今日行情回顾
经历了近半个月的反复震荡，钢价是上不去也没下去。随着天气渐冷，淡季来临，走势开始呈现分化，期货方面，本周铁矿石“一骑绝尘”，卖力拉涨，虽然依旧没能带动成材向上，但震荡区间逐渐缩小。期货方面，今日黑色系主力震荡调整，螺纹收3309跌1，热卷收3473跌2，焦煤收1258跌16，焦炭收1905跌15，铁矿收792涨8.5。现货成交整体一般，市场情绪偏稳。距离12月越来越近，钢价要开涨了吗？让我们来一探究竟~
新一轮债务置换迅速启动
数据显示，全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额后，2024年地方政府专项债务新增限额从3.9万亿元增加到9.9万亿元，2024年末地方政府专项债务限额调整为355185.08亿元。目前已有多地披露用于“置换存量隐性债务”的再融资专项债券发行计划，规模合计超1万亿元。专家认为，新一轮债务置换迅速启动，年内发行2万亿元可期。
解读：增加的债务限额支持地方卸下包袱、轻装上阵，优化政府投资布局，随着地方政府债务压力的减轻，有利于释放财政空间用于提振基建、地产和制造业消费，有望提振钢铁市场，长期利好钢价走势。
10月规上工业企业利润降幅收窄
1—10月份，全国规模以上工业企业营业收入同比增长1.9%，延续增长态势，企业利润同比下降4.3%。从当月看，10月份，受工业生产稳定增长、产销衔接水平回升带动，全国规模以上工业企业营业收入同比下降0.2%，降幅较上月收窄0.7个百分点。营收恢复带动企业利润改善，10月份规模以上工业企业利润同比下降10.0%，降幅较9月份大幅收窄17.1个百分点。
解读：虽然规模以上工业企业利润仍处下降区间，但是随着前期存量政策及一揽子增量政策的逐步落地，降幅明显收窄，企业效益状况有所改善，经济回升向好态势不改，有助于提升市场信心，长期利好钢价走势。
本周重点钢材品种走势分化
截止11月27日，全国重点钢材品种产量1197.02万吨，周环比降低16.83万吨，厂库623.26万吨，周环比降低30.52万吨，社库990.93万吨，周环比降低10.49万吨，总库存1614.19万吨，周环比降低41.01万吨，表需1238.03万吨，周环比增加12.32万吨。其中建材产量周环比下降26.85万吨，表需周环比下降9.17万吨；热卷产量周环比增加12.19万吨，表需周环比增加7.2万吨。
解读：建材板材分化加剧，建材产量降幅扩大，卷板产量回升，受季节性影响，铁水由建材转向板材；总库存继续去化；表观消费方面，本期建材表需继续下降，卷板回升，表需整体小幅上涨，数据偏好。但建材社库增加，表需下降，压制反弹高度。
今日，全国24个主要市场螺纹钢平均价格3407元/吨,较上个交易日下调7元/吨；热轧板卷平均价格3523元/吨,较上个交易日下调7元/吨；普中板平均价格3604元/吨,较上个交易日下调2元/吨。今日钢材现货成交依旧一般，环比昨日略有好转，价格跟随盘面波动，市场情绪偏稳。
中钢网资讯研究院数据显示，今日共13家钢厂调价，其中：
上调1家，占比8%，调价幅度70元/吨；
下调5家，占比38%，调价幅度10-30元/吨；
平稳7家，占比54%。
27日唐山迁安地区松汀钢铁普方坯资源稳3100含税出厂。
国内宏观虽无重大利好，但预期依旧强势，托底钢价；钢厂利润偏低，库存偏少，且根据市场信息，目前螺纹钢也有挺价现象出现，价格大概率难以下跌。原料端冬储进行，真正的需求淡季可能在12月的中上旬，届时累库可能出现，而且随着钢厂检修，到时可能出现负反馈。技术上目前黑色系处于顶部与底部均在收缩的状态，方向的选择可能在周四、周五出现，钢价转折将很快到来。综合来看，明日全国钢材市场价格或将持稳个跌。
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