作者 | 周晓雅
A股高开低走，半导体ETF领涨市场。
截至11月8日收盘，半导体材料设备主题ETF领涨市场，最高涨近7%；新兴产业、大数据产业、高端设备等主题ETF也涨幅居前。不过，半导体行业ETF整体表现较弱。
半导体材料设备主题ETF的走势强劲与一则市场传言有关。市场传言称，TSMC（台积电）要暂停7nm及以下的芯片给中国客户。市场人士分析，这种制裁将变相倒逼中国“自主可控”，因此半导体最“卡脖子”领域——上游设备方向大涨。
拉长时间看，11月以来半导体行业细分主题ETF多数累计涨超10%，其中半导体材料主题ETF累计涨超12%，但整体处于被净赎回的状态，同时，科创50ETF也有大幅赎回的情况。
展望后期，市场人士观点认为，特朗普政府上台对半导体行业的影响下，“自主可控”是明确的发展方向。近期披露的三季报也显现出半导体行业正迎来整体周期回暖。
▌半导体材料设备ETF领涨
具体来看，广发中证半导体材料设备主题ETF以6.92%的涨幅在11月8日领涨市场，当天该ETF溢价2.98%，这也是产品上市以来罕见的溢价情况。
此外，万家基金、华夏基金、国泰基金、易方达基金旗下中证半导体材料设备主题ETF今日也涨超4%。
申万菱信上证G60战略新兴产业成份ETF今日也收涨超4%，而华宝基金、富国基金旗下的中证大数据产业ETF涨超3%。
不过，同样是半导体细分主题ETF，挂钩中证全指半导体行业指数、中华半导体芯片指数等ETF今日涨幅却不足1%。
事实上，11月以来，半导体细分主题ETF表现也有所分化，半导体材料设备主题ETF本月累计涨幅最高超过13%，其中，本周的涨幅更是高达16%；而半导体ETF的涨幅则是在7%左右，其中，本周累计涨幅为11%左右。
行情上涨的情况下，部分半导体主题ETF出现资金止盈离场的情况。Wind数据显示，截至11月7日，挂钩指数包含“半导体”关键字的ETF在11月被净赎回14.87亿份，其中，规模最大的国联安中证全指半导体ETF本月已被净赎回13.02亿份。
这也是11月以来被赎回较多的行业主题ETF，另外，科创板50ETF也在11月被净赎回较多。
▌“自主可控”投资主线明晰？
半导体材料设备主题ETF逆势走强的背后，有基金公司观点提到，此轮行情上涨主要受消息面影响。
市场传言称，TSMC（台积电）要暂停7nm及以下的芯片给中国客户。市场人士分析，这种制裁将变相倒逼中国“自主可控”，因此半导体最“卡脖子”领域——上游设备方向大涨。
与此同时，上述业内人士认为，如果消息属实，TSMC失去中国客户将会带来销量下跌，因此11月8日TSMC相关代工厂暴跌。
而从基本面的情况来看，半导体近期披露的三季报也显现出营收同比大幅改善的情况，半导体行业迎来整体周期回暖。
华安基金近期观点提到，由于半导体设备增速相对稳定，核心大厂持续布局先进封装，产业链有望迎来加速成长。半导体存储同比较强增速，参考SK海力士Q3单季度营收17.57万亿韩元，同比增长94%；净利润为5.75万亿韩元，净利率为33%，同比大幅提升。
展望后期，随着美国大选的落幕，特朗普政府的上台也被视为未来影响半导体行业的重要因素。
中信证券研报提到，特朗普任内对华半导体制裁范围或进一步扩散，以对抗中国科技进步，同时相关限制措施也将成为后续谈判筹码。不过，他们也认为，美方在先进技术领域制裁的实际边际影响逐步减弱，不会改变中国半导体行业长期高端化的方向，并且将会加快推进中国的产业自立。
“外部限制倒逼国产加速，重点关注内需市场和自主可控机会。”半年维度看，他们认为，需要重点关注国内先进存储和逻辑厂商扩产需求落地、国内先进封装技术突破以及集成电路和信创政策对板块信心的拉动。
一年以上维度看，则是重点关注先进制造、先进封装、半导体设备及高端芯片等“卡脖子”环节的国产替代，此外重视半导体板块的收并购。
也有基金公司观点认为，往后看，随着特朗普上台，中美关系陷入紧张的可能性加大，半导体制裁或将加剧。在此情形下，自主可控是非常明确的发展方向。
“而半导体产业链中，最核心且最‘卡脖子’的就是上游设备领域，加上目前科技依然是国内政策最为鼓励的方向，半导体上游有望获得更多资金、政策支持，国产化逻辑仍是短期投资的重点。”该公司表示。
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