首页时事民生政务教育文化科技财富体娱健康情感

旅行百科职场楼市企业乐活学术汽车时尚创业美食幽默美体文摘

基金保险抢跑入债市扫货

财富 2024-12-02 12:58 上海

12月首个交易日，债券市场延续11月最后一周的活跃度，中短期债券现券收益率在今日上午持续下跌，而中长期国债期货主力合约开盘则上涨。

截至11点，10年期国债活跃券收益率跌破2%，上一次触及此点位是在9月24日。同时，沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿元，未出现明显缩量。

12月2日，上海某资管机构交易员对财联社表示，11月末以来的债市交易与股市翘翘板关系不明显，更多是部分机构在年底抢跑进货，选择合意短期品种为明年开年业绩做准备。

另一位深圳大型券商固收分析师也认为，当下资金面宽松，市场预期也平稳。从数据上观察，本轮债市的活跃主要是基金和保险资金购买追货所致，此前活跃的农商行由于前段时间受到监管警示，最近风格不敢太过激进。

与此同时，今日国债期货今日开盘集体上涨，其中30年期主力合约涨0.38%，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.07%。

资金充裕供给平衡，扰动债市是谁？

事实上，上周开始债市利率已经开始下行。

12月2日，中信证券首席经济学家明明发布报告，对上周情况进行分析：上周利率整体下行，周一MLF延迟操作，实现5500亿元净回笼整体符合市场预期；当周地方债发行结果较好，债市供给端的担忧缓解，叠加月末资金面超季节性宽松，周中利率下行幅度加大。

明明认为，周五和周三股市走强产生了一定的跷跷板影响，但并未扭转利率的下行趋势。

明明提醒，短期在做多惯性下长债利率可能会在2%的关键点位附近试探，但进一步持续下行可能需要更为强烈的做多催化。

对于12月债市走势，华西证券刘郁认为，从季节性规律来看，12月资金面波动因素主要来自于跨年，年末资金利率显著上行。但在新“月末效应”下，预计央行也将通过投放买断式回购、买入国债等方式投放更低成本的中长期稳定资金，且12月仍有一次潜在降准25-50bp的机会，预计资金面大幅收紧的风险可控。

此外，华西证券测算12月政府债净发行约1.1万亿元，环比回落约7000亿元，12月整体供给压力不大。

政策交织期，机构投资短期化，观望色彩浓烈

对于即将到来的中央经济会议和明年两会等，明明认为债市走势一定程度上取决于这一轮重要会议对于后续财政货币的定调。若存在超预期稳增长政策，短期长端利率可能面临回调，但预计幅度或难超9月前高；若政策未超预期，长债利率可能维持震荡偏强走势，未来宽货币空间得到再确认后，中枢可能下行至2%以下。

华西证券刘郁认为，12月也将迎来两大重要会议（年末政治局会议和中央经济工作会议）。不过从往年来看，这两个会议的主要内容主要是方向上的引导，并不会涉及具体规模落地，比如具体赤字率、增加多少政府债券规模等信息，债市主要担忧的财政大幅发力的预期，可能要等到明年两会。

上述交易员认为，年底至明年三月国内外重大会议和事件节点比较多，包括美国特朗普的政策突击性比较强，市场机构均趋向于短期化操作思路，规避品种和久期风险。

财联社记者注意到，12月2日，据华西证券分析师刘郁团队最新统计，11月以来理财短端化趋势加剧，类现管产品为扩容的主要抓手。具体而言，11月最小持有期型产品规模领涨，环比增3190亿元，而在这部分增量中，70%以上均为1个月内的短期限产品。然后是日开（非现管）产品，累计较10月增1474亿元。

长久期产品规模增长趋势并不明显，其中定开型规模持续下降，11月累计降幅为1287亿元，然后是封闭式产品，小幅增549亿元。

财联社是上海报业集团主管主办，定位资本市场报道财经通讯社，以“准确、快速、权威、专业”为准则，提供7x24小时金融信息服务。

最新文章

尹锡悦提前下台已成定局？

日本将在周三测试高空太阳能传输

“小唐纳德交易”搅动股市风云，特朗普长子入驻公司股价翻倍

特朗普提名的新任缉毒署署长候选人宣布放弃提名

克宫：乌克兰加入北约不可接受，这对俄罗斯安全构成威胁

韩国主要反对党最快周三提出弹劾尹锡悦的动议

标普年内第55次创历史新高，中概股指数“四连阳”

联大通过决议，要求立即和平解决巴以问题

“史上最强数字系列” 荣耀300引领档位越级进化

韩国深夜惊奇：紧急戒严→军队空降国会→放弃戒严

【早报】中方出手！加强相关两用物项对美国出口管制；涉美国芯片，中国四协会发声

欧盟出生率降至新低：27国一年新生儿仅有366.5万人

洛克菲勒国际主席警告：美国市场正酝酿一个超大型泡沫

一月内16家上市银行被调研61次

能源系统遭受重创，乌克兰人试图用太阳能光伏板度过危机

又要掀翻全球市场？日元套利交易“韭菜旺” 日本央行伸向“加息刀”

中国驻韩国大使馆紧急提醒：减少不必要外出

韩国戒严司令部发布一号戒严令

王毅：美国不要陷入“竞赢”中国的迷思

韩国国防部长召集韩国全国主要指挥官会议

韩国总统尹锡悦宣布“紧急戒严”

AIGC迈入3D时代 “AI教母”李飞飞创业项目首个成果 “虚拟世界生成器”来了

特鲁多和特朗普会面谈了什么？更多细节浮出水面

华尔街交易员开始布局A股？期权市场连续两天涌现异常看多买盘

三大行业协会齐发声！谨慎采购美国芯片

中国半导体行业协会：美国芯片产品不再安全、不再可靠

中国互联网协会：呼吁国内企业审慎选择采购美国芯片

【风口专家会议】机器人里程碑-灵巧手进化，特邀行业专家全面解读机器人灵巧手各核心零部件需求增量

高善文：2025年可能是重要转折点，股市运行有了稳定可预期的宏观环境

商务部：原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口

赖清德结束窜访返台后，中方是否会在台周边举行军演？外交部回应

外交部回应“特朗普威胁金砖国家”

SpaceX将成全球最贵私营公司！最新估值正冲击3500亿美元

离岸人民币两个交易日连破5关失守7.3

威尔仕健身回应多家门店停业

美国发布新一轮实体清单名单，多家A股公司最新回应

上海全域试点科技企业“员工持股贷”单人最高授信2000万元

高善文最新观点：2025年可能是重要转折点

“任何家庭都不应凌驾于法律之上”！拜登赦免其子后，民主党人群起而攻之

马斯克560亿美元薪酬包，再次被裁定无效

美元刚迈入12月就大涨，全球外汇市场年末是吉是凶？

美联储理事：倾向于12月降息，但只怕出现这一意外……

英特尔CEO突然退休

华大九天：本次被美国列入实体清单的影响总体可控

拜登政府公布最新半导体对华出口限制，会影响哪些方面？

黎真主党向以军阵地开火，为停火协议生效以来首次

特朗普：如果加沙人质没有在其就职总统前获释，哈马斯将付出巨大代价

OpenAI考虑在AI产品中引入广告

【早报】潘功胜发声！事关明年货币政策取向；央行修订M1统计口径，个人活期存款将计入

法国政府进入“倒台倒计时”：反对派凑足罢免总理票数

分类

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉