低于行业平均水平，各项指标评分一般，总评分为1.69分，在电网设备行业中的排名靠后。因此，投资者在考虑投资时，应综合考虑这些因素，审慎评估其投资价值。

公司估值

内在价值

绝对估值

晨光电缆的绝对估值可以从其财务数据中得出。2024年前三季度，晨光电缆的营业收入为14.68亿元，同比增长14.88%；净利润为3561.05万元，同比下降17.93%。公司的基本每股收益为0.18元，加权平均净资产收益率为4.25%。这些数据可以作为估值的基础。

相对估值

相对估值可以通过比较晨光电缆与同行业其他公司的财务指标来进行。晨光电缆是国家电网的重要供应商，近年来在成长性方面表现突出。2021年，公司业绩上涨21%，电力电缆占公司业务的80%以上。此外，公司在技术储备和产能建设方面进行了积极的投资，为未来的增长打下了基础。

市场价格

根据最新的市场数据，晨光电缆的股票价格为7.79元。市盈率（TTM）约为32.75倍，市净率（LF）约为1.77倍，市销率（TTM）约为0.74倍。这些指标反映了市场对晨光电缆的估值。

公司估值小结

晨光电缆作为国家电网的重要供应商，在行业内具有较强的竞争力和成长性。尽管公司净利润有所下降，但其营业收入持续增长，显示出良好的市场表现。考虑到公司的市场定位和技术投入，其内在价值应当得到积极评价。然而，市场估值指标如市盈率和市净率较高，可能表明市场对其股票的定价已经较高。因此，投资者在考虑投资时，应综合考虑公司的内在价值和市场价格，做出谨慎的决策。

报告结论

股价趋势判断

晨光电缆的股价趋势显示出一定的波动性。根据新浪财经的数据，晨光电缆在2024年三季度的营收有所增长，但净利润却出现了下降。雪球网站上的信息显示，晨光电缆的总市值约为10.91亿人民币，市盈率（TTM）为0.00，表明市场对其短期盈利能力存在一定的疑虑。考虑到公司业绩的波动性，股价趋势可能会持续波动。

参考投资评级

晨光电缆作为国家电网的重要供应商，在电线电缆领域具有一定的市场地位。根据安信证券的报告，晨光电缆是国家电网第一梯队的供应商，近年来成长性突出。然而，由于电力产业政策变化和市场竞争的风险，公司的投资评级可能受到一定影响。综合考虑，给予晨光电缆一个中立的投资评级，建议投资者关注其业绩的进一步变化。

主要风险提示

晨光电缆面临的主要风险包括电力产业政策的变化、市场竞争加剧以及募投项目进展不如预期。特别是由于电线电缆行业的竞争激烈，以及公司净利润的下降，这些因素可能会对公司的长期发展造成影响。

评级和风险小结

晨光电缆作为电线电缆领域的领先企业，拥有一定的市场地位和技术优势。然而，由于业绩波动、市场竞争和政策风险，投资者应保持谨慎。建议投资者密切关注公司的业绩报告和市场动态，以做出更为合理的投资决策。

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