“法巴”魅影

在这一连串高规格的金融盛会上，一家外资机构的表现尤为突出，除了多次亮相及高管发言，这家银行更收获了一张财险牌照“准入证”，并有望实现寿险、财险的双布局。

这家机构正是法国巴黎银行，而除了蓄力财险市场之外，法国巴黎银行在华布局衔枚疾走，从传统的银行业务到保险、证券、基金、理财公司乃至消费金融等多个领域，无处不在。

外资金融机构积极落子背后是金融开放带来的时代机遇，汇丰中国“接手”花旗加码在华零售布局，华泰保兴基金“变身”外资系公募……一系列变化，彰显着投资中国不再仅仅是资本的简单输入，而是更深层次的“本土化”战略推进。

1992年，保险营销员制度首次通过外资踏入了中国市场，成为一个全新职业，也成为中国接触现代保险理念和制度的窗口。32年来，保险业对外开放的大门越开越大，外资机构进入中国保险市场的步伐也越来越快。作为最早进入我国的外资银行之一，法国巴黎银行于近期拿下财险牌照“准入证”，进一步扩展在华保险市场版图。

在2024北京金融街论坛年会期间，国家金融监督管理总局局长李云泽透露，批复法国巴黎保险集团联合德国大众汽车金服海外公司在京设立财险公司。这家公司即北京法巴天星财产保险股份有限公司（以下简称“法巴天星财险”），该公司背后有着来自欧洲的两位重量级合作伙伴——法国巴黎保险集团及德国大众汽车金服海外公司。法国巴黎保险集团作为法国巴黎银行的一部分，在全球超30个国家设有各类分支机构，为法巴天星财险带来了丰富的国际经验和资源。

图片来源：法国巴黎银行（中国）网站

这不是法国巴黎银行第一次试水中国保险市场。早在2013年，法国巴黎保险集团已经通过接手荷兰国际集团（ING）所持的中荷人寿50%股权，成为中荷人寿新的外资股东，中荷人寿的英文名也由此改为“BOB－CARDIF LIFE INSURANCE CO.LTD”。

入股十年多以来，中荷人寿总资产从2013年末的82.56亿元增长至2024年6月末的643.60亿元。今年上半年，中荷人寿实现保险业务收入达93.18亿元，实现净利润1589.44万元。

如今，随着法巴天星财险的获批筹建，也意味着法国巴黎银行在中国保险市场将完成产寿险业务的两端布局，实现“两条腿”走路。首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中表示，这意味着法国巴黎保险集团将拥有更丰富的产品线，能够更好地满足不同客户的需求，增强市场竞争力。相关信息显示，法国巴黎保险集团是全球最大的专做银行保险业务和借款人保险的保险公司，且是法国巴黎银行集团成员，布局财险之后，集团可以更好地实现资源整合，实现优势互补。

“在国内很少批准新设保险公司的情形下，法巴天星财险获批筹建，显示了中国对外开放的决心，也有利于扩大该集团的品牌效应。”李文中补充道。

在全球化浪潮中，外资银行一直凭借广泛的海外网络和丰富的跨境业务经验，在中国市场占据着一席之地。但近年来，全球经济形势复杂多变，中国市场展现出的实力与活力，让外资机构逐渐不满足于跨境业务的传统路径。在过去的三年里，法国巴黎银行在中国市场的布局之路也逐步提速，陆续拿下包括理财、证券、消费金融等多张重磅牌照。

将时间回溯2022年春，一场备受关注的跨国金融合作落地，法国巴黎银行与南京银行携手，将苏宁消费金融纳入麾下，从而获得消费金融牌照。这次收购后，苏宁消费金融“变身”南银法巴消费金融。

随着业务整合的推进，南银法巴消费金融贷款余额量级在短短一年时间内实现了“两级跳”，到2024年三季度，表内贷款余额达到了514.97亿元，比2023年末增长了199.66亿元，增幅达63.32%，正式突破500亿元大关，并跻身行业前十位。

与此同时，随着中国金融市场的开放步伐加快，外资金融机构在中国的准入条件得到了显著放宽，在这一利好政策支持下，法国巴黎银行与农业银行旗下农银理财携手，于2023年9月成立了合资公司——法巴农银理财有限责任公司（以下简称“法巴农银理财”）。法巴农银理财注册资本为10亿元，业务范围涵盖了公募及私募理财产品发行、理财顾问服务以及咨询等多类业务。农银理财持股比例为49%，法国巴黎资产管理控股公司占据了51%的控股权。在开业典礼上，法巴资管首席执行官Sandro PIERRI表示，法巴农银理财的成立巩固了法国巴黎银行对中国这一亚太地区关键市场的承诺。

故事并没有到此为止，就在年内，全国首家中外合资金融租赁专业子公司——江苏法巴农科设备金融租赁有限公司也获批成立，其中江苏金融租赁股份有限公司以自有资金出资5.5亿元，持有55%的股权；法国巴黎银行旗下法巴租赁集团股份有限公司以自有资金出资4.5亿元，持有45%的股权。有观点认为，法国巴黎银行在全球范围内拥有丰富的金融租赁经验和技术，通过合作，可以将这些先进的理念和方法引入中国市场，帮助提升国内金融租赁行业的服务水平和风险管理能力。

一方面，借助本土机构的力量稳步前行，另一方面，法国巴黎银行也利用自身的国际化背景和技术优势开拓市场。不久前，监管机构亦核准了法国巴黎银行（中国）有限公司证券投资基金托管资格。

“获批证券投资基金托管资格后，可为本地公募基金、私募基金、证券期货经营机构发行管理的资管产品提供托管服务，也可为外资资管机构的在华相关业务提供支持，这意味着其未来会有更大的市场。但从份额或体量而言，外资机构当前的占比仍较小，因此其对市场造成波动性的影响也有限。从投资理念而言，其带来的人才流动等影响较为积极正面，市场可以相互交融，从而形成共同发展的局面。”产业经济资深研究人士王剑辉说道。

法国巴黎银行，是最早进入我国的外资银行之一，1860年在上海设立首家办事处。现今，法国巴黎银行（中国）总部依然设立在上海，并在北京、天津及广州三地设有分行，通过企业及机构银行和国际金融业务等部门，为客户提供银行、融资和资讯服务。

从在华布局的策略变化来看，法国巴黎银行也有着从入股共赢到独资运作的变化。

2003年4月，海富通基金成立，成为国内首批获准成立的中外合资基金管理公司，法国巴黎银行旗下全资控股公司法国巴黎资产管理BE控股公司持有海富通基金公司49%的股份。Wind数据显示，截至2024年三季度末，海富通基金的管理规模为1584.04亿元，在全市场数据可取得的201家基金管理人中排名第41。

时间快进到2005年，这时中国正处在加入世贸组织之后的关键时刻，按照承诺，中国将在2006年底之前实现银行业的全面对外开放，对于外资银行而言，一个庞大而充满机遇的市场正在敞开大门。

一时间，各大外资银行都显得格外活跃，在各自的总部召开会议，制定或调整针对中国市场的战略规划，蓄势待发，面对外资银行的大举进入，中国银行机构也摆出姿态，提出了“引资、引智、引制”的口号。也是在这一年，法国巴黎银行入股了南京银行，此后通过受让股份，成为南京银行第二大股东，2012年，法国巴黎银行以QFII（合格境外机构投资者）身份增持南京银行，一跃成为该行第一大股东。此后，法国巴黎银行多次增持南京银行，南银法巴消费金融这一合作也以此为契点才有了续章。目前国内系统重要性银行名单共有19家银行在列，2023年南京银行跻身这一名单，成为第五家入选的城商行。

不过，法国巴黎银行在华展业也并非一帆风顺，2002年3月，长江证券与法国巴黎银行签署“设立中外合营证券公司”的框架协议，并就双方长期合作达成协议。这是中国加入WTO之后，中国证券业的首批合资案例之一。2003年11月，法国巴黎银行与长江证券合资设立的长江巴黎百富勤证券有限责任公司开业运营。然而，本次联姻并不长久。2007年1月，法国巴黎银行宣布退出合资公司。对于这次短暂姻缘，外界猜测主要是源于合作双方存在观念冲突。

十余年后，法国巴黎银行重启对证券业的版图扩张，而这次的形式为独资。2021年4月，法国巴黎银行向证监会递交证券公司设立审批材料并获接收，并于2022年4月获证监会第一次反馈意见，直至今年4月证监会作出关于核准设立法巴证券（中国）有限公司（以下简称“法巴证券”）的批复，核准法国巴黎银行全资设立法巴证券。这也是继摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券后，第四家获批设立的外商独资券商。

在财经评论员郭施亮看来，外商独资券商具有调研、分析研判等优势，与国内券商相比，具有一定竞争力，其研发能力、调研能力、资产配置能力相较之下或更具竞争力。同时，外资机构在华业务在创新能力、业务能力、资管能力等方面也更具竞争优势，行业竞争力或会更强。

外资机构跑步入场，既是因利好政策而吸引，也是更看好中国市场。

不过，机遇与挑战依旧并存。“橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳”，与本土银行相比，外资银行在资产规模、客户基础、品牌认知度上往往不具备明显优势，且业务模式和产品设计有时难以完全符合中国市场的特点和客户需求，退出在华个人业务的案例并不少见。

2013年，苏格兰皇家银行、德意志银行先后关闭了在华的零售业务；2016年，澳新集团宣布将中国大陆、中国香港、新加坡等地的零售和私人银行业务出售给星展银行；2023年10月，花旗宣布将其中国内地的个人银行财富管理业务，包括个人客户持有的账户、存款和相关理财产品出售给汇丰中国。

“当前，外商在华发展空间仍在上升”，王剑辉提到，不过，若“本土化”程度不够，初期可能要交一些“学费”。如因对市场不了解，在资产配置上可能会面临一些挑战。但对于跨国性机构而言，其资产配置目标是全球化的，因此实现总体投资思路配置为上，也不在于一城一地的得失。

在知名经济学者盘和林看来，随着中国金融市场不断开放和竞争加剧，外资银行未来将通过并购、出售等方式优化其业务布局，丰富其在国内的业务种类。

一方面，外资银行之间可能会展开更激烈的竞争，以争夺市场份额，尤其是需要全球资产配置的高净值客群的争夺；另一方面，本土金融机构也将面临一些挑战，尤其是对全球资产配置方面。

“对外资银行来说，需要深入了解中国市场的文化、法律和商业环境，确保合规和稳健经营。其次，外资银行需要加强与中国本土金融机构的合作与交流，减少学习成本。此外还需要打造一支具备国际视野和本土经验的专业团队”，盘和林直言。

然而，“局部”的调整不改外资加码中国市场投资的大势。例如，近期，汇丰中国获得证券投资基金托管资格核准；安达有限公司成为华泰保兴基金的实际控制人，华泰保兴基金“变身”外资系公募。未来，中国产业结构升级和科技创新将为金融机构开辟新“蓝海”，对资产管理服务需求的迅速增加也将带来巨大的市场潜力，即便是外资金融机构自身正面对转型期的阵痛，对中国市场发展前景的看好预期仍促使外资机构加码在华布局。

正如法国巴黎银行董事长乐明瀚此前的表态，“法国巴黎银行是中国改革开放后首批进入中国的外资金融机构之一，40多年来持续深化与中国市场的联系，将继续加强对华合作，为中国客户提供更好的服务”。

文/北京商报记者 宋亦桐 董晗萱 李秀梅 李海媛