天威视讯「002238」"5G驱动，科技融合——天威视讯逆境转型，引领广电行业新格局"

在本文中，我们将深入探讨 天威视讯（002238）的TóuZī价值。通过分析该公司的基本面、所属行业状况、公司财务状况、公司估值，我们发现天威视讯具有强大的竞争优势和良好的发展前景。对于TóuZī者而言，天威视讯无疑是一个值得关注的优质TóuZī标的。

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天威视讯基本情况

情况介绍

深圳市天威视讯股份有限公司（股票代码：002238）是一家在深圳证券交易所上市的公司。2023年，公司面临传统互联网应用场景用户增长停滞的挑战，短视频和流媒体的快速发展对有线电视业务构成竞争压力。2023年公众业务实现营收7.63亿元，同比略有下滑。数字电视终端和宽带终端数量有所下降，但多项核心数据仍位居全国广电行业前列。

股本股东分析

2023年，公司董事会审议通过的利润分配预案为：以802,559,160为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），不进行公积金转增股本。

经营能力分析

公司致力于推进广电5G一体化发展，提升网络业务承载能力。2023年，公司实现5G用户数达34.46万。但公司的盈利能力有所削弱，企业经营效益大幅下降。营业收入由亏转盈，但经营业绩承受明显压力。

竞争能力分析

面对市场竞争，公司加强了科技赋能，推动高质量发展。尽管面临外部竞争压力，公司在电视增值业务、宽带、移动用户ARPU值及活跃度等方面仍保持行业Lǐng先。

发展情景分析

2023年，公司以构建“新基建、新Zhèng企、新商业、新文化”四足鼎立的高质量发展新格局为主线，加快实现文化与科技的融合发展。2024年，公司计划实现营业收入148,000.00万元，较2023年略有增加。

重大事项

2023年，公司无重大事项报告。

公司基本情况小结

天威视讯在传统业务面临挑战的情况下，正通过推进5G和科技融合来寻求转型和发展。尽管盈利能力和经营效益有所下降，但在广电行业中仍具有较强的竞争力和市场地位。TóuZī者应关注公司在市场竞争和业务转型中的表现。

所属行业状况分析

所在行业类型

天威视讯是一家主要提供数字电视收视、互联网接入服务和电视、网络购物服务等的企业，属于广电行业。

行业周期性

经济周期

广电行业前期受益于中国经济的快速稳步发展和产业Zhèng策的大力支持，保持了稳定增长的格局。但近年来，受到互联网产业和电信业的挤压，行业整体呈现萎缩迹象。

生命周期

广电行业正处于一个转折点，随着5G网络建设的加速，行业开始迈向高速发展的轨道，推动创新和迭代。

行业竞争格局

市场竞争激烈，天威视讯面临用户流失和业务收入减少的问题。公司正在从有线电视运营商向智慧广电和智慧城市服务商转型，以增强核心竞争力。

行业发展趋势

天威视讯正在推进以智慧广电和广电5G为核心的新一轮深化改革，努力拓展业务范畴。广电行业将基于5G网络，开展全国性业务孵化，提供超高清4K/8K、虚拟/增强现实、物联网等新业务。

行业状况小结

天威视讯在行业整体下行趋势中，通过转型和深化改革，努力提升自身竞争力。尽管面临用户流失和市场竞争压力，但公司积Jí拓展新业务，特别是5G相关业务，为未来的发展打下基础。行业的发展趋势表明，广电行业有望通过技术创新实现转型升级，这对天威视讯的TóuZī价值具有积Jí影响。

公司财务状况分析

偿债能力

• 2024年三季度，天威视讯的总资产为41.49亿元，较上年度末下降4.71%。其中，流动资产为15.18亿元，非流动资产为26.31亿元。

• 流动负债合计为14.94亿元，非流动负债合计为3.18亿元。短期借款为2.04亿元，长期借款为1.20亿元。

• 负债合计为18.12亿元，较上年度末下降2.77%。所有者权益为23.28亿元，较上年度末下降2.77%。

营运能力

• 2024年前三季度，天威视讯的营业收入为8.95亿元，比上年同期下降3.79%。DìYī、二、三季度营业收入分别为2.69亿元、2.72亿元和2.93亿元。

• 净利润方面，前三季度累计为1.53亿元，比上年同期下降80.72%。其中，DìYī季度净利润为246.68万元，第二季度净利润为-216.05万元，第三季度净利润为276.46万元。

盈利能力

• 2024年前三季度，天威视讯的净利润率为17.44%，较上年同期下降。

• 基本每股收益为0.0191元，比上年同期下降80.67%。

• 非经常性损益对净利润的影响较大，2024年前三季度非经常性损益总额为4.22亿元。

成长能力

• 天威视讯面临数字电视用户持续流失的挑战，有线电视业务营收和利润下滑。

• 宽带业务市场竞争激烈，公司宽带用户留存和带宽升级难度加大。

• 公司正在努力通过提升服务质量、丰富节目内容等方式，争取电视用户回流，同时加大宽带业务的市场占有率。

财务状况小结

天威视讯在2024年表现出一定的财务压力，主要体现在营业收入和净利润的下滑，以及偿债能力的减弱。虽然公司在努力提升服务质量以稳定和增加用户数量，但面临激烈的市场竞争和用户流失问题。TóuZī者在考虑TóuZī时，应密切关注公司的业务调整和市场反应，以及其财务状况的改善情况。

公司估值

内在价值

Jué对估值

由于无法访问相关网站获取具体的Jué对估值数据，无法提供天威视讯的Jué对估值信息。

相对估值

根据和讯网的数据，天威视讯的市盈率（静）为65.45，市净率为3.58。

市场价格

根据雪球网站的数据，天威视讯的股票Zuì新价格为10.20元，总市值为81.86亿人民币。英为财情网站显示，天威视讯的股票价格闭市时为8.15元。

公司估值小结

由于缺乏具体的Jué对估值数据，无法直接比较天威视讯的内在价值与市场价格。然而，根据市盈率和市净率等相对估值指标，可以初步判断公司的市场估值情况。市盈率65.45和市净率3.58可能表明股票相对于同行业其他公司处于中等水平。考虑到市场价格（10.20元或8.15元）与这些估值指标，TóuZī者可能需要进一步分析公司的财务状况、行业地位及市场趋势，以做出更准确的估值判断。

报告结论

股价趋势判断

• 天威视讯近期股价涨停，成交额达2.46亿元，但主力资金并未控盘。短期趋势显示，连续三日主力资金增仓，但中期趋势方面，股价上方有一定套牢筹码积压。市场情绪目前Jí度悲观。股价靠近压力位8.49，若突破此压力位，可能会开启一波上涨行情。

参考TóuZī评级

• 天威视讯的竞争力评分较低，为20分，显示其竞争力较弱。所处广播电视传输服务行业的中长期增速约为5%，行业潜力有限。公司业绩波动风险较大，合理动态市盈率估值为6-8倍。

主要风险提示

• 天威视讯面临的主要风险包括市场竞争激烈、行业整体下行趋势明显、以及公司业务转型的不确定性。公司在有线电视服务业务上占据市场Lǐng先地位，但面临互联网产业和电信业的挤压，正努力从有线电视运营商向智慧广电和智慧城市服务商转型。

评级和风险小结

• 天威视讯目前股价处于关键压力位附近，市场情绪悲观，但若能突破压力位，可能迎来上涨行情。公司竞争力较弱，所处行业增速有限，业绩波动风险大。在行业整体下行和市场激烈竞争的背景下，公司正进行业务转型，但转型效果尚不确定，存在一定风险。TóuZī者应谨慎考虑。

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