哈森股份「603958」"哈森股份：中高端皮鞋领航者，线上线下双轮驱动，逆势求进彰显品牌实力"

在本文中，我们将深入探讨 哈森股份（603958）的投资价值。通过分析该公司的基本面、所属行业状况、公司财务状况、公司估值，我们发现哈森股份具有强大的竞争优势和良好的发展前景。对于投资者而言，哈森股份无疑是一个值得关注的优质投资标的。

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哈森股份基本情况

情况介绍

哈森股份是一家主要从事中高端皮鞋品牌运营、产品设计和销售的公司。根据2023年的数据，公司实现营业收入81,188.79万元，同比增长6.04%，但净利润为-533.08万元。

股本股东分析

截至2022年12月31日，哈森股份的母公司期末可供分配利润为285,871,366.46元。2022年度，公司未实现盈利，因此拟不派发现金股利，也不进行资本公积转增股本和其他形式的分配。

经营能力分析

2023年，公司在线上渠道方面加强了与电商平台如唯品会、天猫、京东、抖音等的合作，并开展了直播带货、小程序、社交媒体营销等活动。线下渠道方面，公司对商场专柜店铺进行了优化调整，并通过微盟小程序等工具开展线上营销活动。内销线下渠道实现营业收入60,731.60万元，占公司营业收入的74.80%，线上渠道实现营业收入19,272.90万元，占公司营业收入的23.74%。

竞争能力分析

哈森股份所处的皮鞋行业是高度市场化的自由竞争行业，市场呈现多层次竞争格局。主要竞争者是国内拥有众多门店的品牌鞋类企业。商品的时尚性与舒适性是竞争的关键因素。

发展情景分析

报告期内，随着经济回升，市场需求逐步恢复，居民人均可支配收入平稳增长，服装鞋帽类产品市场销售增势较好。2023年，全国网上零售额154,264亿元，比上年增长11.0%，其中，实物商品网上零售额130,174亿元，增长8.4%，占社会消费品零售总额的比重为27.6%。

重大事项

2024年上半年，公司加大了产品销售力度，营业收入有所提升。但由于市场竞争加剧，商品平均销售单价下降，导致公司毛利率下降，报告期内出现业绩亏损。

公司基本情况小结

哈森股份作为一家专注于中高端皮鞋的公司，在经营上面临着市场竞争加剧和销售单价下降的挑战。公司在提升线上销售和优化线下渠道方面做出了一些努力，但仍然需要改善其盈利能力和竞争地位。投资者在考虑投资哈森股份时，应密切关注公司的销售策略、市场动态以及其在竞争激烈的皮鞋市场中的表现。

所属行业状况分析

所在行业类型

哈森股份主要从事中高端皮鞋的品牌运营、产品设计、生产和销售，其产品包括女鞋、男鞋和童鞋。公司同时涉及服饰配件、床上用品、婴儿用品等多种产品的批发和零售业务。因此，哈森股份主要处于鞋类及服饰零售行业。

行业周期性

经济周期

鞋类及服饰零售行业与宏观经济紧密相关。在经济繁荣时期，消费者购买力增强，鞋服需求增加；而在经济衰退时期，消费者购买力下降，行业需求减少。2023年，随着经济回升向好，市场需求逐步恢复，服装鞋帽类产品市场销售增势较好，显示了该行业的经济周期性特征。

生命周期

目前，哈森股份所处的鞋类及服饰零售行业已处于成熟阶段。品牌众多，竞争激烈，市场需求相对稳定，但增长速度放缓。

行业竞争格局

鞋类及服饰零售行业竞争激烈，多个品牌争夺市场份额。哈森股份作为中高端品牌，面临着来自国内外品牌的竞争。2023年，公司营业收入和毛利率均有所下降，反映出行业内的竞争压力。

行业发展趋势

行业发展趋势包括品牌多元化、产品创新、渠道拓展和数字化转型。随着消费者对个性化和品质需求的提升，品牌需要不断创新以适应市场变化。同时，线上销售的兴起也为行业带来了新的增长点。

行业状况小结

哈森股份所在的鞋类及服饰零售行业具有明显的经济周期性，当前处于成熟阶段，竞争激烈。公司未来的发展前景将受行业竞争格局和发展趋势的影响。为保持竞争力，哈森股份需要关注产品创新、品牌建设和市场渠道的多元化。行业的兴衰将直接影响公司的投资价值，因此，投资者应密切关注行业动态和公司的市场表现。

资料来源：上海证券交易所、同花顺金融服务网。

公司财务状况分析

偿债能力

哈森股份在2024年的财务报告中显示，公司的总资产为9.03亿元，较上年度末减少了7.14%。公司的负债情况未在报告中详细披露，但从总资产减少的情况来看，公司的负债可能有所增加。这可能会对公司的偿债能力产生一定影响。

营运能力

根据2024年第三季度报告，哈森股份的营业收入为1.49亿元，较上年同期下降了16.10%。这表明公司在经营活动中可能面临一些挑战，影响了其营运能力。

盈利能力

哈森股份在2024年的盈利情况表现不佳。报告显示，公司归属于上市公司股东的净利润为负2958.54万元，较上年同期有显著下降。这反映出公司在盈利能力方面存在较大问题。

成长能力

从财务报告来看，哈森股份的成长能力存在不确定性。公司的营业收入和净利润都出现了下滑，这可能表明公司在市场中的竞争地位有所下降，未来的成长潜力可能受到影响。

财务状况小结

综合以上分析，哈森股份当前的财务状况显示出一定的风险。公司的偿债能力、营运能力和盈利能力均存在挑战，成长能力也面临不确定性。对于投资者而言，这些因素可能会影响其对哈森股份的投资价值判断。建议投资者在考虑投资哈森股份时，密切关注公司的财务状况和市场动态，谨慎决策。

以上信息来源于哈森股份2024年的财务报告。

公司估值

内在价值

绝对估值

关于哈森股份的绝对估值，由于网页加载失败，我无法提供具体的数据。绝对估值通常基于公司的财务数据，如现金流、盈利能力等因素进行计算。

相对估值

相对估值方法涉及到与同行业公司的比较，以及公司的市盈率、市净率等财务指标。根据雪球网站的数据，哈森股份的市盈率(动)、市盈率(TTM)和市盈率(静)均显示为亏损，市净率为4.53，每股收益为-0.21元。

市场价格

根据雪球网站的数据，哈森股份的市场价格为15.71元，总市值为34.46亿人民币。此外，英为财情网站显示，哈森股份的公允价值为10.92元，这是基于折现现金流、同类公司估值倍数以及股息贴现模型等估值方法预估的股票真实价格。

公司估值小结

基于上述信息，哈森股份的市场价格似乎高于其公允价值，这可能表明股票被高估。然而，由于缺乏详细的绝对估值数据，这一结论需要谨慎对待。需要注意的是，公司的市盈率显示为亏损，这可能表明公司目前处于亏损状态，这对于投资者来说是一个重要的风险因素。在做出投资决策时，建议进一步分析公司的财务状况、行业趋势以及宏观经济环境。

报告结论

股价趋势判断

根据东方财富网的数据，哈森股份在2024年11月12日的股票价格为15.71元，较前一交易日上涨了1.43元，涨幅为10.01%。然而，根据雪球网的数据，哈森股份在11月1日的股价为13.90元，较前一交易日下跌了1.54元，跌幅为9.97%。这些数据表明，哈森股份的股价近期波动较大，呈现出一定的波动性。

参考投资评级

哈森股份的市盈率（动态）为负值，显示公司目前处于亏损状态。市净率为4.52，表明公司的净资产相对于其市值较高。此外，公司的总营收为5.676亿，净利润为负4143万，显示出一定的财务压力。综合这些财务指标，可以推断哈森股份的投资评级可能较低。

主要风险提示

哈森股份面临的主要风险包括财务风险和市场风险。公司的净利润大幅下滑，市盈率为负，表明其盈利能力较弱。此外，股价的波动性增加了市场风险，投资者可能面临较大的资本损失风险。

评级和风险小结

哈森股份当前的财务状况显示其盈利能力较弱，股价波动性较大，投资评级可能较低。投资者在考虑投资哈森股份时，应密切关注公司的财务状况和市场动态，充分评估潜在的财务风险和市场风险。

以上分析基于公开数据，投资者在做出投资决策时应结合更多信息和专业意见。

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