葡萄酒和烈酒板块的业绩正在给LVMH集团（酩悦·轩尼诗-路易·威登集团）拖后腿。根据该集团最新公布的2024年度（2024年1月-12月）财报，LVMH集团2024年总体收入为846.83亿欧元，同比下滑2%；营业利润为195.71亿欧元，同比下滑14%。LVMH集团首席财务官Jean-Jacques Guiony 表示，这主要是因为汇率波动、成本增加等因素的影响。其中，葡萄酒和烈酒板块总体收入为58.62亿欧元，同比下滑11%，消除汇率等因素的影响后，有机下滑幅度则为8%，而营业利润则为13.56亿欧元，相较于前一年的21.09亿欧元，同比大幅下滑36%。对比来看，酒类板块的营收和净利润下滑幅度已经严重拖累了集团的整体水平，其财报列出的六大类业务中，酒类板块仍是该集团2024财年下滑最明显的业务。![]()
从细分产品来看，该集团旗下香槟及葡萄酒板块营收为31.8亿欧元，同比下滑8.12%；干邑及烈酒板块营收为26.83亿欧元，同比下滑14.58%。销量方面，香槟在所有品类中下滑最为明显，完成销售6170万瓶，同比下滑7.22%；干邑完成销售8080万瓶，同比下滑2.88%；其他烈酒完成销售2080万瓶，同比下滑3.26%；仅有葡萄酒及香槟之外的起泡酒完成销售6130万瓶，实现同比增长0.33%。据了解，起泡酒的小幅增长搭上了消费者崇尚健康的便车。据外媒报道，预计从2022年到2029年起泡酒的市场规模将增长 4.8%，达到近约601.5 亿美元。单一品类的小幅增长，难以拉动其他酒类业绩的大幅下滑。分地区来看，美国、欧洲（不含法国）、亚洲（不含日本）分列LVMH酒类销售的全球前三大市场，分别占比34%、20%、18%，其中美国相较前一年营收占比增长2%，而亚洲（不含日本）较前一年营收占比下滑3%。财报并未列出各区域市场的具体销售数据以及各品类酒在各个市场的表现，值得注意的是，财报特别提到欧洲、美国和中国市场受消费下降影响最大。LVMH集团旗下拥有库克（Krug）、凯歌（Veuve Clicquot）、轩尼诗（Hennessy）、伊甘酒庄（Château d’Yquem）、格兰杰（Glenmorangie）等系列葡萄酒与烈酒品牌。中国消费者最为熟悉的产品就包括轩尼诗，该集团提到，这款酒的营收仍受到中国本土需求疲软和美国市场环境挑战的拖累。可以看出，酒水消费下滑的势头还在持续。![]()
轩尼诗 X.O 诞生仅2年就进入了中国市场/图片来源：LVMH集团官网在中国市场，2024年10月8日，商务部发布2024年第42号公告，公布对原产于欧盟的进口相关白兰地实施临时反倾销措施，自2024年10月11日起，进口经营者在进口被调查产品时，应依据公告所确定的各公司的保证金比率向中华人民共和国海关提供相应的保证金，其中轩尼诗为39%。公告发布次日，界面新通过电商平台了解到， 京东自营的700毫升装的轩尼诗XO到售价为1239元， 价格并未出现明显波动，且仍参加平台活动。目前，这款酒蛇年限定礼盒售价1888元/瓶。界面新闻从行业内人士处了解到，为了应对反倾销落地的市场变化，此前国内经销商已经完成了大量囤货储备，随着时间推移库存逐步消化，也将影响相关产品的终端售价。根据商务部2024年12月25日发布的最新公告，对原产于欧盟的进口相关白兰地反倾销案的调查期限延长到2025年4月5日。尽管期限延长，但在这一背景下，轩尼诗仍然在为了利润空间想办法。据彭博社报道，轩尼诗在一份电邮中表示，该公司将“全力以赴寻找解决方案”以保护行业，其中包括“装瓶工作可能暂时委托给中国的供应商”，从而规避部分关税。该公司同时指出，采收、蒸馏、橡木桶陈酿以及调配等关键生产环节将始终在法国干邑进行。展望2025财年，LVMH集团认为，全球市场环境仍具备不确定性，因此该集团将以警醒和务实的态度迎接新财年，并将在继续严格控制成本的同时，实施积极的品牌政策，以保持其市场份额增长的目标。
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