西域旅游「300859」"独家探秘：A股上市西域旅游，新疆风光尽收眼底，业绩翻倍增长引领行业复苏"

在本文中，我们将深入探讨 西域旅游（300859）的投资价值。通过分析该公司的基本面、所属行业状况、公司财务状况、公司估值，我们发现西域旅游具有强大的竞争优势和良好的发展前景。对于投资者而言，西域旅游无疑是一个值得关注的优质投资标的。

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西域旅游基本情况

情况介绍

西域旅游开发股份有限公司于2020年在A股上市，总部位于新疆维吾尔自治区。公司主要从事旅游资源的开发经营，包括世界自然遗产地、国家5A级风景名胜区天山天池景区、3A级五彩湾温泉景区和火焰山景区等。公司提供旅游客运、游船观光、索道观光、演艺等旅游综合服务，并在五彩湾景区提供温泉娱乐、酒店、会议等综合服务。

股本股东分析

由于无法访问相关股本股东信息，此部分内容无法提供。

经营能力分析

2023年，西域旅游的总资产为6.98亿元，较2022年末增长2.20%，其中净资产为6.43亿元，增长5.07%。营业收入为9499.91万元，同比增长261.75%，净利润为3071.86万元，同比减少247.14%。公司的运营能力在行业内排名45/76，显示其经营能力相对稳定。

竞争能力分析

西域旅游依托自然景区的独特资源优势，在天山天池景区提供多元化的旅游服务，形成较为完整的旅游业务链。公司在疆内具有一定的竞争优势和市场份额。

发展情景分析

公司的盈利能力、成长能力和偿债能力均有所提升，行业排名分别为22/76、27/76和2/76。这表明公司在行业中的竞争地位逐渐增强，发展前景看好。

重大事项

报告期内，公司未发生重大事项。

公司基本情况小结

西域旅游作为一家主要从事旅游资源开发经营的公司，在行业内具有一定的竞争优势。公司的经营规模和盈利能力逐年提升，显示了良好的发展潜力。然而，其运营能力在行业内的排名相对较低，可能需要进一步加强内部管理和运营效率。 以上信息基于公开资料整理，仅供参考。具体投资决策需结合更多信息和个人判断。

所属行业状况分析

所在行业类型

西域旅游是新疆维吾尔自治区唯一一家上市旅游企业，其主要业务为旅游资源的开发经营，覆盖的景区包括天山天池景区、五彩湾古海温泉、火焰山景区等。公司依托自然景区、景点的独特资源优势，提供旅游客运、游船观光、索道观光、演艺等旅游综合服务。

行业周期性

经济周期

西域旅游作为旅游行业的一部分，其业绩受到宏观经济周期的影响较大。例如，受新冠疫情冲击，公司2020年和2022年的营收及净利润均受到负面影响。然而，随着2023年国内旅游市场的有序恢复，公司的营收和净利润均有所增长。

生命周期

旅游行业作为一个成熟的市场，其生命周期特征表现为季节性和周期性波动。西域旅游作为区域性的旅游企业，其生命周期与新疆旅游市场的发展密切相关。随着新疆旅游市场的持续发展和消费者需求的多样化，西域旅游的生命周期呈现出稳定增长的态势。

行业竞争格局

西域旅游在新疆旅游市场中占据重要地位，作为新疆地区旅游行业的头部企业，具有产业链一体化优势、核心景区资源优势、区域品牌优势、专业人才优势和旅游资源整合优势。公司在疆内具有一定的竞争优势和市场份额。

行业发展趋势

旅游行业的发展趋势表现为消费需求从低层次向高品质和多样化转变，由注重观光向兼顾观光与休闲度假转变。西域旅游通过推进数字化、科技化，创新旅游产品和业务模式，加强旅游产品创新，拓展新业态，延长产业链，以适应这一发展趋势。公司还计划通过资本运作整合资源，实现快速发展。

行业状况小结

西域旅游作为新疆旅游行业的龙头企业，在行业周期性、竞争格局和发展趋势方面表现出积极的态势。公司的未来发展前景看好，随着国内旅游市场的持续复苏和消费者出游意愿的增强，西域旅游有望实现更大的发展和突破。然而，需要注意的是，旅游行业受宏观经济周期影响较大，公司在未来的发展中需要关注市场波动和风险控制。。

公司财务状况分析

偿债能力

西域旅游在2024年的第一季度报告中显示，其总资产为764,661,059.69元，较上年度末减少了2.25%。归属于上市公司股东的所有者权益为705,554,850.03元，较上年度末减少了1.67%。这表明公司的资产规模略有下降，所有者权益也略有减少。在偿债能力方面，需要关注的是公司的负债水平和资产流动性。报告未明确提及负债情况，但根据所有者权益的减少，可以推测公司的负债可能有所增加。

营运能力

根据2024年半年度报告，西域旅游的营业收入为103,681,198.02元，比上年同期增长了9.14%。这表明公司的营运能力有所提升，营业收入稳步增长。此外，公司的主营业务包括旅游客运、索道运输、游船、温泉酒店等，显示了公司业务的多元化。然而，具体到营运能力的其他指标，如存货周转率和应收账款周转率，报告并未详细披露。

盈利能力

在盈利能力方面，西域旅游2024年半年度的净利润为29,371,189.68元，较上年同期下降了4.38%。这表明公司的盈利能力有所减弱。此外，公司的毛利率从2023年的56.74%下降到2024年的54.16%，显示成本上升或售价下降可能影响了盈利水平。

成长能力

西域旅游在2024年的成长性方面表现出一定的增长潜力。2024年第二季度的营业收入较上年同期增长了9.14%，尽管净利润有所下降，但营业收入增长表明公司在扩大市场规模方面取得了一定成效。然而，公司的成长性还需考虑市场竞争力、行业话语权和现金流等因素。例如，公司的加权净资产收益率从2023年的4.90%下降到2024年的4.05%，表明公司的投资回报率有所下降。

财务状况小结

综合来看，西域旅游在2024年的财务状况表现出一定的挑战。虽然营业收入有所增长，但净利润下降和所有者权益的减少表明公司的盈利能力和偿债能力面临压力。公司的营运能力和成长性尚可，但需要进一步提升以应对市场竞争和财务挑战。投资者在考虑投资西域旅游时，应综合考虑这些因素，特别是公司的盈利能力和偿债能力。

公司估值

内在价值

绝对估值

绝对估值法通常涉及对公司未来现金流的预测和折现。由于缺乏详细的财务数据，无法直接计算西域旅游的绝对估值。然而，可以参考一些关键财务指标来估算。例如，根据雪球网的数据，西域旅游的市盈率（动）为41.33，市盈率（TTM）为66.07，每股收益为0.62元。这些数据可以作为估算公司价值的起点。

相对估值

相对估值法通过比较公司与其他类似公司的财务指标来评估其价值。例如，西域旅游的市净率为8.09，每股净资产为5.07元。这些数据可以与同行业其他公司的相应数据进行比较，以判断其市场估值是否合理。

市场价格

根据雪球网的数据，西域旅游的最近股价为41.00元，总市值为63.55亿人民币。英为财情网站提供的数据显示，其股价范围为38.42至40.96元，52周的价格范围是18.64至43.00元。

公司估值小结

综合上述信息，可以得出以下结论：

• 内在价值：由于缺乏详细的财务预测数据，无法准确计算绝对估值。相对估值指标显示公司市净率较高，可能表明市场对其估值的看法较为乐观。
• 市场价格：目前股价处于历史较高水平，但仍在合理范围内。
• 估值比较：市盈率和市净率等指标显示，公司可能被市场适度高估，但具体情况还需结合行业整体情况和公司未来增长前景综合判断。 请注意，投资决策应基于全面的分析和个人的风险承受能力。上述信息仅供参考，不构成具体投资建议。

报告结论

股价趋势判断

西域旅游（代码：300859）的股价在过去四个月内呈现显著上涨趋势，涨幅接近70%。这一趋势主要得益于公司在低空经济业务的布局和新疆旅游市场的复苏。2023年，公司通过与亿航智能合作，计划开展低空游览项目，预计未来五年内运营不少于120架自动驾驶飞行器，这一新业务领域为股价上涨提供了动力。此外，新疆作为热门旅游目的地，其旅游市场的恢复也推动了股价的增长。

参考投资评级

中泰证券给予西域旅游“增持”评级。评级的主要理由包括：公司作为新疆境内唯一的国有旅游上市公司平台，其业绩在旅游业复苏的背景下快速修复；公司在低空旅游领域的布局有望成为新的增长点；以及公司在业务拓展方面的多元化和创新。

主要风险提示

西域旅游面临的主要风险包括宏观政治经济环境的变化、低空旅游相关政策落地不及预期、以及eVTOL（电动垂直起降飞行器）技术发展和商业化的不确定性。这些因素可能会影响公司的业务发展和股价表现。

评级和风险小结

综合来看，西域旅游作为新疆地区的重要旅游企业，在旅游业复苏和低空旅游新业务的推动下，展现出良好的增长潜力。然而，投资者应关注宏观环境变化、行业政策风险以及技术发展相关的不确定性。整体上，西域旅游是一个具有增长潜力的投资标的，但同时也伴随着一定的风险。

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