迅速行动！快速落地！指数化投资大利好来了

财富 2025-01-26 17:37 广东

【导读】中国证监会发布指数化投资发展行动方案，推进指数与指数化投资高质量发展

中国基金报记者李树超

春节前夕，指数化投资再迎大利好！

1月26日，中国证监会官网发布消息，证监会近日印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），主要从持续丰富指数基金产品体系，加快优化指数化投资发展生态，加强监管、防范风险等方面提出了相关措施。

《行动方案》是《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》中国证监会工作举措之一。近日，中央金融办、中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，专门强调要“提高权益类基金的规模和占比”。

1月23日，中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，下一步，要“稳步推进公募基金改革”“强化功能发挥，大力发展权益类基金”“加快推进指数化投资发展，制定促进指数化投资高质量发展行动方案，实施股票ETF产品的快速注册机制，原则上从受理之日起5个工作日内完成注册，进一步便利各类中长期资金投资市场”。

国新办新闻发布会话音刚落，证监会就迅速行动、快速落地出台了《行动方案》，着力推动资本市场指数与指数化投资高质量发展。

推动指数化投资规模和比例明显提升

《行动方案》的主要内容如下：

总的目标是，经过一段时间努力，推动资本市场指数化投资规模和比例明显提升，加快构建公募基金行业主动投资与被动投资协同发展、互促共进的新发展格局；强化指数基金资产配置功能，稳步提升投资者长期回报，为中长期资金入市提供更加便利的渠道，助力构建资本市场“长钱长投”生态，壮大理性成熟的中长期投资力量。

具体举措上，将从持续丰富指数基金产品体系，加快优化指数化投资发展生态，加强监管、防范风险等方面发力。

具体来看，首先是持续丰富指数基金产品体系。

一是积极发展股票ETF。包括做优做强核心宽基股票ETF，推出更多红利、低波、价值、成长等优质策略指数ETF，围绕做好金融“五篇大文章”、发展新质生产力等丰富主题投资指数ETF产品等。

二是稳步拓展债券ETF。包括支持推出更多优质利率债ETF，稳妥推出基准做市信用债ETF，研究将信用债ETF纳入债券通用回购质押库等。

三是支持促进场外指数基金发展。加大普通指数基金、ETF联接基金、指数增强型基金等场外指数产品供给，满足场外投资者多元化投资需求，实现场内外指数产品协同发展。

四是稳慎推进指数产品创新。包括研究推出多资产ETF、实物申赎模式跨市场债券ETF、银行间市场可转让指数基金等创新型指数产品，研究拓展ETF底层资产类别，持续丰富ETF期权、股指期货、股指期权等指数衍生品供给等。

其次，加快优化指数化投资发展生态。

一是优化ETF注册发行安排。包括建立股票ETF快速注册机制，对成熟宽基指数产品实施ETF及其联接基金统筹注册，持续完善ETF注册逆周期调节机制等。

二是全面完善ETF运作机制。全面评估并修订完善涵盖ETF发行、上市、交易、做市、退市及信息披露等各环节的运作机制。包括抓紧推进跨市场ETF全实物申赎模式改造，稳慎研究推进宽基ETF基金通平台上线，推动ETF集合申购业务常态化，明确ETF产品适用短线交易、减持、举牌等监管要求。

三是切实提高指数编制质量。包括优化存量指数编制方案，打造“中国品牌”指数体系等。

四是降低指数基金投资成本。包括继续免收ETF上市年费，推动降低或减免ETF做市、登记结算、指数使用等费用，将存量指数基金的指数许可使用费从基金财产中列支改为由基金管理人承担等。

五是稳步推进指数化投资双向开放。包括稳步拓展ETF纳入沪深港通标的范围，稳慎推进ETF互挂合作和境内指数境外授权用于开发指数产品和指数衍生品等。

六是不断提升投资者服务水平。包括引导行业机构牢固树立投资者为本理念，更加注重投资者服务，将符合条件的指数基金纳入个人养老金投资范围并动态调整，鼓励发展以指数基金为主要配置标的的买方投顾业务，支持指数编制机构为中长期资金开展指数化投资提供专业化指数编制服务等。

此外，强化持续监管，突出风险防控。包括规范ETF产品场内简称与上市管理，加强信息系统建设和人员保障，严格落实投资者适当性制度，压实交易所市场风险一线监管职责等。

加快构建主动投资与被动投资

协同发展、互促共进的新发展格局

中央金融工作会议提出要“加快投资端改革”，新“国九条”明确要“大力发展权益类公募基金，大幅提升权益类基金占比。建立交易型开放式指数基金（ETF）快速审批通道，推动指数化投资发展”。

《行动方案》扎实推进资本市场新“国九条”和中长期资金入市工作部署，坚持目标导向、问题导向，持续加强优质指数供给，不断丰富指数产品体系，加快优化指数化投资生态，强化全链条监管和风险防范安排，着力推动资本市场指数与指数化投资高质量发展。

下一步，中国证监会将推动系统内各单位、各部门协同发力，不断优化具体制度安排，持续激发市场机构活力，始终强化监管和风险防范，确保《行动方案》各项举措落实落地。

在国家政策大力支持下，我国资本市场指数化投资发展取得积极成效。特别是去年以来，证监会围绕满足中长期资金投资需求，加快权益类指数产品注册节奏与市场供给，大力支持资本市场指数化投资发展，推动股票ETF规模2024年内突破3万亿元大关。

截至2024年四季度末，我国场内外股票指数型产品规模达3.79万亿元，其中股票ETF规模为3.26万亿元。债券ETF规模为1800亿元，场外债券指数基金规模合计达9884亿元。其他指数产品（同业存单、商品等）合计约为2285亿元。

业内人士分析，指数化投资具有策略透明、风格稳定、费率低等特点，有助于平滑市场短期波动，对维护资本市场稳定运行和长期健康发展具有重要作用。但主动权益基金仍有一定竞争力和市场需求，有望凭借投研能力的持续提升和市场环境的积极变化，逐渐展现出超额收益能力，逐步修复投资者信心。

“未来主动、被动基金将可能是双轮驱动、协调发展的关系，被动基金的大发展，并不会取代主动投资的独特价值。”一位股票ETF基金经理称。

同时，去年基金行业重点推出了跟踪中证A50、中证A500等宽基指数的指数基金产品，根据行业四季度报告，相关产品规模合计已超过4000亿元。

2024年11月，行业大型宽基股票ETF调降管理费、托管费，每年为投资者节约投资成本超过50亿元，市场反应良好。

“这两年指数化产品大发展，已经为股票市场引来了增量资金，中长期资金入市也更加便利。同时，ETF降费也有效降低了投资成本，提升了投资者获得感。”上述股票ETF基金经理补充道，《行动方案》的出台，还将有助于实现六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》“公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%”的目标。

校对：王玥

制作：小茉

审核：木鱼

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