浙商证券1月27日发布研报表示，国内宏观政策积极发力，经济基本面边际改善，再叠加外部风险阶段缓和，为A股市场演绎创造了较为有利的环境，节后大盘有望延续当下的结构性修复行情。Choice数据显示，统计过去10年上证指数节后表现可以看到，节后5日和10日的A股上涨概率达到了70%。
Choice数据显示，统计近10年申万一级行业节后一周的表现，环保、计算机、通信、传媒板块平均涨幅较高。从上涨概率来看，节后首周农林牧渔、计算机、通信、公用事业上涨概率较高，超过了90%。
国金证券孟灿等人在1月26日发布的研报中表示，1月24日凌晨OpenAI发布AI Agent智能体Operator，通过CUA系统进行复杂的思维链反思和步骤规划，能够在不进行精调的情况下完成泛化任务。未来，Operator预计会在包括真实场景的持续落地，更多代码编辑和终端操作，安防防御能力优化等几个维度持续优化。从巨头的探索看，海外大模型厂商包括Anthropic、Open AI等，国内包括智谱等都发布了相关Agent，在应用端，海外的微软、谷歌、Salesforce等，国内焦点科技、中科创达、新致软件、致远互联等也在持续落地。
投资机会的把握上，国金证券建议关注AI Agent相关的几个方向，一是大模型厂商，如科大讯飞等，二是大模型厂商的落地合作伙伴，如汉得信息、法本信息、软通动力等，三是C端落地应用的金山办公、万兴科技、合合信息、福昕软件、彩讯股份等，四是B端落地应用的泛微网络、致远互联、用友网络、金蝶国际、鼎捷软件、中控技术、新致软件等，五是软硬结合，端侧落地的萤石网络、中科创达等。
财通证券在1月22日发布的研报中表示，DeepSeek-R1发布，对标OpenAI o1正式版。DeepSeek-R1-Zero在技术路线上实现了突破性创新，成为首个完全摒弃监督微调环节、完全依赖强化学习训练的大语言模型，证明了无监督或弱监督学习方法在提升模型推理能力方面的巨大潜力。DeepSeek-R1高性价比API定价，极具商业化落地潜力。建议重点关注基础设施领域的公司，如海光信息、寒武纪、协创数据、英维克、中科曙光、浪潮信息、润泽科技、欧陆通、曙光数创、申菱环境、东阳光等，同时持续关注全球各大模型厂商、学界的创新进展。
DeepSeek在春节前爆发，不仅震撼全球科技圈、资本市场，通用大模型更迅速普及到老百姓生活中。
从遇事不决问百度，到问豆包、问DeepSeek、问文心一言……在春节长假中，用大模型做出游攻略，担任翻译、学习打麻将等功能被开发出来，业内看来，有充足的闲暇时间“调戏”大模型，出门旅游、休闲娱乐也为大模型的使用提供更多的场景。这个春节长假，大模型的使用开始走向普及阶段。
DeepSeek-R1发布再度引发热议，让国内外通用大模型公司坐不住了，全球大模型开启竞赛模式。OpenAI、阿里云火速上新，免费、降价、开源同步进行。科技进步永无止境，不过面对还有2天就要开盘的A股，投资者更为关心，芯片股能否止跌？应用端还有哪些机会？
通用大模型虽然还没达到激烈的百“模”大战，但是DeepSeek-R1的发布着实也“卷”到了其他公司。
1月29日以来，包括微软、亚马逊云科技、英伟达等海外AI巨头纷纷宣布，已接入DeepSeek。2月1日，华为云发文称，经过硅基流动和华为云团队连日攻坚，双方联合首发并上线基于华为云昇腾云服务的DeepSeekR1/V3推理服务。
根据媒体报道，该服务具备两大特点：一是，得益于自研推理加速引擎加持，硅基流动和华为云昇腾云服务支持部署的DeepSeek模型可获得持平全球高端GPU部署模型的效果。
二是，提供稳定的、生产级服务能力，让模型能够在规模生产环境中稳定运行，并满足业务商部署需求。华为云昇腾云服务可以提供澎湃、弹性、充足的算力。
与此同时，当地时间1月31日，OpenAI紧急上线新一代推理模型o3-mini，并首次向ChatGPT免费用户开放推理模型。这一举动也被业内解读为感受到了DeepSeek带来的压力。
紧急“上新”的还有阿里云，1月29日凌晨，阿里云正式发布升级了通义千问旗舰版模型Qwen2.5-Max，据介绍，Qwen2.5-Max模型预训练数据超过20万亿tokens，展现出极强劲的综合性能，在多项公开主流模型评测基准上录得高分，全面超越了包括DeepSeek-V3在内目前全球领先的开源MoE模型以及最大的开源稠密模型。
DeepSeek真的会利空芯片股吗？在DeepSeek多次强调当前重创新轻商业化阶段，应用端能否持续上涨？通用大模型突飞猛进又将对科技股带来哪些影响？还有2天即将迎来A股开盘，科技能否成为节后最热题材？
科技股能否成为节后第一热门题材？
“低成本+开源”模式的DeepSeek横空出世，重创国内芯片概念，A股、美股科技股同频应声下跌。英伟达自1月24日至1月31日跌幅超过18%，一度单日跌幅超过17%。
国泰互联网+的基金经理孙家旭认为，今年更应重视中国AI公司的投资机会，并且算力与应用都有价值。
首先，算力方面，GPU、ASIC等芯片一直是我们的短板，AI竞争已经发展到要投入举国之力的阶段，美国会利用算力芯片优势持续对我国进行制裁。更多的需求和更快的计算会一直推动算力需求增长，国产算力大有可为。
其次，应用方面是A股今年更大的增量。从2022年年底开始，AI在算力侧已经储备了两年多，大模型已经可以很好地支持多模态，软硬生态结合的条件已经成熟。今年应该是AI应用遍地开花的一年，产品AI化的传统终端公司、融入Agent的传统软件公司等都会形成价值重估，股价或有较大的表现。
“DeepSeek低成本、本土化的技术路径将推动产业链向端侧与自主应用倾斜，算力下沉会驱动AI眼镜、耳机等终端更加普及。”平安基金基金经理林清源更看好应用端，他认为包括教育、医疗、金融等垂直领域都将借助低成本大模型实现效率跃升，也会带来很多机会。此外，将不限于TMT板块，很多率先采用AI智能体的行业板块都有机会。
国盛证券宋嘉吉等人在1月27日发布的研报中表示，OIO是一种基于光学技术的高效互联方案，通常用于数据中心、通信网络和高性能计算等领域。CPO是面向scale out的创新，OIO则是scale up的极致光学方案。OIO技术采用2.5D/3D封装，将光引擎进行了CoWoS封装以实现光链路传输，可通过光学完成GPU互连。当前柜内以铜为主，而未来OIO的普及有望将大量铜缆切换为光纤。国盛证券认为，GPU数量远大于交换机数量，柜内的光纤布线和compute tray里的shuffle有望创价格新高，因此相关增量相较于CPO的光引擎和shuffle的增量有望高出数倍。国盛证券认为，应抓住光通信技术革新与“光下沉”过程中的核心增量，国内光模块龙头将享受光引擎放量以及更高的技术门槛和行业壁垒，核心推荐光模块相关标的。同时，光器件厂商将享受配套硅光、CPO、OIO等环节的新增量，建议关注相关标的。光模块推荐标的：中际旭创、新易盛；光器件建议关注：天孚通信、太辰光、源杰科技、腾景科技。
国金证券张君昊在1月27日发布的研报中表示，1月24日，中国电力企业联合会召开新闻发布会，中电联秘书长、新闻发言人郝英杰发布《2024-2025年度全国电力供需形势分析预测报告》。预计2025年我国宏观经济将继续保持平稳增长，综合多种因素考虑，预计2025年全国全社会用电量10.4万亿千瓦时，同比增长6%左右；预计全国统调最高用电负荷15.5亿千瓦左右。电力供应方面，预计2025年全国新增发电装机规模有望超过4.5亿千瓦，其中新增新能源发电装机规模超过3亿千瓦。至2025年底全国发电装机容量有望超过38亿千瓦，同比增长14%左右。其中，煤电所占总装机比重2025年底将降至三分之一。国金证券建议关注发电资产主要布局在电力供需偏紧、发电侧竞争格局较好地区的火电企业，如皖能电力、华电国际。水电：建议关注水电运营商龙头长江电力。新能源发电：建议关注新能源龙头龙源电力（H）。核电：建议关注电价市场化占比提升背景下，核电龙头企业中国核电。
蛇年春节档被誉为近年来影片质量最高、竞争最激烈的档期。高票房电影续拍、大IP翻拍，是今年春节档的绝对主流，这对观众的观影意愿，进行了强势引导。据网络平台数据，2025春节档电影总票房（含预售）破51亿元，再创新高。《哪吒之魔童闹海》、《唐探1900》、《封神第二部：战火西岐》分列春节档票房榜前三位。
业内人士表示，《哪吒2》的成功对光线传媒意义重大。2019年7月，光线传媒出品的动画电影《哪吒》上映，获得观众良好的口碑，继《西游记之大圣归来》后，国产动画电影再度迎来高光时刻。而基于影片内容优质、当年暑期档头部影片缺席以及观众长期以来对高质量国漫的渴求，《哪吒》的票房也不断攀升，最终收于50.35亿元，拿下中国动画电影票房冠军，截至目前，该电影仍遥遥领先其他国产动画电影。若《哪吒2》票房能突破67亿元，将刷新中国动画电影票房的纪录。
