据海外网消息称，由于美国联邦政府即将触及债务上限，美国财政部长耶伦日前致信美国国会称，财政部从当地时间1月21日起采取非常措施，以避免债务违约。耶伦在信中呼吁国会尽快采取行动，提升或暂停债务上限，以保护美国的信誉和经济稳定。财政部预计在1月14日至1月23日之间触及新的债务上限。因此，财政部将和过去十多次面临债务上限生效的威胁时一样，采取超常规措施。美国国会曾在2023年通过决议，暂时暂停债务上限，但该措施已于2025年1月2日到期。
耶伦（资料图）
对于上台不久的特朗普而言，眼下的“好消息”是前任财政部长耶伦留下的家底还算“丰厚”。在采取“非常规措施”后，美国财政部目前还有约6700亿美元的现金余额，可以等待慢慢耗尽，这能支撑表面上的美国总债务在未来5至6个月内保持不变。然而，“坏消息”是，这一切终究只是表面现象，因为美国的债务总额将继续以“欠账”的方式积累。直到在差不多七月某个看似惬意的夏日，在耗尽一切后，美国债务上限在驴象两党的反复扯皮下最终被再度上调。
2024年美国的利息支出已经逼近1万亿美元，他们的财政收入和支出分别是4.9万亿和6.75万亿。如果把美国看作是一家公司，他们现在的情况就是，整年下来的利润不够花，靠跟别人借钱活着，整体情况是资不抵债，随时可能破产。美国对冲基金大佬达利欧算了一笔账，说美国政府每分钟要支付的利息就高达200万美元，再这么下去，美国政府因巨大的债务危机宣告破产，是迟早的事。
美元（资料图）
美国财政收入高度依赖个税，而美国新政府明确表示要对内减税，这会带来财政收入的减少。此外，今年美国税收收入或跟随经济周期进一步回落而减少。减税会让美国今年财政赤字扩大超过2200亿美元，2026年后扩张幅度或更为显著。
与此同时，美国的法定财政支出又是刚性的，很难压缩或是削减。2024年法定支出4.2万亿美元，利息支出8800多亿美元，国防支出8490亿美元，三者合计占比达86%。
本月早些时候，美国10年期国债收益率达到4.62%。针对高债务和借新还旧的“债务死亡螺旋”，达利欧建议英美政府的赤字应降到国内生产总值的3%。然而，今年美国政府赤字预计将高于GDP的6%，而英国政府赤字本财年将达GDP的4.5%。
达利欧表示，在借贷成本变得难以承受之前，英美两国政府面临增税或削减政府其余开支以削减预算赤字。“但无论哪一个选项，都将损害各国的经济增长并打击其财政。”一些分析师警告称。
有人可能会问，美国政府为什么不直接控制印钞机？答案在于美联储的独立性。作为美国的中央银行，美联储的主要职责是维持货币稳定，而不是为政府的债务问题买单。换句话说，美国政府想要印钞还债，得先过美联储这一关。美联储的独立性虽然限制了政府的印钞冲动，但也给美国的债务问题增加了更多的不确定性。政府只能通过发行国债的方式借钱，而不是直接印钱。这就导致美国的债务规模不断膨胀，形成了一个难以打破的恶性循环。
美国金融市场（资料图）
不得不说，特朗普的第二次任期一开始就遇到了天崩开局，其国会预算办公室警告到，特朗普政府的债务水平可能会创下二战后的历史最高水平，2029年政府的债务总额可能会达到GDP的107%。不管特朗普在还未就职前说过什么样的豪言壮语，他就职后的首要任务就是缓解美国的债务问题。而且，不止是美债危机，就连美国联邦预算赤字第一季度也创下了新高，如此严峻的环境让他不得不转变思路和态度。
美国财政部2024年11月国际资本流动报告显示，日本11月减持31亿美元美国国债，持仓规模为10988亿美元，依然是美国第一大债主。中国2024年11月增持85亿美元美国国债至7686亿美元，是2024年的第三次加仓。作为美国国债海外第二大持有者，从2022年4月起，中国的美债持仓一直低于1万亿美元，且总体呈减持趋势。2024年1月中国减持186亿美元美债并开启“三连降”，
从某种意义上说，中美目前处于“特殊时期”。中国增持部分美债，一方面，是想给特朗普新任期下的中美关系开个“好头”，另一方面，也是出于自身需求的调整需要。因此从这个角度来讲，根本谈不上什么“示好”。中方的“暗示”已经足够明显，特朗普后续会如何处理中美关系，就要看他能否读懂中国发出的“信号”了。对于中国来说，我们增持美国国债，主要还是因为短期内美债违约的可能性不大，目前正极力维护美元信用。另外美债价格低、收益率高，中国增持无可厚非。
美国国会大厦（资料图）
如今中国已经率先表明自己的态度，中美可以合作，中国已经亮出自己的诚意，增持美债，那么美国也应该拿出自己的诚意
85亿美元，对于花钱如流水的美国政府来说，还不至于到借钱给美国针对自己，相反却可以解决美国燃眉之急。最后，就是在全球地缘冲突加剧、降息周期走强的美元以及美联储很有可能调转利率方向的背景下，提前增持美债也是风险的防范，为关键时刻稳汇率做准备。
特朗普（资料图）
如果美国继续无节制地扩张债务规模，甚至真的出现违约风险，那么中国手中的美债资产将面临严重贬值的风险；而如果中国在未来选择抛售美债，美国的金融市场也将面临巨大的冲击。在这种情况下，中美双方的博弈将变得更加复杂。目前，中国选择了“增持”，但这并不意味着未来不会“减持”。未来如何走，或许需要看两国在更广泛领域的合作和竞争。有人说，中美经济关系是一场“你中有我，我中有你”的复杂博弈。确实如此。
从长远来看，中美两国的战略竞争仍将持续。这是由两国的实力对比和国际格局决定的。未来中美关系的走向，很大程度上取决于美国新政府的政策选择。是继续推行对抗政策，还是寻求合作共赢，这个问题的答案将深刻影响全球经济秩序的重构进程。在这个关键时期，中国展现出大国的战略定力，既不会在压力面前退缩，也不会因一时之快而破坏国际金融稳定，而是坚持通过建设性对话来化解分歧、增进互信。
一审：少楠
二审：一旦
三审：光荣
