本期我们请到了四位分别来自产业与金融行业的嘉宾，出席嘉宾认为十月份的行情，主要还是宏观的扰动对盘面的影响比较大，从九月底的宏观转向开始，盘面首先是对于之前超跌的黑色有一个估值上的修复，加上节前补库需求和之前被抑制的投机需求释放，展望11月市场行情，十一月人大会将发布的具体政策细节，市场对于财政力度的博弈比较激烈，但是无论是之前人行的发言还是财政部的发言，都提到了逆周期调节，所以后续的政策可能是边看效果边出台的状态，超出偏离度的行情可能都会均值回归。
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5.后期板材的强度可能不会进一步走高，而是维持当前强度附近。四季度家电和汽车行业有支撑，但设备更新需求从今年五六月开始，到九十月逐步落实，预计不会持续太久。
首先回顾一下十月份的行情，主要还是宏观的扰动对盘面的影响比较大，从九月底的宏观转向开始，盘面首先是对于之前超跌的黑色有一个估值上的修复，加上节前补库需求和之前被抑制的投机需求释放，铁矿石从九月底的660低点一直回升至840，但是节后回来国家各部门的表述都比较平淡，盘面开始向下修正预期。在这个过程中产业也是进行了一轮正反馈。
站在目前的时间点去看，其实产业也是比较健康的状态，螺纹产量持续回升到250的年内高位，库存从节后一路去化，包括库存结构其实也很健康，首先库存绝对位置很低，对于产量回升高度的容忍度很高，目前同比去年库存减少将近30%，即使是最近的累库也主要集中在厂库上，社库的极低水平是给了一定的冬储想象力的。板材方面的情况可能比建材更好一点，首先是产量一直没有完全回来，市场到货量维持在一个比较低的位置，因此哪怕只有刚需也能够维持库存的去化，乐从板材库存从节前到现在库存总共去了接近30万吨，而且下游家电的排产也是持续维持高位，从最近的数据看，乐从地区的加工量一直维持在一个比较高的位置。钢厂的情况尽管稍微有些走差，但是仍然是年内比较好的情况，目前了解下来唐山地区卷螺利润在50左右，山西地区利润基本还是正的，华东地区利润在100-200左右。
后续行情走向首先还是要关注十一月份的国内外宏观变化，美国大选如果特朗普最终胜选，国内钢材的出口是存在很大变数的，内需大概率消化不了这么多出口量的情况下，价格下跌就是必然的。另一方面是十一月份人大会将发布的具体政策细节，市场对于财政力度的博弈比较激烈，但是无论是之前人行的发言还是财政部的发言，都提到了逆周期调节，所以后续的政策可能是边看效果边出台的状态，超出偏离度的行情可能都会均值回归。
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