罗平锌电「002114」"罗平锌电：铅锌行业全产业链布局，水电优势助力业绩弹性，投资价值待挖掘"

在本文中，我们将深入探讨 罗平锌电（002114）的TóuZī价值。通过分析该公司的基本面、所属行业状况、公司财务状况、公司估值，我们发现罗平锌电具有强大的竞争优势和良好的发展前景。对于TóuZī者而言，罗平锌电无疑是一个值得关注的优质TóuZī标的。

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罗平锌电基本情况

情况介绍

罗平锌电（股票代码：002114）是一家在深圳证券交易所上市的公司，主要从事水力发电、铅锌矿开采、选矿、铅锌金属冶炼及附属产品提炼。公司的主要产品包括锌锭、锌合金、电力、铅精矿、锗精矿、银精矿、镉锭、超精细锌粉、硫酸等。

股本股东分析

根据2021年的年度报告，公司没有计划派发现金红利、送红股或以公积金转增股本。公司的股东情况较为稳定，没有出现大的变动。

经营能力分析

罗平锌电的盈利能力、成长能力、偿债能力、运营能力和现金流能力在同行业中处于中等水平。公司的主营业务重回升势，获利能力有所改善。但运营能力有所削弱，中长期融资能力受到抑制。

竞争能力分析

公司的主要产品在镀锌、压铸合金、氧化锌、黄铜、电池等Lǐng域有广泛应用。公司产业链完整，生产管理规范，在同行业中具备一定的知名度。但面对激烈的市场竞争，公司的竞争优势尚需进一步巩固。

发展情景分析

公司致力于资源综合回收利用，推动产业升级。例如，公司TóuZī建设了富锌油菜三产融合发展项目，旨在提高整体市场竞争力和经济效益。

重大事项

2023年，公司未发生重大事项，经营状况稳定。

公司基本情况小结

罗平锌电作为一家铅锌行业上市公司，拥有完整的生产链和一定的市场地位。但其经营能力和融资能力有待提升，同时需要进一步增强市场竞争力以应对行业挑战。公司的未来发展前景取决于其在资源综合利用和产业升级方面的表现。

所属行业状况分析

所在行业类型

罗平锌电主要从事铅锌行业，涉及水力发电、铅锌矿开采、选矿、铅锌金属冶炼及附属产品提炼。公司是矿、电、冶炼一体化的上市公司，业务贯穿整个铅锌产业链。

行业周期性

经济周期

铅锌行业与宏观经济紧密相关。中国作为世界Zuì大的铅锌生产国和消费国，其铅锌产业在全球经济中发挥重要作用。有Sè金属行业，包括铅锌，通常在新能源、电动汽车等新经济Lǐng域有广泛应用，这些Lǐng域的持续增长对铅锌行业有积Jí影响。

生命周期

铅锌行业目前处于成熟阶段，但面临原料保障、利益分配、消费增长乏力等挑战。同时，随着新技术的发展和应用，如新能源汽车和储能产业，铅锌行业有望迎来新的增长点。

行业竞争格局

罗平锌电在铅锌行业中具有一定的竞争力，特别是在产业链一体化方面具有明显优势。公司通过资源整合、技术创新等手段，提高了资源自给率和生产效率，巩固了市场地位。

行业发展趋势

铅锌行业在全球经济中扮演重要角Sè，随着中国经济的快速发展，行业需求有望进一步增长。同时，行业面临转型升级的挑战，需要通过创新驱动、资源优先等策略实现绿Sè高质量发展。

行业状况小结

罗平锌电所在的铅锌行业，虽然面临一些挑战，但整体呈现稳中有进的发展态势。公司在行业中的竞争力较强，特别是在产业链一体化方面具有明显优势。随着行业需求的增长和公司对资源的有效整合，罗平锌电的发展前景看好，对TóuZī者而言具有一定的TóuZī价值。

公司财务状况分析

偿债能力

• 资产总额：2023年24.17亿元，2022年24.95亿元，下降3.08%。

• 负债总额：2023年13.84亿元，2022年12.15亿元，上升13.91%。

• 资产负债率：2023年57.26%，2022年48.71%，上升8.55%。

• 流动比率：2023年0.46，2022年0.67，下降0.21。

• 速动比率：2023年0.29，2022年0.3，下降0.01。

营运能力

• 营业收入：2024年第三季度2.79亿元，同比下降15.31%；2024年DìYī季度3.99亿元，同比上升14.26%。

• 营业成本：2023年16.08亿元，2022年20.37亿元，下降21.04%。

• 销售费用：2023年364.46万元，2022年356.12万元，上升2.34%。

• 管理费用：2023年7520.39万元，2022年8792.10万元，下降14.46%。

• 财务费用：2023年2770.88万元，2022年2444.38万元，上升13.36%。

盈利能力

• 营业利润：2023年-2.02亿元，2022年-1.96亿元，下降2.99%。

• 利润总额：2023年-2.03亿元，2022年-2.34亿元，上升13.16%。

• 净利润：2023年-2.09亿元，2022年-2.36亿元，上升11.56%。

• 毛利率：2023年-4%。

成长能力

• 总资产：2024年DìYī季度比2023年下降6.32%。

• 净利润：2024年第三季度-7280.31万元，同比下降278.80%；2024年DìYī季度-2952.60万元，同比下降326.62%。

• 经营活动现金流量净额：2024年第三季度202.31万元，同比下降21.36%；2024年DìYī季度-8309.54万元，同比下降165.62%。

财务状况小结

罗平锌电在2023年和2024年的财务状况显示出了以下特点：

• 偿债能力方面，资产负债率上升，流动比率和速动比率下降，显示公司偿债能力有所减弱。

• 营运能力方面，营业收入和管理费用有所下降，但销售费用和财务费用上升。

• 盈利能力方面，虽然利润总额上升，但营业利润和净利润仍处于亏损状态。

• 成长能力方面，总资产和净利润均出现下降，经营活动现金流量净额大幅减少，显示公司成长面临挑战。

TóuZī价值方面，罗平锌电当前的财务状况表明其面临一定的经营压力和财务风险，TóuZī者在考虑TóuZī时应密切关注公司的财务状况改善情况及未来发展趋势。

公司估值

内在价值

Jué对估值

• 每股收益折现模型：¥-4.62（数据来源：价值大师网）

相对估值

• 市盈率（动）：亏损

• 市盈率（TTM）：亏损

• 市净率：2.02

• 每股收益：-0.51

• 每股净资产：2.97

市场价格

• Zuì新股价：5.99元

• 52周Zuì高价：7.71元

• 52周Zuì低价：3.69元

• 总市值：19.37亿

• 流通股：3.23亿（数据来源：雪球）

公司估值小结

罗平锌电的内在价值与市场价格之间存在明显差异。根据每股收益折现模型，公司的内在价值为负，而市场价格为5.99元。市盈率和市净率均显示亏损，这表明公司目前处于财务困境。综合来看，罗平锌电的股票可能被高估，但考虑到其内在价值的负值，TóuZī者应谨慎评估其TóuZī价值。

报告结论

股价趋势判断

罗平锌电的股价近期呈现上涨趋势，其中一周内涨幅达5.22%。根据AI大模型测算，中期趋势方面，该股下方累积了一定获利筹码，近期获得筹码青睐，且集中度逐渐增加。但短期趋势不明显，主力没有控盘，市场情绪较为悲观。

参考TóuZī评级

罗平锌电在锌价上涨的背景下，业绩具有高弹性。公司主要依赖锌价，但由于矿产自给率低（约10%），公司业绩波动较大。公司的水电业务能有效降低生产成本，但公司缺乏长期增长动力和清晰规划。目前，该股Zuì近90天内无机构评级。

主要风险提示

罗平锌电面临的主要风险包括公司管理能力有待提升和锌价涨幅不及预期。此外，公司业绩严重依赖锌价，若锌价下跌，将对公司业绩产生重大影响。

评级和风险小结

罗平锌电股价近期上涨，但短期趋势不明显，中期趋势显示一定获利筹码累积。公司业绩对锌价高度敏感，缺乏长期增长动力。TóuZī者应关注锌价波动对公司业绩的影响，同时考虑公司管理能力和市场情绪等因素。由于无机构评级，TóuZī者需谨慎评估TóuZī风险。

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