特朗普风险加剧 / 美国大选倒计时
韩国经济长期依赖的出口近来出现放缓，导致经济前景的不确定性增加。与此同时，美国前总统唐纳德·特朗普可能在本次总统大选中胜出，此前提出的关税政策承诺或对明年韩国的出口复苏造成影响。考虑到韩国国内需求尚未明显恢复，出口一旦进一步走低，经济前景也会不容乐观。
据韩国关税厅（海关）27日数据，今年10月1日至20日的日均出口额同比仅增长1%，与8月和9月分别增长18.5%和18%相比显著放缓。因工作日减少0.5天，10月1日至20日总出口额（初步统计数据）同比下降2.9%。
在十大主要出口品类中，除半导体和计算机设备外的其他8个品类都呈现负增长。从出口地区来看，对美出口减少2.6%，对华出口增长1.2%，但增速趋缓。目前月度出口连续12个月保持增长，但复苏势头逐渐减弱。韩国第三季度国内生产总值（GDP）初步数据公布后，出口放缓预警加剧，出口环比下降0.4%，导致GDP增速下降近1个百分点。
韩国出口增长放缓的原因之一是出口结构过于依赖半导体。随着IT领域出口放缓，电动汽车需求低迷，加上整车和零部件厂商罢工，出口情况进一步受到影响。此外，结构性竞争力不足导致服务业出口持续低迷，十多年来一直无力反弹。
韩国现代经济研究院经济研究室长周元（音）表示，国际货币基金组织（IMF）已经下调明年美国和中国的经济增长预期，在9月起存储半导体价格出现下滑的背景下，如果中美两国经济增速下降，韩国出口可能面临不利影响。
在韩国出口放缓的情况下，特朗普当选总统的可能性让市场对未来出口不确定性的担忧更加高涨。在美国大选期间，特朗普多次表态要把美国打造成“关税国家”，并承诺当选后推行强硬的保护主义政策。上月，特朗普在威斯康星州莫西尼市的一场集会上指责盟国对美国比所谓的“敌国”更不公平。韩国对美贸易顺差屡创新高，因此韩国可能成为特朗普政府的重点打击对象。
此外，特朗普主张的政策预计会进一步恶化中美关系，这同时对韩国出口也是一大不利因素。特朗普多次表示会对中国商品征收高达60%的关税，如果该政策实施，已经受到房地产市场疲软影响的中国经济会进一步遭到严重打击。韩国对华出口大量中间产品，如果中国对美成品出口减少，韩国的对华出口则也会不可避免遭受波及。
在内需恢复尚不明显的情况下，出口再度承压可能导致韩国经济增长动力大幅减弱。第三季度韩国民间消费仅增长0.5%，建筑投资则下降2.8%。韩国央行表态称，可能下调今年的增长预期（2.4%），而政府预期为2.6%。韩国开发研究院（KDI）经济展望室长郑圭哲表示，如果特朗普当选总统，韩国经济可能会受到一定负面影响，而中国经济疲软也会进一步拖累半导体产业。
在最坏的情况下，韩国明年的经济增速可能低于潜在增长率。经济合作与发展组织（OECD）预计今年和明年韩国的潜在增长率为2%，去年韩国的潜在增长率首次落后并连续两年低于美国。周元指出，如果明年出口放缓进一步加剧，同时内需萎靡不振，韩国的经济增长率可能低于预期的2.1%至2.2%，甚至低于潜在增长率。
