（看完删）中美金融战摊牌！股市将走向何方？

近期股市的连续下跌，让很多散户突然间感受到了刺骨的寒意。

有散户调侃，“我经历过6000点，当年亏了一半。如今我又王者归来，已经亏了1/3”，也有人感叹，“股市上涨有如针挑土，下跌却如水冲沙”。

对于这次下跌，血饮在前四篇文章中苦口婆心地反复提醒过。早前三篇文章中提示的三个卖出时间点，分别是10月13号、10月23号以及11月7号左右，最近的一篇文章《特朗普重返白宫》则明确提示“11月8号国家发布重大利好，新手可以大涨之后及时抽身，获利了结才是王道”。结果，股市在11月8号十万亿化债消息发布创下3520点高位后直接掉头向下，截至11月18号，大盘下跌200点，流出资金近1.7万亿。

从8号到18号的7个交易日，很多股民不仅将血饮9月24日提示入场后的盈利亏完，个别追涨杀跌强势股的甚至本金也出现了亏损，而那些根据血饮提示最迟8号离场的读者，有幸躲过了连续7个交易日30%左右的损失。

犹记当初血饮提示离场时，后台有人义愤填膺地表示，为了家国情怀绝不离场。悲哀的是，股票交易首先是个市场，是市场就有自己的内在逻辑，个人的主观情绪左右不了市场运行的客观规律。

那么，这一轮股市为何会多日连续下跌呢？

【下跌原因】

目前所有人除了关心自身得失之外，最大的疑惑就是股市为何突然下跌。同时，不少读者为何纷纷留言质疑8号这一最后离场时间？在此，血饮从正反两个方面分析原因如下：

一、对特朗普对华经济政策分析错误.

特朗普上台以后，有砖家认为，特朗普当选后将快速降息，美元会加速走弱。一旦如此，美元将加速流向中国境内。届时，中国股市将快速上涨。于是，在这个理论基础上，个别影响力巨大的砖家一个劲鼓吹股市即将迎来巨幅上涨，具体预判内容就是：特朗普当选是11月7号，那么，从11月7号到明年1月20号之间，就是大A抄底进场的好机会。

这一结论通过快速覆盖全国受众的短视频等自媒体广为传播，最终，这些追随者成了本次下跌的最大受害者。

这种推论之所以犯了根本性错误，原因来自于对共和党和民主党的刻板印象。他们认为，特朗普所在共和党执政期间一直主张降息，所以，就理所应当地认为特朗普上台立马就会降息。

实际上，完整追溯历史就会发现，美元指数创造的阶段性高点几乎都是在共和党总统执政期间，比如，1985年共和党总统里根执政期间，美元指数创下历史最高的164.72的最高纪录；2002年2月，共和党总统小布什执政期间，美元指数创下120.24的第二高纪录。

有趣的是，这些美元指数高点都是在共和党总统上台第二年创下的。所以，即便推测特朗普执政以后美元会降息，但也大概率不会发生在特朗普刚上台的第一年，更何况目前距离特朗普上台还有两个月左右的时间。

所以，砖家的推论从开始就是错的，共和党和特朗普执政就会降息的刻板印象害了他们。

事实也一如血饮预测，特朗普获胜以后，美元指数一如小布什和里根执政初期，快速走高。11月14号，美元指数突破107，是2年来美元指数最高位。

同时，最让市场诧异的是，美元快速走强居然是发生在7号美联储降息25个基点之后。

美元走强，则其他国家货币包括人民币在内都会跟着贬值，而离岸人民币贬值则代表外资在抛售人民币，这是外资抛售人民币资产的信号。

很明显，特朗普当选以后美元立马走强，外资抛售人民币资产，这些都说明资金在持续流入美元，而不是进入中国境内。这也说明了，美联储在9月份降息以后引发的外资进入中国开始出现退潮现象，这是美联储快速打击加息预期的结果，也是美国快速转换金融攻防的成效。

血饮在之前文章《重磅丨美联储降息对中国有什么影响？》就说过，美联储现在小幅降息不过是对之前加息的调整，根本不能视作美国全面转变货币政策的依据。尤为值得关注的是，目前美联储依旧坚持缩表，每个月抛售25--300亿美元国债，大量回收美元现金。也就是说，美联储依旧坚持收紧国内美元流动性，在这一操作下，美联储账面上背负的7万亿美元国债，已经缩减到了约6万亿美元。

从2022年3月到现在，美联储从国内外市场上抽走了1万亿美元流动性，这就导致了全球资本整体走向是从其他国家转向美国以及离岸美元中心。只要美联储坚持缩表不变，那么，全球资本还会持续流入美国以及美元中心。只要美国继续保持对其他货币高利差，这一资金流向就很难改变。只要美联储缩表到接近5万亿美元，美国经济就将率先实现软着陆，对比之下，中国经济还在高空飞行，远未抵达目标空域，实现软着陆尚需进一步努力。尽管如此，中国在半导体、人工智能、5G、新能源技术以及固态电池等科技方面的集中爆发，必然引领中国用最短的时间走出经济下行困境，中国股市也会再次走出举世瞩目的牛市行情！目前，华尔街分析师已经建议美股投资者在特朗普上台后的不确定性风险情况下投资中国、欧洲等股市。

目前，战术上，美联储已经意识到降息会让中国截胡回流资本，所以，在11月14号，美联储一把手鲍威尔在达拉斯对商界领袖发表讲话时候继续发表鹰派言论，持续打击降息预期，这让市场对美联储12月份降息概率持续下降。如果美联储缩表顺利，美国极有可能在2025年年初停止降息，然后将利率维持在高位。届时，在“强势美元＋低油价”打击下，其他国家经济困难加重，国际资本避险美元增多，美联储就将在2025年第四季度完成缩表到5万亿美元的目标。一旦美国经济在缩表后完成软着陆，美国就会乘势而起引爆全球经济危机，掀起地缘政治领域的血雨腥风！

二、对十万亿的预期出现偏差。

11月8号国家发布了十万亿化债计划，目的就是为了化解地方债问题。中国拿出这么多钱化解地方债，其实针对的就是美联储快速的缩表计划。

美国用了两年时间就将债务缩小了七分之一。美联储缩表可以看作是美国自己在化债，不过化债的钱很多都是来自国外。中国也在加快化债，等于中国政府也在对地方和中央资产负债表进行中国版本“缩表”。中美其实都是在化债缩表，两国金融策略本质上是一致的。

既然是缩表，自然是从市场上抽取流动性，这必然导致股市下挫。美国方面也是如此，11月14号，鲍威尔讲话之后美股重挫。11月8号，化债十万亿出台后中国股市也同时重挫。中美同时化债结果就是风险性高的股市同时下挫，这就是化债和缩表对股市的不利影响。化债不是放水，是用真金白银买债券，这会短期内增强空头势力。与美股不同的是，中国股市缺乏大量外资机构买入，所以，同样是下跌，美股跌2%，中国股市回调接近6%。

中国启动规模巨大的化债行动，其目标就是化解地方债，快速拉升国民经济，重振地产投资，快速将国家从经济增长缓慢中解放出来，这是利国利民的好政策，同时，这一举措利好债市，但也无形中增加了股市的抛压，而砖家的错误分析加剧了这种下跌。他们将化债等同于2008年的4万亿，这种驴唇不对马嘴的分析通过短视频等铺天盖地宣传，放大股民对股市增量资金的巨大预期，活生生把利好长期经济发展的利好变成了股市的巨大利空。

结果就，是8号股市在开盘创下高点以后开始持续下行，同时，股市积攒的流动性外泄便于化债。

三、恰如其分的时间节点。

血饮为何能够精准预测股市11月8号就会下跌呢？除了知道砖家误读会导致政策出台当日预期落空外，这里面还有个不容忽视的重要时间点。

每年的10月底11月初的时候，地方和国家预算即将耗尽，这个时候债务增加，急需资金来缓解债务，股市主力就会抛售股票换取现金。特别是口罩期间，地方融资平台买入大量地皮的贷款即将集中到期，这些都需要现金。

国家在这时候开展化债，就是要接续资金，保证最后两个月的GDP增长，提振2025年1月的经济信心。只有这种利好足够大，才能保证即便2月份春节停产也不会影响1季度GDP和二季度的国民经济信心。

四、众人皆赢＝众人皆输。

不仅国家和机构在当前时间点有抛售的压力，实际上，个股机构和散户也同样如此。

从个股上看，很多股票在11月7号左右的上涨幅度已经超过10月8号，很多10月8号冲进去被套的新股民已经解套盈利，更别说血饮让在9月23号买入的老股民盈利更多。

除医药、白酒外，其他热门板块很多强势股票上涨接近甚至远超1倍，这个时候多头达到了年内最高点，获利盘出逃的欲望就开始增强，这一点上机构比散户更为迫切。所以，股市一旦下行，散户还会坚持持股，而机构则不管不顾。因为他们抄底吸筹的时间最早今年7月中就已经开始，他们筹码成本不仅远低于新股民，更是低于老股民，所以，他们的获利不论是从高度还是数量都远超个人。

从机构到老股民到新股民，8号前几乎所有人都获利，这个时候机构乘机出逃导致多头分歧。之前机构因为量能小只能被迫等待，老股民惜售补仓，新股民更不懂止损，所以多头是万众一心，现在获利盘巨大，机构出逃导致多头分裂，各方合力解除，于是出现了在3520高点附近的多杀多，这才有了下跌。

著名的金融法则，众人皆赢＝众人皆输。这些都说明了一个道理，当市场无限趋向于多头一方的时候，市场就会发生反转。支持反转更形象的则是，11月8号之前各财经博主得意忘形地展示自己股票获利截图，而当所有人都开始挣钱的时候，空头悄悄坐在了多头的对面开始对赌，在人性的力量之下，股市走向了反面，多杀多就是结果。

五、箱体震荡。

血饮之所以坚持让读者在11月8号离场，还有一个技术上的指标就是箱体震荡。无论是拜登还是特朗普上一个任期，中国股市一直在2500点3600的箱体内反复震荡。

在拜登和特朗普执政期间，美国货币政策经历了加息-降息-加息-降息的反复震荡，这个过程已经足够演示美联储货币政策对中国股市的影响到底怎样。这个过程横跨了太长的时间区间，那么，这个时间段形成的箱体震荡的高点和低点其实就能给我们指示方向。

11月8号开盘股市就直上3520点，这已经接近了特朗普上次执政A股最高点，再加上各种砖家解读误导，就形成了股市阶段性逃顶的最佳“窗口”。

六、反转信号频闪。

当股市疯狂挣钱的十一假期，开户人满为患，证券营业厅挤满了新老股民。根据历史数据，市场过热的时候往往是反转到来的时候，2007年3-5月和2014年4月到5月，当年股市见顶的时候单月开户数量在450-600万之间，今年10月份开户数量已经接近这一数值。

这是一个明确的信号，也是大量资金进场的证据。

市场过于投机已经引发了国家的关注，十月初提醒不让信贷资金入市和之后对妖股上涨的警告发函，这些都是在防范市场过热。

当我们的家人都能随时接到亲朋好友或者不少热心人士推荐股票的时候，就往往预示着阶段性高点的到来。

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七、追涨杀跌的随性交易。

股民很多没有经验，选股往往是盲目的。涨了拿不住，跌了往死攥。前期获利以后，自信心膨胀，就开始拿着钱追涨杀跌，而不是耐心等着自己股票的板块启动，去追那些不熟悉的股票，在一次次套牢后将前期获利吐出不说，还折了不少本金。

对股市中，必须随时保持敬畏，当股市上涨普涨结束以后，新手踩不准板块轮动的节奏，就应该果断离场。这也是血饮为读者设计了10月13、10月23号和11月8号三个出逃点的原因，是想让大家在普涨获利后赶紧上岸。这也是血饮观察股市接近十年对人性的经验总结，无关市场交易本身。

【接下来该怎么办】

再次提醒下，已经出逃躲过这次暴跌的，暂时不要再回来抄底。机构、游资或者凌波微步散户高手除外。

很多时候股民被套不是因为在最底部被套，而是很多人都是在躲过暴跌以后半路抄底，然后被套在半山腰。比如，2015年5月29号和2015年12月27号等时间点，血饮都提醒读者及时逃顶，不要再入股市但依然有很多人在逃顶之后半路抄底，结果被套在半山腰长期无法解套。已经出货的请千万别在反弹中手痒买入。股市还在，机会还有，博弈激烈时，散户新手切勿下场。

股市是反人性的，你半路抄底极有可能成为别人出逃的梯子。具体何时能再入场，我们在星球和讲课的时候会提醒，但一定切记目前不要回头半路抄底！

本轮股市上涨被称为化债牛，既然是为了化债，这就必须观察化债规模。目前看，市场化掉的债务远不及地方债和城投债接近70万亿的规模，在具体板块上，目前股市活跃的往往是小票，机构和国家队长期持股的股票还没有进入化债核心。

所以，股市必然有下一轮上涨，稍安勿躁，耐心等待。

【下次上涨何时到来】

血饮认为，股市下次上涨必须具备以下几个条件：