ST有树「300209」"跨境电商巨头*ST有树：逆境中的全球布局与挑战，揭秘盈利逆袭之路"

在本文中，我们将深入探讨 ST有树（300209）的投资价值。通过分析该公司的基本面、所属行业状况、公司财务状况、公司估值，我们发现ST有树具有强大的竞争优势和良好的发展前景。对于投资者而言，ST有树无疑是一个值得关注的优质投资标的。

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*ST有树基本情况

情况介绍

*ST有树（股票代码：300209）是一家在深圳证券交易所上市的公司，主要从事跨境电商出口业务，通过在Amazon、AliExpress、Shopee等电商平台销售商品。公司业务覆盖全球200多个国家和地区，具有较高的行业知名度和美誉度。

股本股东分析

截至2023年，*ST有树的普通股股东总数为20,087名。公司不计划派发现金红利、送红股或以公积金转增股本。报告期末，公司总资产为786,341,964.16元，较上年度末减少3.29%；归属于上市公司股东的净资产为35,289,124.60元，较上年度末减少51.97%。

经营能力分析

2023年，*ST有树的营业收入为235,228,032.27元，比上年同期下降44.40%。归属于上市公司股东的净利润为-59,286,239.87元，比上年同期亏损减少29.28%。公司的销售毛利率为28.65%，销售净利率为-23.32%，显示出公司在经营上面临一定的挑战。

竞争能力分析

公司在跨境电商领域具有较高的知名度和美誉度，并在全球范围内建立了多渠道、多层次的销售体系。然而，面对激烈的行业竞争，公司的营业收入和利润均出现下滑，这可能影响其长期竞争能力。

发展情景分析

考虑到公司的财务状况和市场环境，*ST有树的发展前景存在不确定性。虽然公司在跨境电商领域有一定的市场地位，但其财务表现和盈利能力需要改善，以应对未来的市场挑战。

重大事项

2023年，公司会计师事务所由天健会计师事务所(特殊普通合伙)担任。公司未实现盈利，且计划不进行利润分配或公积金转增股本。

公司基本情况小结

*ST有树作为一家跨境电商企业，在全球市场有一定的知名度和销售网络。然而，公司面临经营挑战，包括营业收入下滑和持续的亏损。股东结构和财务状况表明公司需要采取措施改善盈利能力和财务健康状况，以保障其长期发展和投资价值。

所属行业状况分析

所在行业类型

*ST有树主要从事跨境电商业务，涉及B2B和B2C模式，其业务包括跨境电子商务、仓储物流、供应链管理等。

行业周期性

经济周期

跨境电商行业受全球经济环境影响较大。经济增速放缓、海外市场波动等因素都会直接影响公司的营收和利润。例如，*ST有树在2022年的营业收入大幅下滑，主要是由于全球宏观经济增速放缓和跨境电商行业竞争加剧所致。

生命周期

跨境电商行业目前处于成熟阶段，竞争激烈，市场集中度逐渐提高。随着市场的不断发展和消费者需求的多样化，行业内部竞争格局和运营模式也在不断变化。

行业竞争格局

跨境电商行业竞争激烈，众多企业争夺市场份额。*ST有树面临着来自行业内大型电商平台和其他跨境电商企业的竞争压力。公司需要不断创新和优化其业务模式以维持竞争力。

行业发展趋势

跨境电商行业未来发展趋势包括市场细分、服务升级、技术创新等。随着消费者对产品质量和服务要求的提高，企业需要更加注重品牌建设和用户体验。同时，利用大数据、人工智能等技术提升运营效率和服务水平也将成为行业发展的重要方向。

行业状况小结

*ST有树所在的跨境电商行业受全球经济环境影响较大，行业竞争激烈，目前处于成熟阶段。公司面临着收入下滑、应收账款和存货问题等挑战。未来，公司需要通过创新和优化业务模式来应对行业变化，提升其竞争力和盈利能力。对于投资者而言，需要关注公司的业务调整和市场环境变化，以评估其投资价值。

公司财务状况分析

偿债能力

*ST有树在2024年的财务报告中显示，其偿债能力较弱。公司的付息债务比例为105.45%，表明债务偿付压力较大。此外，流动比率为0.25，显示出短期偿债能力很弱。这些指标反映出公司面临一定的财务风险，尤其是在短期内偿还债务的能力有限。

营运能力

在营运能力方面，*ST有树表现较为出色。尽管公司总体财务状况低于行业平均水平，但其资产质量良好，营运能力优秀。这表明公司在日常运营中能够相对有效地使用其资产。

盈利能力

*ST有树的盈利能力较低。净资产收益率的平均值为-106.97%，显示公司盈利能力很弱。同时，营业利润率平均为-79.06%，进一步证实了公司赚钱能力的不足。2024年前三季度，公司实现营业总收入3.28亿元，但净亏损达到3056.57万元。

成长能力

公司的成长能力同样表现不佳。营收同比增长率平均为-28.07%，净利润同比增长率平均为-402.10%，这些数据表明公司的成长性很低。这反映出公司在扩大市场份额和增加收入方面面临挑战。

财务状况小结

综合来看，*ST有树在2024年的财务状况总体上低于行业平均水平，存在多项财务风险。尽管公司在营运能力方面表现良好，但其偿债能力、盈利能力和成长能力均较弱。这些因素可能会影响其投资价值，建议投资者在考虑投资时谨慎评估这些风险因素。。

公司估值

内在价值

绝对估值

目前无法获取*ST有树的绝对估值数据。绝对估值通常通过折现现金流（DCF）模型计算，需要公司的财务数据，如自由现金流、增长率和折现率等。

相对估值

根据价值大师网站的数据，*ST有树的市销率模型（PS Value）为3.79元（截至2024年3月的数据）。市销率模型是一种相对估值方法，通过比较公司市值与其销售额的关系来评估股票价值。

市场价格

根据雪球网站的数据，*ST有树的股票价格为4.03元（截至2024年10月18日）。此外，新浪财经网站显示的股票价格为5.94元，这可能反映了不同的交易日期或市场情况。

公司估值小结

基于目前的信息，*ST有树的市销率模型显示其内在价值为3.79元，而市场价格在4.03元至5.94元之间。这表明公司股票可能被高估。然而，由于缺乏详细的财务数据，无法进行更精确的绝对估值分析。投资者在做出投资决策时应考虑这些数据，并结合公司的业务前景、行业状况和宏观经济因素。请注意，股市投资存在风险，估值方法仅供参考。 【来源：价值大师 - 市销率模型，雪球 - 股票价格，新浪财经 - 股票行情】。

报告结论

股价趋势判断

*ST有树的股价目前处于较低水平。根据最新数据，公司股价为5.26元/股，较质押预警线和平仓线分别低41.80%和33.49%。这表明股价有较大的回升空间，但也存在一定的风险。公司目前处于重整阶段，其股价可能受到重整进展的影响。

参考投资评级

*ST有树目前的情况较为复杂，其财务状况和业务前景存在不确定性。由于公司尚未与中选产业投资人签署正式重整投资协议，且存在重整失败的风险，因此投资评级可能较低。考虑到其财务状况和业务前景的不确定性，建议投资者谨慎对待。

主要风险提示

1. 重整风险：公司正在进行重整，但尚未与中选产业投资人签署正式重整投资协议。若重整失败，公司可能面临破产清算的风险。
2. 财务风险：公司的盈利能力和现金流状况较差，最近一期的净利润和扣非净利润均为负值，且经营活动净现金流也为负。
3. 债务风险：公司的资产负债率较高，广义货币资金低于短期债务，表明短期偿债压力较大。

评级和风险小结

*ST有树目前处于高风险状态，主要由于其财务状况不佳、重整过程中的不确定性以及债务压力。投资者在考虑投资时，应充分考虑到这些风险因素。鉴于当前情况，建议投资者对该股票持谨慎态度，密切关注公司的重整进展和财务状况的改善情况。

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