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大秦线检修结束后，铁路发运持续保持高位，大秦线日均发运量保持在125万吨左右，近乎满发；而下游拉运意愿偏低，港口下锚船稀少，港口空泊情况有增无减，煤炭库存向下转移迟缓。与此同时，环渤海港口库存不断向上累积，尤其秦皇岛港存煤拉高至700万吨附近，长协不断垒库，电厂无力接货，且长协有外溢到市场可能。本周，下游零星询货，还盘大幅压价；贸易商出货积极性提高，部分高硫煤和混配煤着急低价出货，助推指数继续下跌。在环渤海港口，市场煤买卖双方报还盘差距较大，实际成交偏少。本月底，煤价存在止跌可能，但反弹难度不小。预计12月中下旬，部分煤矿完成全年任务后，生产和发运减少，环渤海港口加快去库，煤价顺理成章的止跌企稳，并小幅反弹。
目前，全国多地气温偏高，民用电负荷远不如去年同期，叠加工业用电恢复缓慢，沿海电厂日耗迟迟不振。截止目前，沿海八省电厂日耗升至200万吨，比去年同期接近；但进口煤同比去年增加很多，且到岸价优势明显；华东华南地区主力电厂增加进口煤采购，并积极兑现长协，对市场煤无采购欲望，促使港口煤价跌幅扩大。与此同时，部分贸易商不看好后市，开始加快抛货，可小幅让利出货。也有少数实力较强的贸易商和矿企对冬储行情抱有期待，持货待涨。本周，煤价继续下跌之旅，跌幅10元/吨，实际交易价格已跌破835元/吨。但受需求恢复性增长，叠加环渤海港口堆存的市场煤减少影响，预计下周，港口煤价跌幅在5-8元/吨。后期随着环渤海港口继续垒库，市场短暂趋稳后，煤价仍有回落可能。冬季，需求偏弱，而铁路和主力煤企强势发运，叠加进口煤暴增、供应充足的情况下，港口煤价“跌多涨少”是主旋律。
本周，环渤海港口市场情绪持续低迷，铁路发运量持续在中高位水平运行，港口锚地船舶数量偏少，库存快速累积，疏港压力较大。而下游电厂日耗提升缓慢，采购积极性不高，刚需还盘压价，市场看空情绪较浓，贸易商出货态度积极，报价加速下跌；下游少量需求大幅压价询货，实际成交数量稀少。市场短期看空情绪升温，大部分贸易商降价出货意愿上升。尽管市场出货压力较大，但发运成本也都在高位，主力贸易商对降价也存在抵抗情绪，促使煤价跌势趋缓。在环渤海港口库存持续累积、进口煤大量到岸且仍有价格优势的情况下，国内市场煤需求难有明显增长，短期内煤价上涨无望。更有少数悲观者认为，今年整个冬季的港口煤价将处于“跌多涨少”，市场难有起色，现在能出就尽量出；也有一些优质煤种的货主基于高成本支撑，低价不愿出货。从目前市场情况判断，短期内，煤价无上涨可能。但随着12月份的到来，主产区煤矿完成全年任务后，生产和发运减少，促使环渤海港口加快去库，煤价将止跌企稳，并小幅反弹。
首先，产地市场趋好，对港口有支撑。目前，产地市场再现分化，市场煤发运到港倒挂加剧。受非电采购增加及北方民用取暖用煤需求支撑，主产区市场供销情况保持均衡，市场销售价格涨跌互现，主力煤矿价格都保持坚挺，最起码并未出现回落趋势。尽管部分优质煤种小幅探涨，但因到港市场煤成交情况不理想，港口市场观望情绪偏重，涨价煤矿只能增加内陆电厂的销售数量，流向港口的市场煤接受度偏弱。产地煤价保持稳定，对港口煤价存在支撑。
其次，环渤海港口库存不断高企，船舶衔接不顺畅，存在疏港压力。大秦线检修结束后，铁路增加货运量，既要全力增量补欠，还想在寒冬到来之前，把配套港口的库存打至高位，铁路装车和调进充足，库存加速向环渤海港口转移。截止目前，环渤海八港库存向上拉高至2708万吨，较月初增加348万吨；而港口下锚船稀少，秦港曾创造过单日下锚船只有2艘的最低记录，显示了需求的低迷。在港口垛位存满的情况下，京唐老港、京唐新港等部分港口开始控制发运到港的市场煤菜单，并要求无船期的市场煤抓紧倒运出港，腾出垛位堆存周转快的煤种，贸易商被迫加快出货。
再次，下游需求不及预期，向下议价意愿增强。在需求低迷，抛货的贸易商增加的情况下，下游终端有恃无恐，纷纷压价还盘。叠加我国进口煤再创新高，有力补充了下游电厂库存，造成下游终端采购意愿偏低，向下议价意愿增强。据天气预报，天气有转冷迹象，终端电厂日耗存在好转可能；但在各环节高库存的大背景下，供需关系难有实质性转变，下游需要消耗高库存，造成港口煤价难现旺季特征；煤价有可能出现暂时止跌企稳，但煤价重心会继续下移。
